В марте 2025 года частный сектор США продемонстрировал неожиданно высокий рост занятости: количество рабочих мест увеличилось на 155 000, превысив прогнозы аналитиков в 115 000. Эти данные, опубликованные в отчёте ADP, стали позитивным сигналом на фоне растущих опасений о замедлении экономики. Однако эксперты предупреждают: краткосрочный успех не отменяет структурных проблем, вызванных тарифной политикой администрации Трампа и снижением деловой активности.

Рост занятости в марте затронул все сектора: производство товаров добавило 24 000 рабочих мест, а сфера услуг — 132 000. Пересмотренные данные за февраль также оказались лучше первоначальных: 84 000 против 77 000. Несмотря на это, большинство индикаторов — от опросов малого бизнеса до статистики региональных отделений ФРС — указывают на ослабление спроса на рабочую силу. Например, соотношение вакансий к числу безработных сократилось с 1,13 в январе до 1,07 в феврале, что свидетельствует о снижении динамики найма.  

Администрация президента США Дональда Трампа, вернувшегося в Белый дом в январе 2025 года, активно использует тарифы как способ защиты американской промышленности. 2 апреля, названное Трампом «Днём освобождения», должно стать датой объявления новых глобальных взаимных пошлин. Глава государства видит в них инструмент пополнения бюджета для компенсации налоговых льгот и восстановления промышленного сектора. Однако бизнес и потребители не разделяют оптимизма. Уверенность в экономике падает, что уже привело к сокращению инвестиций и расходов домохозяйств.  

Карл Вайнберг (Carl Weinberg), главный экономист High Frequency Economics, отмечает парадокс: «Неопределённость заставляет компании избегать как найма новых сотрудников, так и массовых увольнений. Увольнять дорого, особенно если позже придётся нанимать снова». Это объясняет, почему, несмотря на формальный рост занятости, рынок труда демонстрирует признаки стагнации.  

Давление на экономику усиливается из-за масштабного сокращения государственных расходов. Тысячи федеральных служащих уже потеряли работу, а дальнейшие бюджетные урезания могут усугубить ситуацию. Экономисты всё чаще говорят о риске рецессии в ближайшие 12 месяцев — такие прогнозы звучат настойчивее, чем в начале года.  

Данные за февраль показали вялый рост вакансий и замедление найма, что коррелирует с падением делового и потребительского доверия. Компании откладывают расширение, а домохозяйства экономят, опасаясь экономической нестабильности. Даже сиюминутный позитив от мартовской занятости не может перевесить опасения, связанные с торговыми войнами и политикой жёсткой экономии.  

Официальный отчёт Бюро статистики труда (BLS), который будет опубликован в пятницу, даст более полную картину. Однако уже ясно, что рынок труда находится на перепутье. Тарифы, призванные «спасти» промышленность, могут ударить по тем секторам, которые показывают рост. А сокращение госрасходов, направленное на оптимизацию бюджета, рискует спровоцировать волну безработицы.