Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 20 по 26 мая 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 20 по 26 мая 2024 года.

На прошедшей неделе основными драйверами движения рынка были макроэкономическая статистика и корпоративные отчеты.

Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии снизился, а вот промышленное производство в апреле осталось на прежнем уровне, в то время как экономисты прогнозировали рост. В прошлом месяце объем строительства новых домов увеличился по сравнению с мартом, а количество выданных разрешений на строительство снизилось. Оба показателя оказались ниже консенсус-прогнозов. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю снизилось на 10 тысяч до 222 тысяч, что не соответствовало прогнозу в 219 тысяч. Эти данные в целом показывают, что экономика США движется к «мягкой посадке» и не показывает признаков перегрева. Инвесторы ранее полагали, что это может помешать регулятору нормализовать ДКП.

Сектор ритейла продемонстрировал сильное ралли благодаря отчету Walmart. Акции ритейлера выросли на 7%, достигнув исторического максимума после публикации отчета за 1-й квартал 2024 года. Результаты развеяли некоторые опасения по поводу состояния потребителей. Это одна из трех ключевых тем в текущем сезоне отчетности, наряду с ИИ и защитой рентабельности.

На этой неделе отчитаются следующие компании: Palo Alto Networks (PANW), Li Auto (LI), Zoom Video (ZM), Hesai Group (HSAI), Global E Online (GLBE), Lowe's Companies (LOW), Autozone (AZO), Toll Brothers (TOL), XPeng (XPEV), Macy's (M), Amer Sports (AS), Nvidia (NVDA), TJX Companies (TJX), Analog Devices (ADI), Target (TGT), Snowflake (SNOW), Petco Health and Wellness (WOOF), e.l.f. Beauty (ELF), Intuit (INTU), Medtronic (MDT), Toronto-Dominion Bank (TD), Ralph Lauren (RL), Workday (WDAY), Polestar Automotive (PSNY), Booz Allen Hamilton (BAH), Buckle (BKE).

Отчеты, которые выходят с 20 по 26 мая 2024

Li Auto (LI)

Дата выхода отчета: 20 мая 2024.

Li Auto (LI), крупный игрок в секторе электромобилей (EV), столкнулся с серьезными проблемами на фоне бурной прибыли Tesla за первый квартал и последующей волатильности рынка. Несмотря на неудачное начало года, Li Auto представляет собой привлекательную альтернативную инвестиционную возможность в секторе электромобилей.

Ориентация компании на электромобили премиум– и люкс-класса в сочетании с передовыми технологиями и системами автономного вождения поначалу вызвала энтузиазм инвесторов. Однако акции Li Auto упали после разочаровывающих прогнозов по поставкам в 1-м квартале 2024 года в результате неудовлетворительных показателей нового полностью аккумуляторного электромобиля (BEV) модели MEGA.

Ключевые показатели, такие как поставки в 1-м квартале, составившие 80 400 автомобилей (рост на 52,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), не соответствовали первоначальному прогнозу компании, что свидетельствует о трудностях в удовлетворении ожиданий рынка. Тенденция продолжилась и во 2-м квартале: рост поставок был скромным, а цены снижались на фоне конкуренции в отрасли и ощущаемого избытка предложения.

В недавнем анализе Citi подчеркивались опасения по поводу вялого приема нового электрического внедорожника L6 компании Li Auto, что ставит под сомнение эффективность продаж и конкурентное позиционирование компании. Однако общеотраслевое замедление продаж электромобилей свидетельствует о более широкой динамике рынка, которая может сгладить опасения, связанные с Li Auto.

Несмотря на ближайшие проблемы, аналитики по-прежнему оптимистично оценивают долгосрочные перспективы роста Li Auto, прогнозируя значительный рост прибыли в течение следующих пяти лет. Благодаря относительно низкой оценке и позитивным перспективам развития отрасли, Li Auto представляет собой привлекательную инвестиционную возможность, особенно учитывая недавние коррекции рынка.

Trip.com (TCOM)

Дата выхода отчета: 20 мая 2024.

Trip.com Group Limited (TCOM) – ведущий поставщик туристических услуг со штаб-квартирой в Китае. Предлагая широкий спектр туристических решений, таких как бронирование жилья, покупка билетов на транспорт, пакетные туры и управление корпоративными поездками, компания работает через различные онлайн и офлайн каналы.

Пандемия серьезно повлияла на туристический сектор, вызвав спад как в сфере отдыха, так и в сфере корпоративных поездок. Trip.com отреагировал на это, внедрив ценовые стратегии, оптимизировав операции и используя программы лояльности для удержания клиентов. Несмотря на эти усилия, спрос упал, хотя последние данные свидетельствуют о том, что международный туризм будет активно восстанавливаться и в 2024 году достигнет 88% от уровня, существовавшего до пандемии.

По прогнозам ЮНВТО, рост составит еще 2%, что открывает многообещающие перспективы для таких игроков отрасли, как Trip.com.

В финансовом отношении в 4-м квартале 2023 года чистый доход Trip.com составил 10,325 млрд юаней ($1,43 млрд), что на 105,39% больше, чем в предыдущем году. Однако чистая прибыль снизилась на 35,48% из-за роста расходов на разработку и маркетинг, в результате чего разводненная прибыль на акцию составила 1,94 юаня ($0,27), а скорректированная EBITDA – 2,9 млрд юаней ($0,40 млрд).

В 2023 финансовом году чистая выручка выросла на 122,11% по сравнению с предыдущим годом и составила 44,51 млрд юаней ($6,18 млрд), чистая прибыль увеличилась на 631,67% и составила 10,0 млрд юаней ($1,39 млрд), а разводненная прибыль на акцию – 14,78 юаня ($2,08). Скорректированный показатель EBITDA составил 13,97 млрд юаней ($1,94 млрд), а ликвидность – 43,98 млрд юаней ($6,11 млрд).

Trip.com имеет все возможности для того, чтобы извлечь выгоду из оживления выездного и въездного туризма в Китае. Смягчение визовых норм и возобновление международных рейсов способствовали росту выездного туризма, который, по прогнозам, полностью восстановится к 2024 году.

Более того, усилия правительства по привлечению иностранных туристов путем смягчения визового режима и развития инфраструктуры могут еще больше стимулировать въездной туризм, открывая значительные возможности для получения прибыли.

Аналитики оптимистично оценивают будущее Trip.com, ссылаясь на стратегические инициативы и тенденции восстановления рынка. Ожидается, что доходы и рентабельность вырастут благодаря повышенному спросу на туристические услуги и успешному расширению рынка. Фокус на совершенствовании продуктов и международной экспансии будет способствовать увеличению доли рынка и прибыльности.

Macy's (M)

Дата выхода отчета: 21 мая 2024.

Macy's (M), известное американское предприятие розничной торговли, основанное в 1858 году Роуландом Х. Мейси, с годами значительно выросло и расширило свое присутствие на омниканальном рынке. Компания работает под тремя различными брендами: Macy's управляет сетью универмагов, Bloomingdales ориентирован на покупателей высокого класса, а Bluemercury предлагает косметические товары и спа-процедуры.

Управляя преимущественно собственными магазинами, Macy's обеспечивает неизменное качество во всех торговых точках и дополняет свое присутствие электронной коммерцией.

Результаты 4-го квартала 2023 года Macy's обнародовала 27 февраля. Прибыль на акцию, рассчитанная не по GAAP, превысила прогнозы на $0,46, составив $2,45, а выручка незначительно превысила ожидания, составив $8,12 млрд.

Онлайн продажи снизились на 4% в годовом исчислении, а сопоставимые продажи в нефирменных магазинах упали на 5,4%. Особое беспокойство вызвало значительное падение высокодоходных продаж по кредитным картам – более чем на 26%, что составило $195 млн.

Аналитики прогнозируют, что выручка за 1-й квартал 2024 года составит $4,84 млрд, что отражает незначительное снижение на 2,95%, а прибыль на акцию составит $0,17, что значительно меньше, чем в предыдущем году.

Усиление конкуренции со стороны традиционных универмагов, гигантов электронной коммерции, таких как Amazon, и брендов быстрой моды, таких как H&M и Zara, а также агрессивных китайских онлайн-ритейлеров, таких как Shein, Temu и AliExpress, создает серьезные проблемы.

Несмотря на доверие к генеральному директору Тони Спрингу, Macy's сталкивается с существенными рисками, связанными с конкурентной средой, особенно с появлением китайских онлайн-ритейлеров. Тем не менее, инвесторы рассматривают Macy's, как привлекательную инвестиционную возможность благодаря ее потенциалу прибыли и активам в сфере недвижимости. Однако следует проявлять осторожность из-за возможного краткосрочного падения в случае отклонения предложения о выкупе.

Target (TGT)

Дата выхода отчета: 22 мая 2024.

Компания Target (TGT) столкнулась с проблемами на фоне растущей инфляции, которая в последние годы сказывается как на ее доходах, так и на цене акций. Однако гигант розничной торговли использовал свои сильные стороны, включая интеграцию магазинов в процесс доставки товаров и популярность собственных брендов, а также реализовал план повышения эффективности.

Несмотря на эти препятствия, стремление Target к долгосрочному росту проявляется в открытии и обновлении стратегических магазинов, направленных на улучшение общего впечатления покупателей от покупок.

Недавнее введение компанией Target программы членства Target Circle 360, предлагающей неограниченную доставку товаров в течение одного дня, отражает ее усилия по внедрению инноваций и адаптации к меняющимся предпочтениям потребителей. Однако эффективность таких инициатив в условиях жесткой конкуренции остается неопределенной.

Последний отчет о прибылях и убытках отражает значительный прогресс Target, демонстрируя заметные улучшения по различным показателям. Денежные средства от операционной деятельности увеличились более чем в два раза по сравнению с предыдущим годом, достигнув $8,6 млрд, а показатель маржи операционной прибыли вырос почти на два процентных пункта.

Как GAAP, так и скорректированная прибыль на акцию значительно выросла – примерно на 50% по сравнению с предыдущим годом, а экономия расходов превысила $500 млн. В

текущем квартале Target ожидает временного снижения объемов продаж в одних и тех же магазинах, а в течение года – стабилизации и улучшения ситуации.

Генеральный директор Брайан Корнелл подчеркнул неизменную важность физических магазинов в розничной торговле.

Хотя оценка акций Target и стратегические инициативы могут открыть новые возможности для инвесторов, перед принятием инвестиционных решений рекомендуется тщательно проанализировать динамику конкуренции и неопределенность рынка.

Snowflake (SNOW)

Дата выхода отчета: 22 мая 2024.

Компания Snowflake (SNOW) занимает лидирующие позиции в области хранилищ данных, предлагая пользователям беспрепятственную интеграцию и анализ данных из различных источников.

Несмотря на первоначальный скептицизм вокруг IPO и последующее снижение цены акций, Snowflake по-прежнему ориентируется на долгосрочную стратегию роста, подчеркивая растущую важность больших данных в принятии бизнес-решений, особенно в контексте развития искусственного интеллекта (ИИ).

Впечатляющий рост числа клиентов компании с заметным присутствием среди компаний, входящих в список Fortune 500, подчеркивает эффективность ее платформ. К концу 2024 финансового года Snowflake насчитывала 461 клиента с ежегодными расходами не менее $1 млн, а коэффициент удержания чистой прибыли составил 131%.

Несмотря на снижение квартального роста доходов компании Snowflake по сравнению с предыдущим годом, недавний рост на 32% заслуживает похвалы, причем доходы от продуктов опережают общий рост на 36%.

По мере того, как компании все больше осознают важность данных для обеспечения роста и инноваций, роль Snowflake в управлении и анализе данных становится все более очевидной. Поскольку искусственный интеллект может стать основой следующей технологической революции, способность Snowflake обрабатывать огромные объемы данных и извлекать из них действенные выводы делает ее ключевым игроком на этом развивающемся ландшафте.

Уход бывшего генерального директора Фрэнка Слоутмана, хотя и повлиял на цену акций, представляет собой потенциальную возможность для покупки, особенно учитывая высокие темпы роста доходов Snowflake. Запланировав на 2025 финансовый год объем продаж в размере $3,3 млрд, компания по-прежнему оптимистично смотрит на свои перспективы.

Аналитики Уолл-стрит оценивают акции Snowflake с избыточным весом, а медианная цена акций составляет $210, что отражает уверенность в долгосрочном потенциале компании. Поскольку инвесторы продолжают проявлять интерес к услугам по управлению данными, Snowflake представляется привлекательным вариантом для инвестиций, способным воспользоваться растущим спросом на сложные решения для работы с данными.

Intuit (INTU)

Дата выхода отчета: 23 мая 2024.

Компания Intuit (INTU) специализируется на программном обеспечении для подготовки финансовых и налоговых документов и сопутствующих услугах. Ее флагманские продукты включают TurboTax, Quicken и Mint.

В первой половине 2024 финансового года чистая выручка Intuit составила $6,4 млрд, что на 13% больше, чем в предыдущем году. Выручка включает $4,6 млрд от сегмента малого бизнеса и самозанятых, $679 млн от потребительского бизнеса, $780 млн от Credit Karma и $316 млн от сегмента ProTax. Операционная прибыль составила $676 млн, а чистая прибыль – $594 млн, увеличившись за год на 95% и 186% соответственно. За последние 12 месяцев компания получила свободный денежный поток в размере $4,1 млрд и операционный денежный поток чуть менее $5 млрд.

Intuit интегрирует искусственный интеллект во все свои предложения, включая рекомендации Credit Karma, основанные на искусственном интеллекте, и Intuit Assist. По оценкам руководства компании, общий объем рынка, на который она ориентируется, превышает $300 млрд. Акции Intuit опережают индекс S&P 00, их доходность за пять лет составила 153% по сравнению с 97% рынка.

На акции Intuit влияют процентные ставки, повышение которых может привести к снижению стоимости. Несмотря на это, основной бизнес Intuit остается сильным и менее подверженным влиянию экономических спадов, хотя спекулятивные оценки могут представлять риск. Кроме того, стратегические приобретения компании, такие как Mailchimp и Credit Karma, значительно расширили ее возможности и охват рынка, еще больше укрепив ее позиции в индустрии финансового программного обеспечения.

Хотя компания выплачивает относительно скромные дивиденды с доходностью менее 1% (что не редкость для компаний с высоким ростом), сами дивидендные выплаты увеличились на внушительные 92% всего за последние пять лет. Принимая во внимание эти факторы, даже небольшие инвестиции в данную акцию могут принести значительную прибыль в долгосрочной перспективе.

Таким образом, несмотря на низкую текущую доходность, устойчивый рост дивидендов делает эту акцию потенциально прибыльной для долгосрочных инвестиций.

Toronto-Dominion Bank (TD)

Дата выхода отчета: 23 мая 2024.

Toronto-Dominion Bank (TD) – один из крупнейших банков Северной Америки. Он занимает второе место по объему депозитов в Канаде и шестое место в Северной Америке. TD работает на двух основных рынках – Канада и США

Канадский банковский сектор строго регулируется, что обеспечивает стабильность и доминирующее положение на рынке для таких крупных банков, как TD. Строгая регуляторная среда способствует консервативному подходу к ведению бизнеса, что делает канадский рынок прочным фундаментом для банка.

В отличие от этого, Соединенные Штаты предлагают TD значительные возможности для роста благодаря менее жесткому регулированию и фрагментированной банковской индустрии. Банк развивался как органически, открывая новые отделения, так и неорганически, за счет приобретений, в основном на Восточном побережье, что указывает на широкие возможности для географического расширения.

TD Bank имеет инвестиционный рейтинг и поддерживает один из лучших коэффициентов капитала первого уровня в Северной Америке, демонстрируя высокую финансовую устойчивость. Долговечность банка также подчеркивается его 100-летней историей ежегодных дивидендных выплат. В настоящее время TD предлагает привлекательную дивидендную доходность в размере 5,2%, что привлекает инвесторов, ориентированных на получение дохода.

Несмотря на консервативный характер канадских банков, TD считается более рискованным, чем многие аналогичные компании, из-за постоянных проблем с регулированием. Однако, благодаря высокому коэффициенту капитала первого уровня и инвестиционному рейтингу, ожидается, что банк преодолеет эти трудности без особых проблем, хотя краткосрочные доходы от инвестиций могут быть скромными.

Для инвесторов, не склонных к риску, TD Bank может оказаться не лучшим выбором, учитывая неопределенность в сфере регулирования. Однако долгосрочные, толерантные к риску инвесторы, стремящиеся получить высокие дивиденды, могут счесть этот период стратегической точкой входа, хотя и с ожидаемой волатильностью в ближайшем будущем.

Дивиденды, которые выплачиваются с 20 по 26 мая 2024

20 мая – Air Liquide (AIRP), Tenaris (TS), Air Liquide (AIL), Azimut (AZMT), Dassault Avia (AM), Neoen (NEOEN), J&J (JNJ), Walgreens Boots (WBA), Duerr (DURYY), Skyworks (SWKS), Renault (RNLSY).

21 мая – Imerys (IMTP), BNP Paribas (BNPP), SCOR (SCOR), Energizer (ENR), Woodward (WWD), Microchip (MCHP), Equinix (EQIX), Ormat (ORA).

22 мая – Renault (RENA), Coface (COFA), Discover (DFS), Gildan (GIL), Oak Ridge (BKOR), Allient (ALNT), Cogent (CCOI), Southside (SBSI), Warner Music (WMG), Hafnia (HAFN).

23 мая – TE Connectivity (TEL), Burford (BUR), Civeo (CVEO), Badger Meter (BMI), Advanced Energy (AEIS), Bowlero (BOWL), Phinia (PHIN).

24 мая – High Co SA (HIGH), CRA (CRAI), Cactus (WHD), Adeia (ADEA), Atmos Energy (ATO), Embecta (EMBC), KeyCorp (KEY), Imperial Brands (IMBBY), Cable One Inc (CABO).

Результаты отчетов эмитентов с 13 по 19 мая 2024

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 14 мая 2024.

Alibaba Group (BABA), китайский технологический гигант, столкнулся с неудачей: его последние финансовые результаты не оправдали ожиданий, что привело к падению курса акций. Несмотря на умеренный рост выручки, прибыль компании не достигла ожидаемых показателей.

Хотя выручка Alibaba выросла на 7% до $30,7 млрд, превысив прогнозы в $30,4 млрд, операционная прибыль и скорректированная прибыль на акцию снизились. Платформы электронной коммерции Taobao и Tmall обеспечили скромный рост выручки на 4%, а подразделение облачных вычислений показало рост выручки на 3%.

Международное подразделение электронной коммерции Alibaba, в частности сервис AliExpress's Choice, и логистическое подразделение Cainiao продемонстрировали высокие показатели, причем выручка Cainiao выросла на впечатляющие 30%.

Однако по сравнению с другим китайским технологическим гигантом Tencent результаты Alibaba оказались относительно слабее, что свидетельствует о том, что Tencent более успешно адаптируется к ужесточению нормативно-правовой базы в Китае.

Tencent Holdings (TCEHY)

Отчет вышел: 14 мая 2024.

Tencent Holdings (TCEHY), китайский технологический тяжеловес, стал свидетелем резкого роста цен на свои акции после публикации отчета о прибыли за 1-й квартал 2024 года. В ответ на сложную экономическую ситуацию в Китае Tencent изменила свою стратегию.

До 2021 года Tencent придерживалась агрессивного подхода к росту. Однако после принятия мер правительством по пресечению деятельности технологических гигантов и экономического спада, компания перешла на более взвешенный путь развития, сосредоточившись на прибыльности.

Этот сдвиг был очевиден в результатах 1-го квартала, где рост выручки составил скромные 6%, но валовая маржа значительно выросла на 8 п.п., увеличившись с 45% до 53%. Это привело к росту валовой прибыли не по GAAP на 23% и увеличению скорректированной чистой прибыли на 54%. Сегмент онлайн-рекламы вырос на 26% благодаря 80% росту использования видеоаккаунтов.

Даже после роста цен на акции оценка Tencent выглядит привлекательной. Учитывая ускоренный выкуп акций и повышение дивидендов, Tencent представляет привлекательную инвестиционную возможность.

Home Depot (HD)

Отчет вышел: 14 мая 2024.

По данным Visible Alpha, общий объем продаж Home Depot (HD) составил $36,42 млрд, что оказалось ниже ожиданий аналитиков в $36,65 млрд и ниже прошлогоднего показателя в $37,26 млрд.

Несмотря на снижение выручки, компания превзошла прогнозы по прибыли, показав чистую прибыль в размере $3,6 млрд или $3,63 на акцию, превысив ожидаемые $3,55 млрд и $3,58 на акцию. Однако прибыль упала на 7% в годовом исчислении, а продажи снизились на 2,3%.

Ранее Home Depot отмечала снижение количества дорогостоящих сделок – тех, что превышают $1000 – из-за продолжающейся высокой инфляции и процентных ставок, которые заставили многих потребителей отложить значительные покупки или проекты по обустройству дома. Компания также отмечает снижение расходов в этом секторе после резкого роста во время пандемии, когда многие американцы были привязаны к дому.

На 2024 финансовый год Home Depot подтвердила свой прогноз на весь год, прогнозируя увеличение общего объема продаж на 1% по сравнению с 2023 финансовым годом, несмотря на ожидаемое снижение сопоставимых продаж в магазинах на 1%. Компания планирует открыть около 12 новых магазинов в этом году и ожидает, что прибыль на акцию вырастет примерно на 1%.

Applied Materials (AMAT)

Отчет вышел: 16 мая 2024.

Applied Materials (AMAT) отчиталась о доходах за 2-й квартал 2024 года, превысивших прогнозы. Выручка не изменилась г/г – $6,65 млрд, беспрогнозной EPS $2,09. Основной сегмент «Полупроводниковые системы» немного снизил выручку, но улучшил маржу до 34,7%, продажи DRAM выросли до 32%. Сегмент Applied Global Services показал рост выручки на 7% и маржи.

Однако свободный денежный поток сократился на 44% до $1,14 млрд. Компания направила $1,09 млрд акционерам за счет выкупа акций и дивидендов.

В 3-м квартале 2024 года Applied Materials прогнозирует такую же выручку $6,65 млрд и EPS $1,83-$2,19. Компания фокусируется на производительности полупроводников, росте услуг, повышении маржи дисплеев и инвестициях в НИОКР.

Walmart (WMT)

Отчет вышел: 16 мая.

Walmart (WMT), крупнейший ритейлер, опубликовал впечатляющий отчет о квартальной прибыли, превзошедший все ожидания. Цена акций взлетела, компания превзошла показатели всех трех операционных сегментов.

В 1-м квартале выручка выросла на 6% до $161,5 млрд, на 1% за счет високосного дня, превысив прогнозы в $159,5 млрд. Сопоставимые продажи в Walmart U.S. выросли на 3,8%, на 7,4% год к году, продемонстрировав уверенный рост несмотря на умеренную инфляцию. Операционная прибыль выросла на 10% до $5,5 млрд.

Международный сегмент показал рост операционной прибыли на 31,7% до $1,5 млрд. Sam's Club продолжала демонстрировать высокие результаты, ее операционная прибыль выросла на 34,3% до $0,6 млрд.

Валовая маржа Walmart увеличилась благодаря росту во всех сегментах. Товарные запасы сократились на 4,2%. Глобальный рекламный бизнес вырос на 24%, продажи в e-commerce – на 21%.

В итоге скорректированная прибыль на акцию выросла с $0,49 до $0,60, что превысило прогнозы аналитиков на уровне $0,52.

У Walmart по-прежнему много возможностей для роста в Индии, электронной коммерции и рекламе, и она работает так хорошо, как уже давно. Акции компании выглядят как хорошая ставка на продолжение роста.