Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 1 по 7 января 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 1 по 7 января 2024 года.

Глобальные фондовые рынки демонстрируют рост. Американский фондовый рынок закрылся в положительной зоне, поддерживаемый оптимизмом относительно предстоящего снижения ставки Федрезервом в 2024 году.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры ожидают, что ставка ФРС сохранится на текущем уровне в январе, но существует высокая вероятность ее снижения в марте, оцениваемая в 84%. Сам регулятор предвидит три снижения ставки в 2024 году, общим объемом 75 базисных пунктов. Дополнительно, информация о замедлении роста индекса PCE Core в ноябре до 0,1% (месяц к месяцу), ключевого показателя для ФРС при оценке инфляционных рисков, увеличивает вероятность снижения ставок регулятором.

На следующей неделе отчитаются следующие компании: Global Gaming (BLKCF), JD Sports Fashion (JD), Unifirst (UNF), Cal-Maine (CALM), Simulations Plus (SLP), Lifecore Biomedical (LFCR), Eaco (EACO), Miliboo SA (ALMLB), Alzamend Neuro (ALZN), Champion Ind (CHMP), Walgreens Boots (WBA), Lamb Weston Holdings (LW), Conagra Brands (CAG), Simply Good Foods (SMPL), Lindsay (LNN), Greenbrier (GBX), Hurco (HURC).

Отчеты, которые выходят с 1 по 7 января 2024

UniFirst (UNF)

Дата выхода отчета: 3 января 2024.

UniFirst (UNF) – ведущий поставщик униформы для различных рабочих мест по всей территории США. Компания не только разрабатывает и производит униформу, но и предлагает услуги по индивидуальному подбору и аренде широкого спектра рабочей одежды, включая рубашки, брюки, комбинезоны, лабораторные халаты и средства защиты. Бизнес-модель компании предполагает регулярный забор и чистку униформы, а также своевременную доставку. Большая часть выручки UniFirst, почти 90%, приходится на операции по прокату и чистке униформы в США и Канаде.

Последние финансовые отчеты свидетельствуют о спаде, вызванном инфляцией и ключевыми инициативами. Прибыль UniFirst снизилась: валовая прибыль составила около 33%, операционная прибыль – около 6%, а чистая прибыль – около 4,5%. Снижению маржи способствовали такие факторы, как инфляция и стратегические инициативы, включая трансформацию ERP-систем и значительные инвестиции в бренд UniFirst.

Несмотря на эти проблемы, UniFirst сохраняет сильную денежную позицию, имея около $69 млн в виде денежных средств и краткосрочных инвестиций при отсутствии непогашенной задолженности. С точки зрения оценки, внутренняя стоимость компании оценивается в $125 за акцию, что говорит о том, что в настоящее время она торгуется с премией по сравнению со своей справедливой стоимостью.

Прогнозы на будущее оптимистичны, что указывает на потенциальное улучшение финансового положения компании. Этот оптимизм связан с полной реализацией ключевых инициатив и ожиданием стабильности цен в будущем.

Simulations Plus (SLP)

Дата выхода отчета: 3 января 2024.

Simulations Plus (SLP) – компания, создающая программное обеспечение для фармацевтической промышленности. Ее основной продукт GastroPlus использует искусственный интеллект и машинное обучение для прогнозирования взаимодействия лекарств с нашим организмом.

Несмотря на то, что в последнем квартале 2023 года компания показала хорошие результаты, увеличив выручку на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 33% по сравнению с предыдущим кварталом, на рынке считают, что компания оценена слишком высоко для ее финансового положения и потенциала роста. Конкуренция со стороны генеративного ИИ жесткая, и Simulations Plus сложно удержать свое место на рынке.

Simulations Plus обычно растет за счет покупки других компаний, а не за счет создания новых продуктов собственными силами. Это может затруднить создание новых и успешных продуктов, таких как GastroPlus.

В финансовом плане Simulations Plus стабильно зарабатывает деньги, но не так быстро, как некоторые другие компании, занимающиеся разработкой программного обеспечения для искусственного интеллекта. В следующем году они рассчитывают заработать $66-69 млн, сохраняя темпы роста около 10% в год.

На рынках считают, что в ближайшие 2-3 года технология компании будет по-прежнему интересна другим компаниям для покупки, особенно из-за GastroPlus.

Anixa Biosciences (ANIX)

Дата выхода отчета: 3 января 2024.

Anixa Biosciences (ANIX) – биотехнологическая компания, которая занимается созданием препаратов для лечения различных видов рака, в основном рака груди и яичников.

В портфеле компании несколько препаратов, в том числе – вакцина против рака молочной железы, вакцина против рака яичников, Т-клеточная терапия рака яичников.

Недавно на конференции компания Anixa отчиталась о результатах исследования рака молочной железы. В нем участвовали 16 пациентов, и серьезных побочных эффектов не было. Главное, что они заметили, – это признаки борьбы иммунной системы с опухолью, что является хорошим знаком.

Несмотря на положительные результаты, стоимость компании на рынке упала, потому что некоторые инвесторы ожидали более убедительных данных. Одни считают последние данные не очень хорошими, а другие полагают, что пока нет более подробной информации, слишком рано высказывать негативное мнение.

В последнем квартальном отчете Anixa имела $26,4 млн в текущих активах. Денежные средства и их эквиваленты составляли $3,2 млн, а краткосрочные инвестиции – $ 22,3 млн. Компания не понесла больших потерь в своей деятельности – всего $2,8 млн, в результате чего чистый убыток за квартал составил $2,5 млн.

Хотя компания Anixa Biosciences все еще находится на ранних стадиях развития и сталкивается с проблемами, связанными с ее рыночной стоимостью и финансированием, она делает успехи в лечении рака. Стоит следить за тем, как компания продолжает свои клинические испытания.

Lamb Weston (LW)

Дата выхода отчета: 4 января 2024.

Lamb Weston (LW) – мировой лидер в производстве замороженных продуктов питания, специализирующийся на картофеле фри и закусках на основе картофеля. Компания демонстрирует перспективы роста. Компания добилась значительных успехов в повышении производительности цепочки поставок, сэкономив около $185 млн с 2021 финансового года. Ожидается, что по мере снижения инфляции эта экономия будет расти, способствуя повышению маржи. Кроме того, компания инвестирует в модернизацию производственных процессов и внедрение новой системы планирования ресурсов предприятия (ERP), что должно повысить производительность и поддержать маржу.

Что касается выручки, то Lamb Weston ожидает здоровый уровень спроса в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Эмитент также работает над увеличением своих производственных мощностей, открывая новые производственные мощности в Китае и приобретая дополнительные производственные мощности в Аргентине, Айдахо и Нидерландах. Ожидается, что эти изменения будут способствовать росту продаж.

В 1-м квартале 2024 финансового года компания сообщила о росте чистой выручки на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,66 млрд.

Руководство планирует активно участвовать в сделках по слиянию и поглощению (M&A), а баланс компании выглядит здоровым: соотношение чистого долга к EBITDA составляет 2,3x. В 2024 финансовом году компания рассчитывает достичь целевых показателей роста выручки на уровне 27-31% при органическом росте на 6,5-8,5%. В среднесрочной и долгосрочной перспективе компания легко сможет достичь долгосрочного целевого показателя органического роста продаж на уровне низких или средних цифр с дополнительным потенциалом роста за счет слияний и поглощений.

Однако компания сталкивается с рядом рисков. Ее международное присутствие может пострадать от неблагоприятных изменений валютных курсов. Если компания не сможет перезаключить контракты с фермерами, выращивающими картофель, на выгодных условиях, это может сказаться на ее прибылях. Наконец, изменения в предпочтениях здорового питания могут повлиять на бизнес компании в долгосрочной перспективе.

Conagra Brands (CAG)

Дата выхода отчета: 4 января 2024.

Conagra Brands (CAG) – ведущая североамериканская компания по производству брендированных продуктов питания с многочисленными знаковыми брендами, такими как Birds Eye, Duncan Hines, Healthy Choice, Reddi-Wip, Slim Jim и другие. После репозиционирования портфеля в 2016-2018 годах компания стабильно наращивает общую выручку: с $7,5 млрд в год до $12,3 млрд за 12 месяцев.

Conagra Brands генерирует высокую рентабельность благодаря узнаваемости брендов и масштабу компании. Ее рентабельность по EBITDA в размере 19,3% за 12 месяцев сравнивается с медианным показателем 11,3% в секторе потребительских товаров. Маржа чистой прибыли компании также составляет 8,8%, что опережает медианный показатель сектора в 4,9%.

Несмотря на неопределенность спроса в ближайшей перспективе, Conagra Brands остается прибыльной, поскольку скорректированная операционная маржа выросла почти на 300 базисных пунктов до 16,7%. Этот рост был обусловлен повышением цен и снижением операционных расходов, включая экономию на административно-управленческих расходах. Компания прогнозировала, что скорректированная операционная маржа составит от 16,0% до 16,5% за весь 2024 финансовый год.

Высокий уровень инфляции для компании является попутным ветром. Ожидается, что в ближайшей перспективе эта тенденция сохранится, что благоприятно скажется на Conagra Brands, поскольку потребители перейдут на питание дома, что более экономично, чем питание вне дома. Эта тенденция также благоприятно сказывается на категории замороженных продуктов Conagra Brands, которая исторически показывает хорошие результаты как в хорошие, так и в плохие экономические времена и составляет 40% от общего объема продаж компании.

Риском для Conagra Brands является высокий уровень долга: соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA за среднесрочный период составляет 3,55x. Несмотря на это, компания сокращает свой долг, выплатив в прошлом квартале $130 млн краткосрочного долга и сократив долгосрочный долг на $414 млн с 2021 года.

Что касается дивидендов, то Conagra Brands продолжает обеспечивать хорошую доходность в 4,9% при коэффициенте дивидендных выплат 47%. Компания также хорошо обеспечена свободным денежным потоком, поскольку в последнем отчетном квартале ее свободный денежный поток составил $300 млн, что с лихвой покрыло дивиденды в размере $157 млн и позволило использовать оставшуюся сумму для погашения долга.

Simply Good Foods (SMPL)

Дата выхода отчета: 4 января 2024.

Simply Good Foods (SMPL) специализируется на производстве здоровых и питательных продуктов. SMPL предлагает широкий ассортимент органических продуктов, включая коктейли, батончики, лакомства и замороженные блюда. Компания инвестировала в простую в использовании онлайн-платформу, позволяющую покупателям заказывать органические продукты, не выходя из дома. Такое онлайн-присутствие имеет решающее значение для роста компании и снижает зависимость от традиционных розничных продавцов.

За последнее десятилетие SMPL продемонстрировала впечатляющий рост, увеличивая выручку на 12% в год. Этот рост не прекращается с 2018 года, и хотя в последние двенадцать месяцев он замедлился, дела по-прежнему идут хорошо.

Прибыль компании (EBITDA) выросла еще больше – на 15% в год. SMPL выделяется тем, что предлагает премиальные органические продукты под своими брендами Atkins и Quest, привлекая потребителей, заботящихся о здоровье и готовых переплачивать за натуральные и органические продукты.

Столкнувшись с конкуренцией со стороны таких компаний, как General Mills и Kellogg's, SMPL имеет уникальное преимущество благодаря своей чистой игре. Она может быстро адаптироваться к различным тенденциям и занимает лидирующие позиции на рынке. Несмотря на высокие финансовые показатели, акции SMPL торгуются с дисконтом по сравнению со средними историческими значениями, что, по мнению аналитиков, указывает на потенциал для роста.

По оценке экспертов, Simply Good Foods – это сильный бизнес с надежной моделью. Она хорошо подготовлена к тому, чтобы извлечь выгоду из растущего интереса к здоровому питанию и спроса на органические продукты. Однако успех компании зависит от того, насколько быстро она будет реагировать на изменение потребительских предпочтений и рост конкуренции.

Hurco Companies (HURC)

Дата выхода отчета: 5 января 2024.

Hurco Companies (HURC) – производитель техники, выпускающий инструменты для металлорежущей промышленности: обрабатывающие центры и станки для инструментальных цехов. Компания имеет филиалы в разных странах.

В 2023 году Hurco сэкономила на комиссионных и маркетинге. Около половины доходов компании поступало из европейских стран, в основном за счет продажи высокоскоростного оборудования. Расходы на продажи, общие и административные расходы составили $35,5 млн, или 22% от объема продаж, по сравнению с $36,9 млн, или 20% от объема продаж, за аналогичный период прошлого года.

Несмотря на то, что акции Hurco недавно упали, сейчас они стоят на уровне, на котором не были с 2014 года. Кроме того, компания начала новую программу выкупа своих акций, что может поднять цену на акции.

У Hurco сильный баланс с небольшим долгом и хорошим количеством наличности, запасов, недвижимости и инвестиций. Финансовое положение прочно, а соотношение активов и пассивов превышает 4x.

Компания Hurco кажется хорошей инвестицией благодаря сильному балансу, низким затратам и разнообразной продукции. Однако инвесторы отрасль может быть непредсказуемой, и в ней существует конкуренция со стороны более крупных компаний.

Дивиденды, которые выплачиваются с 1 по 7 января 2024

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

2 января – Aptinyx (APTX), Bank of Nova Scotia (BNS), Brixmor Property (BRX), Comcast (CMCSA), Franklin Resources (BEN), Gap (GPS), New York Times (NYT), Opera (OPRA), United Security (UBFO).

3 января – ABM Industries (ABM), Aecom Technology (ACM), Brandywine (BDN), Campbell Soup (CPB), Cisco (CSCO), Cousins Properties (CUZ), Heico (HEI), Helios Tech (HLIO), Steelcase (SCS), Whitestone (WSR).

4 января – Acme United (ACU), American Express (AXP), Auto Trader (ATDRY), Bristol-Myers Squibb (BMY), Escalade (ESCA), F&C Invest (FCIT), Globe Life (GL), Healthcare Trust (HTIA), Horizon Bancorp (HBNC), JPMorgan (JPM), Kite Realty (KRG), Main Street Capital (MAIN), Marvell (MRVL), NetApp (NTAP), Riverview (RVSB), Sysco (SYY), Unicorn (UAVP), VersaBank (VBNK).

5 января – Armanino Foods New (AMNF), Erie Indemnity (ERIE), First Bancorp (FNLC), OGE Energy (OGE), Universal (UVV), US Global (GROW), Waterstone (WSBF).