Unigroup и StarPower толкают китайский рынок полупроводников вверх

Внутренние инвесторы обходят закон Байдена о субсидиях, призванный противодействовать амбициям Пекина.

Акции китайских производителей полупроводников в Китае являются причиной того, что фонды, управляемые местными партнерами Invesco и Schroders, опережают своих конкурентов. В этом году они сплотились перед лицом глобальных технологических войн, в том числе перед лицом последних американских законов, направленных на сдерживание амбиций Пекина.

По данным поставщика данных Shanghai DZH, в этом месяце на 6,8% вырос индекс, отслеживающий 515 деноминированных в юанях компаний по производству чипов и электроники, включая Unigroup Guoxin Microelectronics и Semiconductor Manufacturing International Corp. В то же время рост Shanghai Composite Index приостановился.

43-процентный скачок индикатора с 17-месячного минимума также превысил 9,3-процентный прирост фондового эталона за тот же период. Акции Unigroup и StarPower Semiconductor выросли за этот период на 48%. SMIC сократила свой рост до 10% после того, как ее акции в среду упали более чем на 1%.

Индекс производителей чипов вырос на 0,5% после того, как президент Джо Байден в среду подписал закон о чипах и научных исследованиях. В соответствии с этим законом США выделят субсидии на сумму $53 млрд для поддержки американских производителей, занимающихся исследованиями и разработками (НИОКР), и запретят получателям средств увеличивать производство передовых полупроводниковых микросхем в Китае.

«С принятием закона о микросхемах капитальные затраты Китая, а также исследования и разработки ускорятся и приведут к дальнейшей интеграции проектирования микросхем и производства печатных плат», — считает Ян Хайян, аналитик Shenwan Hongyuan Group в Шанхае. «Это даст отечественным игрокам экономию средств и преимущество», — полагает он.

Запасы чипов оказались устойчивыми на фоне множества проблем, которые нанесли ущерб отрасли, включая общегородской локдаун в Шанхае, напряженность в Тайваньском проливе и запрет на экспорт технологий из США. Промышленность также забыла о коррупционном скандале в Китайском инвестиционном фонде промышленности интегральных схем, который владеет акциями как минимум восьми производителей микросхем, включая SMIC и Tianshui Huatian Technology.

В прошлом месяце министерство торговли Китая заявило, что программа субсидирования США ограничит нормальный приток инвестиций зарубежных инвесторов и вызовет сбои в цепочках поставок полупроводников и мировой торговле. Трейдеры делают ставку на то, что Пекин ускорит реализацию программ самообеспечения, чтобы обойти антикитайские меры.

В среду рост акций китайских компаний-производителей чипов компенсировал ночные потери американских технологических акций. Micron Technology выпустила предупреждение о снижении выручки, дополнив пессимистичные прогнозы конкурентов Nvidia и Advanced Micro Devices, сделанные ранее на этой неделе.

Отраслевые данные показывают, что спрос на чипы в Китае остается высоким. По данным Soochow Securities, продажи полупроводников в январе-мае выросли на 17% до $84,3 млрд по сравнению с прошлым годом, а коэффициент использования производственных мощностей SMIC и Hua Hong Semiconductor превысил 100%.

«Китай стал центром глобальной экспансии производства печатных плат, — указал Чжоу Эршуан, аналитик брокерской компании. — По нашим оценкам, капитальные затраты останутся высокими, а темпы роста отечественных заменителей ускорятся. Логика импортозамещения становится все более очевидна».