Корпорация Toshiba объявила о начале тендера на свою покупку

Японская корпорация Toshiba объявила в понедельник, что планирует объявить о тендере на сумму $14 млрд во вторник с целью превратить индустриальный конгломерат в частную компанию. Если план окажется успешным, это позволит выкупить акции инвесторов-активистов и вернуть контроль над компанией местным бизнесменам и инвесторам.

Совет директоров Toshiba изначально оценил предложение инвестиционной компании Japan Industrial Partners в размере 4 620 иен за акцию ($32,44) как слишком низкое, чтобы рекомендовать его акционерам. Однако позднее было признано, что данная цена была «справедливой», особенно в условиях неблагоприятной экономической обстановки, где не предвиделось других более выгодных предложений.

Для успешной реализации тендерного предложения потребуется, чтобы как минимум две трети акционеров согласились продать свои акции. Вопреки неопределенности результатов, успешное завершение сделки сможет поставить точку в конфликтах и разногласиях, с которыми Toshiba сталкивалась в течение многих лет.

«Сегодня для Toshiba начинается переломный момент. После восьми лет компания выходит из туннеля», - отметил председатель совета директоров Акихиро Ватанабэ (Akihiro Watanabe) на пресс-конференции.

С тех пор, как в конце марта было анонсировано намерение о выкупе, акции Toshiba не превышали отметку в 4600 иен, что свидетельствует о недостаточной уверенности инвесторов в успешном завершении предложенного решения.

Настоящие переговоры о слиянии между производителем чипов памяти Kioxia Holdings и Western Digital могут вызвать дополнительные неопределенности. Toshiba владеет 40,6% акций Kioxia, что делает этот пакет акций одним из ключевых активов компании.

Разумно предположить, что на данном этапе условия сделки с Kioxia не являются «окончательными», чтобы позволить Toshiba провести всестороннюю оценку, говорится в заявлении компании.

Когда и если будут объявлены какие-либо детали относительно сделки с Kioxia, Toshiba немедленно проведёт оценку, рассмотрит условия на предмет справедливости, предложенные Japan Industrial Partners, и выразит свою позицию.

Ватанабэ отметил, что Japan Industrial Partners будет иметь практически полную свободу действий в принятии решений, если какие-либо изменения в обстоятельствах, связанных с Kioxia, окажут негативное влияние на перспективы акционеров, которые продали свои акции.

Мио Като (Mio Kato), основатель LightStream Research, выпускающей материалы на платформе Smartkarma, выразил мнение, что хотя сложно сказать с определенной долей уверенности, но он склоняется к мысли, что объем акций, которые будут предложены для продажи, достигнет двух третей.

«Для инвесторов-активистов это способ вывести свой капитал с разумной, если не ошеломительной, прибылью», - отметил он.

Некоторые активные акционеры, хотя и не удовлетворены предлагаемой ценой, устали от долгих лет конфликтов с компанией и желают выйти из неё, сообщили источники, знакомые с ситуацией.

Срок проведения тендерного предложения, оценивающего стоимость компании в 2 триллиона иен, продлится до 20 сентября. Начало этого тендера изначально было запланировано на конец июля, однако было перенесено из-за задержек в области регулирования.

Это объявление совпало с отчётом Toshiba о прибыли от операционной деятельности в течение четвертого квартала подряд. Операционная прибыль выросла до 11,4 млрд иен ($80 млн) по сравнению с убытком в 4,8 млрд иен за тот же период годом ранее, когда компания столкнулась с повышенными расходами на материалы.

Однако чистый убыток компании составил 25,4 млрд иен из-за больших инвестиционных убытков, связанных с долей в Kioxia, спрос на продукцию которой снизился.

В тендерном предложении примут участие около 20 японских компаний. Основные участники включают производителя микросхем Rohm с 300 млрд иен и финансовую компанию Orix с 200 млрд иен.

По информации источников, многие из этих компаний являются давними партнерами Toshiba и стремятся поддерживать свои отношения с ней.

С момента 2015 года Toshiba оказалась в эпицентре нескольких кризисов, включая финансовые проблемы, банкротство своей атомной электростанции в США и крупный корпоративный скандал. В ходе последнего было установлено, что Toshiba сговорилась с министерством торговли Японии с целью противостояния зарубежным инвесторам, чем серьезно подорвала свою репутацию.