Джером Пауэлл

Аналитики Morgan Stanley пришли к выводу, что курс доллара «от Трампа» и курс доллара «от Харрис» будут иметь совершенно разные направления.

Всё ли хорошо с экономикой США?

На прошлой неделе количество новых заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось, что указывает на устойчивость уровня занятости в стране. Несмотря на общие опасения по поводу замедления роста экономики и рынка труда, сокращение заявок на пособие по безработице стало сигналом того, что ситуация остаётся стабильной.

Аналитики BofA Global Research пересмотрели свои ожидания по снижению процентных ставок Федеральной резервной системы на 2024 год, прогнозируя более значительное сокращение, чем предполагалось ранее. Теперь они ожидают, что ставки будут снижены на 75 базисных пунктов до конца года, вместо ранее предсказанных 50 базисных пунктов. Это произошло после того, как ФРС объявила о неожиданном снижении ключевой ставки на полпроцента в среду, что стало сигналом о готовности центрального банка США поддерживать низкий уровень безработицы на фоне ослабления инфляции.

Федеральная резервная система США объявила о снижении процентных ставок на полпроцента, что стало началом первой за четыре года кампании по смягчению монетарной политики. Это решение является значимым шагом в попытке предотвратить замедление на рынке труда и адаптироваться к текущим макроэкономическим условиям.

То, с каким остервенением продавливают доходности трежерис, весьма показательно с точки зрения оценки перспектив и глубины дисбалансов.

На мировом фондовом рынке вторую неделю идет то, что можно условно назвать «жизнь после Джексон-хоула» – когда уверенность в снижении ставки ФРС уже стопроцентная, но ставка еще не снижена.

По оценкам J.P.Morgan доля акций в совокупных финансовых активах американских домохозяйств достигла 42%, что стало самым высоким показателем с 1952 года. Аналитики издания Wall Street Journal называли ситуацию «удивительным легкомыслием».

Экономика США в августе создала 142 000 новых рабочих мест, что оказалось ниже ожидаемого, однако уровень безработицы снизился до 4,2%. Эти данные свидетельствуют о замедлении роста рынка труда, однако также предоставляют Федеральной резервной системе США (ФРС) возможность рассмотреть возможность более значительного снижения процентных ставок на ближайшем заседании.

После длительного периода высоких процентных ставок, центральные банки различных стран начали предпринимать шаги по их снижению. Этот процесс обещает завершить эпоху высоких затрат по займам, которая началась после финансового кризиса 2007–2008 годов.

Причины и последствия.

Потребительские расходы в США в июле отметились значительным ростом, что подчеркивает устойчивость американской экономики в начале третьего квартала. По данным Министерства торговли США, расходы увеличились на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, когда рост составил 0,3%. Этот показатель соответствует прогнозам экономистов.

Инфляция в США в июле показала небольшой рост, что подтверждается данными, предоставленными Министерством торговли США. Согласно ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE), показатель вырос на 0,2% за месяц и на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти данные совпадают с прогнозами экспертов, и Федеральная резервная система продолжает внимательно следить за ситуацией, готовясь к возможным изменениям в денежно-кредитной политике.

Потребительская уверенность в США выросла до шестимесячного максимума в августе на фоне оптимизма по поводу экономических перспектив, но американцы все больше беспокоятся о состоянии рынка труда после того, как уровень безработицы подскочил в прошлом месяце почти до трехлетнего максимума в 4,3%.

UBS Global Wealth Management пересмотрела свои прогнозы по экономической ситуации в США, повысив вероятность рецессии с 20% до 25%. Это решение связано с рядом экономических факторов, таких как замедление роста рабочих мест и ухудшение показателей по безработице за июль, что усилило опасения относительно возможного экономического спада.

Экономическая ситуация в США привлекает повышенное внимание со стороны инвесторов и аналитиков на фоне ожидаемого снижения процентных ставок. Этот процесс может оказать значительное влияние на динамику фондовых рынков и состояние экономики в целом.

Глобальные экономические перспективы становятся все более неопределенными на фоне снижения темпов роста и возросших рисков на рынке труда. Эти тревожные сигналы особенно проявились на ежегодной конференции Федеральной резервной системы США в Джексон-Хоуле, где представители центробанков из разных частей света обсуждали изменения в денежно-кредитной политике. В то время как центральные банки США и Европы рассматривают снижение процентных ставок, Банк Японии заявляет о намерении завершить многолетнюю программу монетарного стимулирования, что еще больше усложняет ситуацию.

Да, рынок дождался. Впервые за два с половиной года роста ставок, глава ФРС Джером Пауэлл, вопреки обычным неопределённым сигналам, чётко сказал, что пришло время снижать процент. Но событие было во многом ожидаемым, и реакция на него по-моему, чрезмерна. Почему так и какие выводы из этого следуют на перспективу?

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 26 августа по 1 сентября 2024 года.

Пауэлл в своем стиле...

В своем недавнем выступлении на ежегодном заседании в Джексон-Хоуле председатель ФРС Джером Пауэлл сделал ряд важных заявлений, которые оказали значительное влияние на финансовые рынки и вызвали активные обсуждения в экономическом сообществе. Основной темой выступления стало предстоящее снижение процентных ставок и необходимость корректировки денежно-кредитной политики.

22 августа 2024 года начнется трехдневная встреча мировых центробанков на симпозиуме в Джексон-хоуле.

Ещё актуальна, или «передумали»?

Результаты опроса, проведенного агентством Reuters в августе, предсказывают, что Федеральная резервная система США сократит процентные ставки на 25 базисных пунктов на каждом из трех оставшихся заседаний этого года. Эти прогнозы представляют значительный интерес для аналитиков и инвесторов, поскольку они указывают на вероятное смягчение монетарной политики в условиях замедления инфляции и устойчивого экономического роста.

Американский фондовый рынок демонстрирует признаки восстановления после недавней турбулентности. Основным драйвером роста выступают надежды на мягкую посадку экономики, которые укрепились на фоне благоприятных экономических данных, поступивших в августе.

Проценты перевалили за $1,1 трлн.

Всего за три дня поменялась даже не ситуация, а в целом парадигма перспектив финансовых рынков. И делают это в основном внезапные действия центробанков и экономические показатели.

ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,5% годовых, а Джером Пауэлл заявил, что монетарная политика может быть пересмотрена в сентябре.

В последние недели рынок труда США демонстрирует противоречивые тенденции. С одной стороны, количество новых заявок на пособие по безработице достигло 11-месячного максимума, указывая на ослабление рынка труда. С другой стороны, наблюдается рост производительности труда, что свидетельствует о возможных позитивных изменениях в экономике.

Федеральная резервная система США в среду приняла решение сохранить процентные ставки на текущем уровне, но указала на возможность их снижения на следующем заседании в сентябре. Это произошло на фоне приближения инфляции к целевому показателю в 2%, установленному американским центральным банком.