Алексей Родин: Поздно ли менять рубли на доллары?

Летят «чёрные лебеди».

В прямом эфире РБК говорили о том, что будет с рублём, поздно ли менять на доллары или стоит подождать?

Как можно заработать и не потерять?

Сегодня можно услышать множество рассуждений о курсе доллара:

- стоит ли привыкать к текущему курсу в долгосроке

- ждем укрепления доллара по 60

- рубль будет падать до 85

и так далее

Конечно, никто не скажет, сколько «черных лебедей» нас ожидает

Но определённые выводы мы сделаем

«За» и «против» дальнейшего падения рубля:

Падение рубля:

* Вирус никуда не уходит.

В мире началась вторая волна.

Это опасность, неопределенность, возможное повторное «закрытие» экономик.

На этом фоне активы корректируются, отражая неопределенность и возросший риск на фоне растущего числа заболевших.

* Нефть не планирует расти.

Это основная статья экспорта.

На фоне поникшего спроса (люди меньше ездят и летают) не планирует расти выше $40 за баррель.

* Лукашенко и Беларусь.

Риск санкций за помощь соседу. Как минимум, за кредит.

* Санкции за Навального.

Тут риск санкций значительно выше.

Мы подписали конвенцию о запрещении химоружия.

Это запрет на производство, хранение и применение.

На что могут быть направлены санкции?

ОФЗ и старый госдолг в долларах? Маловероятно.

Газпром? Маловероятно.

Скорее, санкции будут направлены на лиц, которые могли быть причастны к изготовлению химоружия

Укрепление рубля:

* Рано или поздно, но вирус мы преодолеем.

День победы над вирусом уже скоро.

Теперь люди заботятся о здоровье, носят маски, соблюдают дистанцию.

* С нефтью сложнее.

Слишком много аргументов за конец «нефтяной эры».

Об этом уже говорит ОПЕК и некоторые нефтяные компании (British Petroleum).

На курс рубля влияет сегодняшняя цена на нефть.

А пока ещё люди будут передвигаться на автомобилях и самолетах.

* «Закрытие» экономики.

Эффективная, но дорогая мера.

Вряд ли опять будут вводить жёсткий карантин.

* Скрипаль и новичок.

На эту тему также была масса спекуляций, однако ни в какие сильные санкции это не вылилось. Были введены ограничения на новый валютный долг России для покупки американскими банками и помощь со стороны Всемирного банка и МВФ.

Однако в большой стресс для рубля это не вылилось. В январе рубль укрепился до отметки в 61 за доллар

Маловероятно, что рубль будет падать выше 80, или же что 80 - это долгосрочный равновесный курс.

- Европа не может полностью отказаться от сотрудничества с Россией.

- США показали, что им самим невыгодно вводить санкции на ОФЗ и российский рынок акций, потому что западные институционалы тут неплохо зарабатывают.

- Госдолг в иностранной валюте у России низкий, золотовалютные резервы составляют 450 млрд долл.

Скорее, курс USD/RUB на этих уровнях является хорошей точкой для закрытия длинных позиций по валюте.

Думаю, ситуация стабилизируется после окончания президентских выборов в США и закрытия года.