Temasek обновляет стратегию

Сингапурский государственный инвестиционный фонд Temasek Holdings провёл заметную перестройку своего инвестиционного портфеля, резко сократив вложения в крупнейшие китайские технологические компании и увеличив присутствие в секторе потребительских товаров и услуг.

Согласно последнему отчёту по форме 13F, за второй квартал 2025 года Temasek сократил свою долю в Alibaba Group на две трети, оставив лишь 1,85 млн акций. Вложения в JD.com снизились ещё более радикально — на 87%, до 589 тыс. акций. В NetEase фонд уменьшил участие на 38%, до 1,45 млн акций, а в гостиничном операторе H World Group — на 8%, до 6,24 млн акций.

Подобные шаги отражают общую тенденцию среди крупных инвесторов: опасения по поводу нестабильности китайского рынка технологий усиливаются на фоне продолжающихся торговых и политических трений между США и Китаем.

При этом Temasek усилил позиции в сегменте потребительских товаров и услуг. Так, фонд увеличил вложения в PDD Holdings (владелец платформы Pinduoduo) на 28%, а также нарастил долю в Yum China (оператор сетей KFC и Pizza Hut в Китае) на 30%.

Кроме того, фонд впервые инвестировал в ряд компаний:

• KE Holdings (риелторский онлайн-сервис) — покупка 1,23 млн акций,
• XPeng (производитель электромобилей) — покупка 1,19 млн акций.

В результате этих корректировок общая стоимость портфеля Temasek, состоящего из 12 китайских компаний, торгуемых в США, сократилась более чем на треть — на $699 млн, до $1,32 млрд. При этом общий портфель фонда, включающий 131 позицию, напротив, увеличился на 4,4%, достигнув $26 млрд.

Temasek оказался не единственным, кто решил уменьшить долю в Alibaba. Суверенный фонд Саудовской Аравии (Public Investment Fund, PIF) полностью вышел из акций компании, продав все 1,61 млн бумаг на сумму $212 млн к концу июня.

По мнению аналитиков, действия Temasek и PIF отражают два ключевых фактора. Во-первых, инвесторы всё больше беспокоятся о геополитических рисках и давлении со стороны США на китайские технологии. Во-вторых, внимание смещается в сторону потребительского сектора, который воспринимается как более устойчивый на фоне замедления китайской экономики.