Стоимость заимствований в Германии может показать в августе самый большой месячный рост за 30 лет

Доходность государственных облигаций Германии выросла в августе до самого высокого уровня за последние десятилетия на фоне данных по инфляции и роста процентных ставок.

Доходность 2-летних облигаций, выпущенных крупнейшей экономикой Европы, в этом месяце взлетела на 85 базисных пунктов. Согласно данным Refinitiv, это будет самый большой месячный рост с 1981 года.

Между тем доходность 10-летних эталонных облигаций, известных также как бунды (Bund), выросла более чем на 65 базисных пунктов, что стало самым высоким месячным приростом с 1990 года.

Доходность 2-летних немецких облигаций составила в среду 1,117% рано утром, что на 2 базисных пункта выше, чем в предыдущий день. Доходность 10-летних облигаций выросла на 1 базисный пункт до 1,522%.

Доходность французских облигаций также выросла: доходность 2-летних облигаций выросла до уровня, который в последний раз наблюдался в 2011 году, а доходность 10-летних облигаций выросла до уровня, который в последний раз наблюдался в 2013 году.

Данные, опубликованные в среду утром, показали, что инфляция в еврозоне достигла нового рекордного максимума в 9,1% в августе, чему способствовал резкий рост цен на энергоносители и более высокие цены на продукты питания, алкоголь и табачные изделия.

Более высокие процентные ставки, как правило, делают облигации менее привлекательными.

«Европейские облигации очень сильно отслеживают события на энергетических рынках», — сказал CNBC по электронной почте Антуан Буве (Antoine Bouvet), старший стратег по ставкам в голландском банке ING.

«Поскольку счета за электроэнергию в Европе резко вырастут, рынки облигаций приходят к выводу, что Европейский центральный банк будет вынужден более агрессивно повышать их в этом цикле», — добавил он.

Он сказал, что это было усилено ястребиными комментариями, сделанными представителями Федеральной резервной системы на симпозиуме в Джексон-Хоул.

После публикации данных по инфляции аналитики Pantheon Macroeconomics заявили, что теперь они ожидают, что ЕЦБ поднимет ставку по депозитам на 50 базисных пунктов еще три раза до конца года.

В прошлом месяце банк повысил ставки на 50 базисных пунктов до нуля.

Однако группа экономистов ING прогнозирует, что за повышением ЕЦБ на 50 базисных пунктов на следующей неделе последует повышение на 25 базисных пунктов в октябре, после чего последует пауза до весны.

Это связано с тем, что ЕЦБ будет не так просто последовать примеру ФРС, рассматривая рецессию как приемлемую цену для борьбы с инфляцией, сказал Карстен Бжески, глобальный руководитель отдела макроэкономических исследований. «Если мы правы, доходность облигаций также должна снова начать снижаться», — сказал Бжески.

Перспективы облигаций во многом зависят от того, как будут торговаться энергоносители в ближайшие недели, поскольку рынок сосредоточен на инфляции, добавил Буве из ING.

«Этой зимой наступит время, когда последствия для роста станут ощутимыми, и мы ожидаем, что доходность облигаций снова снизится», — сказал он.

«Это приведет к еще большей неэффективности более рискованных активов, повысит спрос на безопасные активы на государственные облигации, а также заставит рынки подвергнуть сомнению свои предположения в отношении повышения цен центральным банком», — заявил он.

Он ожидает, что доходность 10-летних облигаций упадет до 1% в первом квартале 2023 года по сравнению с текущим уровнем в 1,5%.

Между тем, ожидается, что доходность 10-летних облигаций Великобритании в этом месяце вырастет до рекордного значения, не наблюдавшегося с мая 1994 года, сообщает Reuters. Доходность 10-летних облигаций выросла на 8 базисных пунктов до 2,793% рано утром по сравнению с 1,72% в начале августа.

В США доходность 2-летних казначейских облигаций достигла почти 15-летнего максимума.