SoundHound AI: амбиции и рост в мире голосовых технологий

SoundHound AI (SOUN) – заметный игрок в области голосового и разговорного интеллекта. За последние пару лет компания добилась значительных успехов, увеличив свой доход с $20 млн до $55 млн.

Этот стремительный рост отражает растущий спрос на голосовые решения, основанные на искусственном интеллекте, и, судя по всему, SoundHound имеет все шансы продолжить эту тенденцию. Отсутствие долгов в сочетании со стратегическими приобретениями и впечатляющим количеством долгосрочных контрактов делает компанию привлекательной для инвестиций в сектор ИИ.

Компания SoundHound начинала с малого, обслуживая клиентов из автомобильной промышленности и электроники, но ей не удавалось получить существенный доход. Всё изменилось после дебюта компании на фондовом рынке через SPAC, что позволило ей активно расширяться. На сегодня компания может похвастаться большим количеством долгосрочных контрактов на сумму $682 млн и активно стремится к росту в сфере общественного питания, сотрудничая с такими известными сетями, как Applebee's и Chipotle.

Что касается технологий, SoundHound разработала надёжную платформу голосового ИИ с более чем 200 патентами в таких областях, как распознавание речи и обработка естественного языка. Компания утверждает, что обладает самой передовой независимой технологией голосового ИИ, ориентированной на рынок стоимостью около $140 млрд. Учитывая относительно небольшую рыночную капитализацию – менее $2 млрд, акции SoundHound обладают значительным потенциалом роста.

На данный момент эмитент специализируется на разработке технологий голосового ИИ, которые улучшают взаимодействие с пользователями в различных отраслях, в частности в автомобильной и ресторанной. Её решения голосового ИИ интегрированы в такие крупные автомобильные бренды, как Hyundai и Stellantis, а также занимают значительную долю в ресторанном секторе, на который сейчас приходится 25% её выручки. Технология SoundHound набирает обороты не только благодаря своим основным возможностям, но и благодаря интеграции с популярными моделями генеративного ИИ, такими как ChatGPT.

Компания постоянно развивается с момента своего основания в 2005 году. Изначально она занималась распознаванием речи и обработкой естественного языка, постепенно расширяя свои технологии для работы с различными приложениями. Сейчас компания переключилась на более широкую отраслевую интеграцию. Недавние приобретения, такие как Amelia, специализирующаяся на корпоративном разговорном ИИ, и Allset, платформа для заказа ресторанов, свидетельствуют о стремлении SoundHound диверсифицировать и укрепить своё присутствие на рынке в таких секторах, как финансы, здравоохранение и страхование.

Несмотря на стратегические преимущества, эти экспансии обошлись недёшево. Валовая рентабельность компании снизилась до 63% во 2-м квартале 2024 года из-за расходов на интеграцию и увольнений. Однако это снижение кажется временным, так как руководство ожидает, что повышение эффективности и синергия от этих приобретений восстановят рентабельность к 2025 году.

В финансовом плане компания столкнулась с трудностями: в последнем квартале чистый убыток составил $37,3 млн по сравнению с $27,3 млн годом ранее. Хотя быстрорастущие компании часто работают в убыток, инвесторы будут искать признаки сокращения потерь. Аналитики прогнозируют, что это может произойти в ближайшее время: ожидается сокращение убытков на акцию с $0,35 в 2024 году до $0,21 в 2025 году.

В целом, инновационная технология и стратегическое позиционирование SoundHound на рынке представляют собой захватывающую историю роста, однако высокая оценка и недавние убытки создают риски, которые следует учитывать потенциальным инвесторам.

В течение последнего года компания SoundHound AI активно расширяла свой бизнес за счет стратегических приобретений, особенно в секторах голосового перевода и аналитики ИИ. Эти приобретения помогли компании укрепить свои позиции на рынке, особенно за счет привлечения существующих клиентов из ресторанного бизнеса.

Эта экспансия соответствует более широкой концепции компании по созданию всеобъемлющей экосистемы голосовой коммерции. Генеральный директор Кейван Мохаджер подчеркнул эту стратегию, сделав акцент на трех ключевых потоках доходов: роялти от продуктов с голосовыми функциями, подписки от сервисов с голосовыми функциями и монетизация связей между этими сервисами и продуктами. По мере того как SoundHound продолжает заключать контракты с новыми известными клиентами, она приближается к достижению своих амбициозных целей роста.

Несмотря на многообещающие перспективы, SoundHound сталкивается с серьезными препятствиями. Текущая оценка компании в $1,7 млрд может показаться привлекательной для долгосрочного роста, но она всё ещё борется с рентабельностью, зафиксировав рекордный убыток в $37 млн в прошлом квартале.

Кроме того, финансовые ресурсы SoundHound меркнут по сравнению с технологическими гигантами, доминирующими в секторе ИИ. Её годовой бюджет на исследования и разработки в размере $56 млн относительно скромен и постоянно сокращается, что может помешать ей конкурировать в области инноваций. В то время как продажи растут впечатляющими темпами в 50% в год, высокая оценка акций – более чем в 24 раза по отношению к продажам – вызывает опасения по поводу устойчивости.

Эти факторы указывают на то, что история роста SoundHound далеко не безрисковая. Компания всё ещё находится на стадии становления, и её акции, скорее всего, будут волатильны в ближайшей перспективе. Инвесторы должны быть готовы к потенциальным колебаниям и к тому, что компании может потребоваться дополнительное финансирование, если её денежные резервы, составляющие на данный момент $200,2 млн, начнут истощаться.

SoundHound преследует возможность стремительного роста и уже обеспечила партнерство с крупными брендами. Однако, как и многим компаниям, вышедшим на биржу через SPAC, ей всё ещё не хватает зрелости бизнеса. Несмотря на значительный рост выручки – 54% в годовом исчислении во 2-м квартале – фактический объем продаж в размере $13,5 млн является относительно низким для публичной компании. В сочетании с растущими операционными убытками, которые увеличились на 33% в годовом исчислении до $22 млн, компания остаётся спекулятивной инвестицией.