Малому бизнесу показали окно возможностей

Сразу скажу: искать на подобного рода встречах какую-то чудесную пилюлю бесполезно. Точнее, она есть – нужно работать для людей, быть востребованным ими. Однако, даже предлагая удачный продукт или высококачественную услугу, можно так и остаться предпринимателем гаражного уровня, а можно масштабировать успех, довести дело до капитализации в миллиард долларов (это и есть «единорог»).

Участники петербургской сессии пытались обрисовать обстановку применительно к стране и городу. Какие рычаги дают реальный шанс перейти на следующий уровень.

Ловите процент

В выступлениях, посвященных макроэкономике, участники пришли к консенсусу: 2022 год может стать временем локального максимума процентных ставок в России.

Сейчас для малых и средних компаний стоимость рыночных заимствований 15-16% годовых в рублях.

Главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин обрисовал ситуацию без розовых красок. Коронавирус не побежден; конфликт ведущих мировых держав США и КНР тлеет; в Европе рост национализма и проблема беженцев; в России власти сосредоточились на геополитике (а не на решении насущных задач); торговые войны на планете начались до пандемии, а заболевание лишь обострило проблему.

При этом Надоршин относительно оптимистичен. По его мнению, рекордная за сорок лет инфляция в США в 7,5% годовых, в известном смысле завышена и цифра объясняется тем, что база для расчета неудачна (но ФРС США все равно будет повышать ставки). А в КНР она на уровне 0,9% годовых.

«Сейчас по миру идет волна инфляции спроса, а не издержек», – утверждает он. Вывод, который делает Евгений Надоршин – к концу 2022 года и в следующем году в развитом мире инфляция замедлится.

А дальше он делает парадоксальный прогноз для России: в нашей стране ЦБ РФ скоро будет вынужден снижать процентные ставки. При этом еще один шаг повышения весьма вероятен. Зато снижать ее придется еще более энергично, чем повышали. Но уже к концу 2022 года Евгений Надоршин ждет ключевую ставку ЦБ РФ в 5,0%, при курсе 82 рубля за 1 доллар.

На мой взгляд, этот прогноз если и радикален, то не сильно: госбанк обещает обуздание инфляции и, очевидно за ним снижение ставки, до подобных величин в следующем году. А люфт в подобных предсказаниях неизбежен.

Управляющий директор «Ак Барс Банк» Марк Рубинштейн согласен, что 2022 год может быть пиковым годом с точки зрения цены денег.

«Если у собственников бизнеса есть возможность финансировать его за счет собственных средств или из прибыли, то лучше потерпеть, перенести заимствование», – ответил в разговоре с Finversia Марк Рубинштейн.

Но даже если через год-полтора ставка и упадет, то дождаться этого момента могут не все. Точнее, бизнес вообще мне может пассивно ловить у моря погоду. Другое дело, что если речь идет о стратегических заимствованиях, а не о коротких небольших, то логика понятна.

А вот с точки зрения инвестора в долговые инструменты,  год нынешний дает шанс зафиксировать высокий процент в долгоживущих инструментах.

Как встать на свою платформу

На конференции обсуждались варианты связи растущих предприятий и инвесторов. Хотя государство зовет выпускать облигации (и даже частично субсидирует выход на биржу с этими ценными бумагами), но все же облигации это, как минимум, для среднего бизнеса.

Расходы на организацию облигационного займа в 3 миллиарда рублей со сроком обращения 3 года – 4,8 млн. руб., подсчитал Марк Рубинштейн.

Среди инструментов, которые подходят для малых предпринимателей и инвесторов готовых серьезно рискнуть, все большую роль занимают инвестиционные (крауд) платформы.

Напомнbv, что в России действует специальный закон об этих структурах. Это попытка свести заемщиков и владельцев средств напрямую. Инвестором на них может быть любой. Правда, инвестор неквалифицированный не может вкладывать более 600 тыс. руб. в год (чтобы стать квалом надо или иметь профильное высшее образование, или опыт работы в финансовых структурах или быть владельцем значительного капитала, ну или числиться индивидуальным предпринимателем).

«Вариант краудинвестирования, когда в обмен на средства, продается доля в бизнесе, у нас скомпрометирован банкротствами. Развивается краудлендинг, где инвесторы предоставляют займы. Сейчас доходность размещения в среднем на нашей платформе 20% годовых, но это при разбросе от 8 до 35%», – пояснила генеральный директор инвестиционной платформы «Терраса» Татьяна Титова.

Она, кстати, предсказывает, что краудинвестирование может вернуться в Россию, но при этом, на мой взгляд, данный вид вряд ли станет популярным. Даже если нет банкротства и бизнес развивается, перспектива стать владельцем миноритарного пакета неликвидных акций не представляется, лично мне, радужной. Особенно, если дивидендов нет.

Кстати, любопытный факт. Из 53 существующих в России платформ, 35 зарегистрированы в Москве, 6 – в Петербурге, а на всю остальную страну приходится лишь 12. Впрочем, для финансовых потоков такое распределение типично. Как и то, что не все платформы, прошедшие верификацию, реально действуют (например, по словам участников рынка из петербургских платформ активна лишь половина – 3). С другой стороны, в век высоких технологий и удаленки, место регистрации платформ большого значения ни для заемщиков, ни для инвесторов не имеет.

«В малом бизнесе вопрос доверия ключевой», – говорит венчурный инвестор, руководитель сообщества «Бизнес Ангелы России» Юрий Матросов.

По его словам, риск мошенничества в этой сфере велик. Это не только банальное «взял деньги и убежал». Воровство интеллектуальное – кража чужих идей и проектов вещь не менее типичная. Да и утекание баз данных инвесторов тоже случается.

Остается надеяться, что здоровые ростки победят, а значит малый бизнес, который не убила пандемия, преодолеет и период высоких ставок.