Рост занятости в США в июне превзошел ожидания

Американская экономика вновь удивила аналитиков: в июне 2025 года количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 147 тысяч, превзойдя прогноз в 110 тысяч и незначительно превысив пересмотренное значение за май в 144 тысячи. Об этом свидетельствуют свежие данные Бюро статистики труда США. Учитывая пересмотр в сторону повышения и за апрель — до 158 тысяч, можно говорить о стабильной, хотя и умеренной, динамике на рынке труда.

Уровень безработицы снизился до 4,1%, что стало самым низким показателем с февраля и оказалось лучше прогноза в 4,3%. При этом расширенный показатель безработицы (включающий тех, кто не ищет работу активно или вынужден работать неполный день) также снизился — до 7,7%, самого низкого уровня с января.

Однако за этим снижением скрывается менее оптимистичная тенденция: падение доли экономически активного населения до 62,3%, что является минимумом с конца 2022 года. Число американцев, не входящих в состав рабочей силы, выросло на 329 тысяч, а количество тех, кто не искал работу последние четыре недели, увеличилось на 234 тысячи, достигнув 1,8 млн. Таким образом, хотя безработица формально снизилась, это произошло отчасти за счёт ухода людей с рынка труда.

Львиную долю новых рабочих мест в июне обеспечили государственные структуры, увеличив занятость на 73 тысячи. Особенно заметен рост в сфере образования — плюс 40 тысяч. На фоне этих позитивных изменений федеральные ведомства, наоборот, сократили штат на 7 тысяч, что аналитики связывают с инициативами по «повышению эффективности», продвигаемыми Департаментом эффективности правительства (DOGE).

Секторы здравоохранения и социальной помощи также показали положительную динамику, добавив 39 000 и 19 000 рабочих мест соответственно. Строительство добавило 15 000, в то время как промышленное производство потеряло 7 000 рабочих мест. Большинство остальных отраслей сохранили примерно прежний уровень занятости.

На фоне публикации позитивных данных фондовый рынок США вырос, а доходность казначейских облигаций резко подскочила. Рынки также мгновенно пересмотрели ожидания относительно ближайших действий Федеральной резервной системы (ФРС).

До выхода отчёта ожидалось, что ФРС может снизить процентную ставку уже в июле. Однако теперь такая вероятность резко упала — с 23,8% до 4,7%. Большинство инвесторов теперь считает, что следующее снижение ставки состоится не ранее сентября, и даже общее число предполагаемых снижений в 2025 году сократилось с трёх до двух.

Глава ФРС Джером Пауэлл, выступая накануне, подчеркнул, что каждое заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) рассматривается как потенциальное для принятия решений о ставке, но пока экономика США остаётся достаточно устойчивой, что позволяет действовать без спешки.

Президент США Дональд Трамп, не дожидаясь реакции ФРС, продолжает оказывать давление. В посте на Truth Social он потребовал немедленной отставки Пауэлла, обвинив его в «саботаже экономического роста». Это заявление прозвучало после очередного призыва к снижению процентной ставки, которую ФРС сохраняет в диапазоне 4,25–4,5% с декабря 2024 года.

Средняя почасовая оплата труда выросла на 0,2% за месяц и на 3,7% в годовом выражении — это умеренный рост, не создающий избыточного инфляционного давления. При этом средняя продолжительность рабочей недели слегка сократилась до 34,2 часов.

Отчёт показал существенный переход в сторону полной занятости: число занятых на полную ставку выросло на 437 тысяч, в то время как число работников с неполной занятостью сократилось на 367 тысяч.

Рынок труда США остаётся «на удивление крепким», несмотря на множество рисков, включая глобальные экономические неопределенности и внутренние политические потрясения. Однако, как заметил экономист Кори Стале (Cory Stahle) из Indeed Hiring Lab, «американская экономика напоминает палатку, которая всё еще стоит, но держится на всё меньшем числе опор». Для большинства соискателей вне государственных или социальных сфер позитивные сигналы могут оказаться малозначительными. Тем не менее, в краткосрочной перспективе отчёт однозначно снижает вероятность немедленного смягчения денежно-кредитной политики.