Рынки и Ближний Восток: как инвесторы переживают геополитику

Конфликт на Ближнем Востоке вновь обостряется, но инвесторы на мировых финансовых рынках сохраняют сдержанный оптимизм. Геополитическая нестабильность, которая обычно провоцирует резкие изменения на рынках, на этот раз сопровождается другими факторами, ослабляющими её влияние.

Эскалация конфликта и реакция рынков

Основной геополитической точкой напряженности остается Израиль, который ведет активные боевые действия с ХАМАС в секторе Газа. К этому добавляется конфликт с ливанской группировкой «Хезболла», обострившийся после недавних ракетных ударов Ирана. Однако, несмотря на серьёзность ситуации, мировые фондовые рынки сохраняют относительное спокойствие.

Цены на нефть, которые взлетели примерно на 5% после иранского удара по Израилю, стабилизировались на отметке выше $76 за баррель. Это далеко от угрожающих значений, которые могли бы вызвать более серьёзную реакцию инвесторов. Таким образом, рынки пока не видят в текущей ситуации критической угрозы для глобальных поставок нефти или мировой экономики.

Возможность дальнейшей эскалации

Конечно, если ситуация на Ближнем Востоке ухудшится, и конфликт начнет напрямую угрожать нефтяным поставкам, это неминуемо вызовет более серьезную реакцию рынков. Особенно уязвимыми могут оказаться фондовые рынки, которые находятся на исторически высоких уровнях. Малейший негативный сдвиг в ожиданиях может привести к резкому падению котировок.

Тем не менее текущие рыночные настроения смягчаются перспективой дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в мире, а также увеличением добычи нефти в США, что ослабляет зависимость от поставок с Ближнего Востока.

Новая роль США на рынке нефти

Одним из ключевых факторов, снижающих геополитические риски, стало превращение США в крупнейшего мирового производителя и поставщика нефти за последние шесть лет. Это значительно снизило глобальную чувствительность к перебоям в поставках энергоносителей с Ближнего Востока.

Экономисты отмечают, что растущая значимость США на энергетическом рынке играет важную роль в стабилизации ситуации. Как заявила Катарина Нейсс (Katharine Neiss), главный экономист по Европе PGIM Fixed Income, текущая напряжённость на Ближнем Востоке менее опасна, чем могла бы быть ранее, благодаря новым возможностям США по поставкам нефти на мировой рынок.

Перестройка европейского энергетического рынка

Не менее важным событием стало начало СВО России на территории Украины, что вынудило европейские страны реорганизовать свои энергетические рынки и искать альтернативы российским энергоносителям. Этот процесс также сделал мировые рынки более устойчивыми к резким скачкам цен на энергоносители. Пример с ростом цен на газ и нефть в 2022 году после начала российско-украинского конфликта показал, как глобальные энергетические потрясения могут дестабилизировать экономику, но текущие события показывают меньшую зависимость Европы от внешних поставщиков.

В 2022 году мировые цены на нефть превысили отметку в  $100 за баррель, а газ подорожал настолько, что спровоцировал новую волну инфляции. В ответ на это центральные банки повысили процентные ставки, что привело к росту доходности облигаций, особенно в США, и укреплению доллара.

Сегодня ситуация иная. Центральные банки смягчают денежно-кредитную политику, надеясь при этом избежать рецессии в США. Как отметил Тревор Гритхэм (Trevor Greetham) из Royal London Asset Management, мировая экономика находится на более «мягкой стадии цикла», что делает её менее уязвимой к нефтяным шокам. Это контрастирует с 2022 годом, когда экономика уже была под давлением инфляции и внешних шоков.

Влияние Китая и глобальная экономика

Наряду с ситуацией на Ближнем Востоке, важным фактором для инвесторов стало объявление Китая о принятии долгожданных мер экономического стимулирования. Это вызвало рост котировок китайских акций, а также поддержало мировой спрос на такие активы, как предметы роскоши, промышленные металлы и акции горнодобывающих компаний. Влияние Китая, как ключевого потребителя ресурсов, стало важным позитивным сигналом для глобальных рынков.

Марк Даудинг (Mark Dowding) из BlueBay Asset Management отметил, что меры Китая по стимулированию экономики оказали более значительное влияние на мировые рынки, чем геополитическая напряженность на Ближнем Востоке. Это подчеркивает важность экономических стимулов для поддержания оптимизма среди инвесторов.

Риски и возможные сценарии

Несмотря на относительную стабильность, риски на финансовых рынках сохраняются. Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке может резко измениться, если Израиль решит нанести удары по энергетической инфраструктуре Ирана или его ядерным объектам. Это может привести к дестабилизации мирового нефтяного рынка и вызвать резкий скачок цен на нефть.

Тина Фордхэм (Tina Fordham), основатель Fordham Global Foresight, предупреждает, что такие удары окажут непосредственное влияние на рынки, особенно если одновременно произойдут атаки на российскую энергетическую инфраструктуру со стороны Украины. В таких условиях фондовые рынки, находящиеся на пике своих возможностей, могут быстро скорректироваться вниз.

***

Текущая ситуация на Ближнем Востоке создает определённые риски для мировой экономики и финансовых рынков. Однако благодаря изменившейся роли США на нефтяном рынке и мерам по реорганизации энергетических рынков Европы, глобальные рынки пока остаются устойчивыми к геополитическим потрясениям. Влияние Китая также играет важную роль в поддержании глобального спроса, что смягчает негативное воздействие конфликта на Ближнем Востоке.

Тем не менее инвесторы должны сохранять осторожность, поскольку ситуация может быстро измениться, и рынки, находящиеся на высоких уровнях, остаются уязвимыми к резким коррекциям в случае дальнейшей эскалации конфликта.