Мировые рынки остаются под давлением

Минувшая неделя вновь выдалась весьма неблагоприятной для мировых фондовых рынков. При этом индекс S&P 500 со своего пика от конца июля просел уже более чем на 10%, что означает переход в фазу коррекции.

Давление на цены рисковых активов продолжали оказывать опасения по поводу жесткой монетарной политики ведущих центробанков. В частности, выходившие в последнее время статданные, свидетельствующие о неплохом состоянии американской экономики и довольно медленном ослаблении инфляции в Штатах, могут стать дополнительным аргументом для сохранения ключевой ставки Федрезервом на повышенном уровне в течение длительного времени. Кроме того, инвесторы продолжали с тревогой следить за ситуацией на Ближнем Востоке, где Израиль постепенно расширяет наземные операции в секторе Газа. На таком фоне в целом неплохо проходящий сезон корпоративной отчетности не смог оказать какой-то значимой поддержки рынкам акций. Начавшаяся неделя будет очень насыщенной на важные экономические события, основным их которых станет заседание ФРС. Кроме того, инвесторы будут следить за макроэкономичесикми релизами, наибольший интерес из которых будет представлять октябрьский отчет по рынку труда США, анализировать многочисленные финансовые результаты компаний и наблюдать за развитием палестино-израильского конфликта.

По предварительным данным Министерства торговли США, американская экономика в III квартале выросла на 4,9% (кв/кв) в пересчете на годовые темпы, максимальную величину с IV квартала 2021 года. При этом потребительские расходы, на которые приходится две трети экономики США, в июле-сентябре повысились на 4%, что также стало самым существенным приростом с последнего квартала 2021 года. Другой отчет Минторга показал, что заказы на товары длительного пользования в стране в сентябре подскочили на 4,7% (м/м), подъем стал самым значительным с июля 2020 года. Опубликованные цифры ослабляют опасения относительно неизбежной рецессии в США, однако, по мнению экспертов, не исключают замедления экономического роста в ближайшие кварталы.

Минторг США также сообщил, что доходы населения страны в сентябре выросли на 0,3% (м/м), расходы – на 0,7% (м/м). При этом ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE Core), на который обращает внимание ФРС при оценке инфляционных рисков, в прошлом месяце увеличился на 3,7% (г/г) – темпы подъема несколько замедлились по сравнению с 3,8% (г/г) в августе. Тем не менее базовая инфляция в Штатах по-прежнему значительно превышает целевой уровень Федрезерва в 2%, что является аргументом для регулятора в пользу удержания ключевой ставки на повышенном уровне в течение длительного времени.

На корпоративном фронте основное внимание инвесторов на прошлой неделе было сосредоточено на квартальных результатах четырех бигтехов, которые оказались смешанными. Alphabet и Meta (признана экстремистской и запрещена в России) отчитались хуже ожиданий, Microsoft и Amazon – с превышением прогнозов с соответствующей реакцией котировок акций. В целом же на данный момент свои финансовые результаты за III квартал представили уже 49% эмитентов из состава индекса S&P 500. Из них, по данным FactSet, 78% превысили консенсус-прогнозы по прибыли на акцию и 62% – прогнозы по выручке. С учетом уже обнародованных финпоказателей и прогнозов по оставшимся эмитентам, EPS компаний из S&P 500 в июле-сентябре мог увеличиться на 2,7% (г/г). Если ожидания оправдаются, подъем показателя станет первым за 4 последних квартала.

В среду, 25 октября, республиканец от штата Луизиана Майк Джонсон был избран спикером Палаты представителей американского Конгресса. Таким образом, законодательный орган после нескольких недель паралича сможет проводить полноценные заседания и голосовать по важным вопросам. Среди ближайших наиболее значимых – принятие бюджета на 2024 финансовый год (начался 1 октября), а также выделение новой крупной военной помощи Украине и Израилю.

В четверг, 26 октября, ЕЦБ, как и ожидалось, сохранил на прежнем уровне все три ключевые процентные ставки. Базовая ставка была оставлена на уровне 4,5%, ставка по депозитам – на уровне 4%, ставка по маржинальным кредитам – на уровне 4,75%. По словам главы ЕЦБ Кристин Лагард, в регуляторе пока не обсуждают возможность снижения ставок, которые будут удерживаться на высоком уровне до тех пор, пока траектория инфляции в еврозоне не начнет указывать на устойчивое движение к целевому уровню 2%.

Важные события предстоящей недели:

Основным экономическим событием этой недели станет заседание ФРС. Согласно консенсус-прогнозу, американский регулятор сохранит ключевую ставку в диапазоне 5,25-5,5% годовых. При этом инвесторы будут внимательно изучать комментарии его руководства по поводу состояния экономики Штатов и будущей траектории ДКП. Помимо ФРС, заседания по монетарной политике в предстоящие дни также проведут Банк Англии и Банк Японии.

Главным экономическим релизом недели станет официальный отчет Минтруда США по занятости в стране за октябрь. Аналитики в среднем ожидают, что темпы прироста числа рабочих мест в экономики Штатов в прошлом месяце замедлились до 188 тыс. с 336 тыс. в сентябре, а безработица осталась на уровне 3,8%. Среди прочих наиболее важных макроэкономических публикаций выделим предварительные данные по динамике ВВП еврозоны в III квартале, октябрьские индексы менеджеров по закупкам (PMI) в промышленности и сфере услуг КНР, данные по индексам деловой активности в производственном секторе и секторе услуг США от ISM за октябрь.

В четверг, 2 ноября, техгигант Apple представит финансовые результаты за финквартал, завершившийся в сентябре. Аналитики в среднем ожидают умеренного сокращения выручки на фоне ослабления продаж основных продуктов. Их также будут интересовать прогнозы компании по выручке в праздничный сезон и первые данные по продажам недавно запущенной новой модели iPhone 15. Помимо Apple, значительный интерес будут представлять финпоказатели таких значимых эмитентов, как McDonald's, AMD, Caterpillar, Qualcomm, Eli Lilly, Pfizer, PayPal и др.

S&P 500

На дневном графике S&P 500 пробил 200-дневную скользящую среднюю, а также вышел вниз из среднесрочного нисходящего канала. Ожидаем продолжения снижения, ближайшие уровни поддержки расположены на отметках 4000 и 3810 пунктов.

DAX

На дневном графике немецкий DAX смог удержаться выше нижней границы локального нисходящего канала. Ожидаем формирования отскока к верхней границе фигуры, в район 15300 пунктов, недалеко от которой также проходит 50-дневная скользящая средняя. В случае же углубления снижения и выхода из фигуры вниз поддержка может быть найдена на уровне 14200 пунктов.

CSI 300

На дневном графике CSI 300 смог удержаться выше важной поддержки 3500 пунктов. Ожидаем продолжения отскока с целью на уровне 3700 пунктов, где также проходит 50-дневная скользящая средняя.