Инвесторы вкладываются в фонды денежного рынка в преддверии снижения ставки ФРС

В ожидании первого за последние четыре года снижения процентных ставок ФРС, инвесторы активизировали вложения в фонды денежного рынка. Как сообщает Bank of America (BofA), за неделю до среды, инвесторы направили в эти фонды более $61 млрд.

Снижение процентных ставок традиционно влияет на инвестиционные стратегии. Многие управляющие инвестиционными фондами надеялись, что снижение ставок снизит доходность фондов денежного рынка (Money Market Funds, MMF) и направит поток денег в акции и облигации.

Но, как это ни парадоксально, крупные инвесторы демонстрируют противоположную реакцию. Они продолжают вкладывать средства в MMF, поскольку такие фонды обычно предлагают более высокую доходность по сравнению с краткосрочными казначейскими векселями, которые сильно зависят от изменений ставок ФРС.

По данным Bank of America и EPFR, за неделю до среды в денежные фонды было вложено $60,8 млрд. Эти вложения привели к крупнейшему пятинедельному притоку средств в фонды денежнного рынка с декабря 2023 года, который составил $231 млрд.

Также наблюдаются потоки инвестиций в другие активы:
- $9,5 млрд было направлено в облигации, хотя казначейские облигации США продемонстрировали отток в размере $1,9 млрд — самый крупный с января.
- $3 млрд инвесторы вложили в фонды акций.
- Золото также привлекло $600 млн.

Экономические данные из США указывают на замедление роста на рынке труда, сокращение числа вакансий и ослабление роста заработных плат. Эти факторы дают основания полагать, что ФРС примет решение о снижении процентных ставок на своем заседании 18 сентября.

На данный момент процентные ставки в США составляют от 5,25% до 5,5%, что поддерживает высокую доходность фондов денежного рынка. Сейчас в таких фондах сосредоточено более $6,3 трлн, что значительно превышает $3,6 трлн, зафиксированные в начале пандемии.

Инвесторы с нетерпением ожидают новых экономических данных, особенно отчета о занятости за август, который выйдет в пятницу. Эти данные могут дать дополнительные сигналы относительно того, сократит ли ФРС ставку на 25 или 50 базисных пунктов. При неблагоприятных экономических новостях вероятно увеличение интереса к казначейским облигациям как к защитным активам.