Летний отскок на американских фондовых биржах вызывает веру в профит среди инвесторов

Восстановление американских акций вызывает доверие среди инвесторов, изучающих рыночные тенденции, что укрепляет надежды на хороший урожай во второй половине 2022 года.

После худшего первого полугодия с 1970 года S&P 500 отскочил примерно на 15% от своего минимума, зафиксированного с середины июня, чему способствовали более высокие, чем ожидалось, корпоративные доходы и надежды на то, что экономика США сможет избежать рецессии, даже если Федеральная резервная система повысит ставки, чтобы укротить "сумасшедшую" инфляцию.

Прошлые ралли акций в этом году были недолгими, и многие участники рынка считают, что еще слишком рано для надется на оптимизм на фондовом рынке. Чиновники Федеральной резервной системы изо всех сил подчеркивают, что центральному банку США предстоит проделать большую работу по снижению инфляции, и симпозиум на следующей неделе в Джексон-Хоуле в Вайоминге, может привести к тому, что они снова отвергнут «голубиный» тон в области денежно-кредитной политики, который может поднять стоимость акций.

В пятницу индекс S&P 500 снизился примерно на 1,29%, прервав серию из четырех еженедельных подъемов подряд. Но рынок, похоже, убежден, что недавний рост акций вряд ли «канет в Лету».

Некоторые индикаторы «действительно предполагают, что июньский минимум, безусловно, более устойчив, чем минимум, который был у нас в мае или марте», — подметил Уилли Дельвич (Willie Delwiche), инвестиционный стратег исследовательской компании All Star Charts. «Это ралли, которое можно положиться на то, чего не стоит бояться на данный момент».

Среди всего это есть положения, которые показывают «широту» движения рынка или то, растет или падает значительное количество акций одновременно. Период сужения в конце прошлого года стал тревожным признаком для некоторых инвесторов и предшествовал началу снижения S&P 500, когда акции упали почти на 21% в первой половине 2022 года.

Недавно эта тенденция изменилась. Количество новых максимумов на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Nasdaq превысило новые минимумы на прошлой неделе впервые в этом году на еженедельной основе, что является обнадеживающим знаком для Дельвича и других стратегов.

«Начало устойчивого роста обычно начинается с того, что большой процент акций растет вместе одновременно», — сказал Эд Клиссолд (Ed Clissold), главный стратег США в Ned Davis Research. Компания недавно повысила рекомендуемую позицию по акциям США с «недооцененной» до «нейтральной», поскольку некоторые индикаторы стали положительными.

Кроме того, количество акций S&P 500 выше их 50-дневной скользящей средней недавно достигло 90%. Этот сигнал предшествовал крупным движениям S&P 500: индекс прибавил в среднем 18,3% в год после достижения порога в 90%, как показали данные Bespoke Investment Group.

«Вероятность того, что мы вырастем через год, намного выше с этими сигналами», — сказал Тод Сон (Todd Sohn), технический стратег Strategas.

Рынок, который прёт вверх, также имеет тенденцию поддерживать свой импульс. По словам Дельвича, за ростом S&P 500 на 15% и более в течение 40 торговых дней последовал дополнительный средний рост на 15,3% в течение следующего года.

Ранее в этом месяце был достигнут один очень важный технический индикатор, когда S&P 500 восстановил 50% падения медвежьей рыночной цены. По словам Сэма Стовалла (Sam Stovall), главного инвестиционной стратегии в CFRA Research, после Второй мировой войны индекс не опускался до нового минимума после такого движения.

Однако некоторые индикаторы не поддерживают дальнейший рост акций. Аналитики BofA Global Research заявили, что акции исторически достигали дна, когда сумма инфляции и скользящей цены/прибыли была меньше 20. В настоящее время это число составляет 28,5, сообщил банк в среду на этой неделе.

В то же время, согласно Тоду Сону из Strategas, кривая доходности казначейских облигаций США обычно имеет "крутизну" около рыночных минимумов. Текущая форма кривой, однако, показывает, что доходность краткосрочных облигаций превышает доходность многих долгосрочных облигаций, что предшествовало прошлым рецессиям.

«Мы бы сказали, что тактические продажи для дальнейшего укрепления оправданы», — написали стратеги Citi ранее на этой неделе, отметив, что S&P 500 уже достиг своей цели на конец года в 4200 пунктов.

Действительно, три предыдущих отскока S&P 500 в этом году развернулись в сторону падения, в результате чего индекс достиг новых минимумов.

Но Дельвич из All Star Charts считает, что в этот раз этот шаг может быть другим.

«Скорее всего, мы видим, что сила порождает силу», — сказал он.