Инфляция в США завершила 2022 год умеренным снижением

Потребительские цены в США неожиданно упали впервые более чем за 2,5 года в декабре на фоне снижения цен на бензин и другие товары, что свидетельствует о том, что инфляция в настоящее время имеет устойчивую тенденцию к снижению.

Индекс потребительских цен (ИПЦ, CPI), который измеряет стоимость широкого спектра товаров и услуг, упал на 0,1% за месяц в соответствии с оценкой экономистов и аналитиков Dow Jones. Это соответствует самому большому месячному снижению с апреля 2020 года, когда большая часть Соединенных Штатов находилась в режиме локдауна для борьбы с распространением Covid-19.

Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали, что индекс потребительских цен не изменится.

Несмотря на снижение, общий индекс потребительских цен вырос на 6,5% по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает продолжающийся кризис роста стоимости жизни, который в первую очередь ложится на плечи домохозяйств США. Однако это был наименьший годовой рост с октября 2021 года, после роста на 7,1% в ноябре.

Годовой индекс потребительских цен достиг пика в 9,1% в июне, что стало самым большим ростом с ноября 1981 года. Инфляция попрежнему остается значительно выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%.

Ценовое давление ослабевает, поскольку самый быстрый цикл ужесточения денежно-кредитной политики центрального банка США с 1980-х годов снижает спрос, а узкие места в цепочках поставок ослабевают.

Без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители так называемый базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3%, что также соответствует ожиданиям аналитиков. Базовый ИПЦ вырос на 5,7% по сравнению с прошлым годом, что опять же соответствует ожиданиям.

Большая часть месячного снижения обязана резкому падению цен на бензин. Согласно данным Управления энергетической информации США, в декабре цены на бензин упали на 12,5%. Цены на заправках упали на 9,4% за месяц и снизились на 1,5% по сравнению с прошлым годом после того, как в середине 2022 года они превысили $5 за галлон.

Топливо подешевело на 16,6% за месяц, что также способствовало общему снижению энергетического индекса на 4,5%.

Цены на продукты питания в декабре выросли на 0,3%, в то время как цены на жилье также резко выросли на 0,8% за месяц и теперь они на 7,5% выше, чем год тому назад. На долю жилья приходится около одной трети от общего индекса потребительских цен.

Цены на подержанные автомобили, также являющиеся важным фактором инфляции, снизились на 2,5% за месяц и снизились на 8,8% в годовом исчислении.

Рынки слабо отреагировали на эту новость: фьючерсы, привязанные к промышленному индексу Доу-Джонса, незначительно выросли, а доходность казначейских облигаций снизилась по большинству сроков погашения.

ИПЦ является наиболее тщательно отслеживаемым индикатором инфляции, поскольку он учитывает движение всего, от галлона бензина до дюжины яиц и стоимости авиабилетов.

Федеральная резервная система предпочитает другой показатель, который учитывает изменения в поведении потребителей. Тем не менее, центральный банк США использует широкий спектр информации при измерении инфляции, при этом ИПЦ является важной частью этого набора инструментов.

Рынки внимательно следят за действиями ФРС, которая продолжает свою борьюу с непокорной инфляцией, уровень которой на пике был самым высоким за последние 40 лет. Узкие места в цепочках поставок, конфликт на Украине и триллионы фискальных и монетарных стимулов способствовали росту цен, охватившему большинство областей экономики.

Умеренность инфляции будет приветствоваться чиновниками ФРС, но они, вероятно, захотят увидеть более убедительные доказательства снижения ценового давления, прежде чем приостановить повышение ставок. В прошлом году ФРС повысила учетную ставку на 425 базисных пунктов до диапазона 4,25–4,50%, что является самым высоким уровнем за 15 лет. Чиновники ФРС указали, что ставка, вероятно, превысит 5%, прежде чем они смогут начать откатываться назад, чтобы увидеть влияние ужесточения политики.

Отдельный отчет Министерства труда США в четверг показал, что первичные заявки на пособие по безработице упали до 205 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 7 января. Экономисты прогнозировали 215 000 заявок на последнюю неделю.

Отчасти это неожиданное снижение количества обращений за пособиями по безработице отражает проблемы с корректировкой данных с учетом сезонных колебаний в начале года. Тем не менее количество заявок остается низким, несмотря на массовые увольнения в технологической отрасли, а также сокращение рабочих мест в чувствительных к процентным ставкам секторах, таких как финансы и домостроение.

Экономисты говорят, что компании пока не хотят увольнять работников из-за прошлых трудностей с поиском рабочей силы во время пандемии коронавируса. Однако они ожидают, что во второй половине года заявки вырастут, поскольку более высокая стоимость заимствований душит спрос и подталкивает экономику к рецессии.

Отчет о заявках также показал, что количество людей, получающих пособия после первой недели помощи, показатель найма, сократилось на 63 000 до 1,634 миллиона за неделю, закончившуюся 31 декабря.

Правительство сообщило на прошлой неделе, что в декабре экономика создала 223 000 рабочих мест, что более чем вдвое превышает 100 000, которые, по словам экономистов, хочет видеть ФРС, чтобы убедиться, что инфляция снижается. Всего в 2022 году было добавлено 4,5 миллиона рабочих мест.

Материалы на эту тему также можно прочитать: