За прошедшую неделю курс USDRUB_TOD практически не поменялся. Рост составил символические 0,3% и в настоящее время торги ведутся на уровне 92,05 руб. за доллар.

Главной новостью за неделю стали, конечно же, прошедшие в РФ президентские выборы. В преддверии голосования участились атаки дронов на российские НПЗ. Так, в ночь на 12.03 были атакованы семь регионов РФ, в т.ч. НПЗ Лукойл в Нижегородской области; дронами Mugin-5 Pro были атакованы две установки для переработки нефти на территории НПЗ Рязаньнефтепродукт, которые обеспечивают 70% мощности завода (сам завод обеспечивает около 5% нефтепереработки в РФ); в Ленинградской области был сбит беспилотник, пытавшийся атаковать предприятие КИНЕФ; в Ростовской области были подавлены беспилотники, упавшие на территорию Новошахтинского НПЗ. Глава Gunvor Group Торбьерна Тернквиста насчитал, что всего было выведено из строя около 600 tbd российских нефтеперерабатывающих мощностей, что соответствует около 10-11% от общего объема нефтепереработки в январе.

Естественно, что это не могло не сказаться негативно на курсе рубля. Во вторник 12.03 курс рубля опустился на 1,4%, в пятницу снижение курса составило уже почти 1,5%. Вместе с тем, уже после проведения выборов и оглашения результатов, снятие неопределенности несколько выправило ситуацию – на торгах в понедельник USDRUB_TOD снизился на 0,87%, сформировав локальный минимум на отметке 91,3. Мы не считаем, что текущая ситуация с ремонтами НПЗ будет оказывать критическое влияние на курс рубля.

На текущей неделе Росстат опубликовал статистику по индексу потребительских цен за февраль. Как сообщило ведомство в феврале 2024 г. по сравнению с январем 2024 г. индекс потребительских цен составил 100,68%, по сравнению с декабрем 2023 г. – 101,55% (в феврале 2023 г. – 100,46%, по сравнению с декабрем 2022 г. – 101,30%). К февралю 2023 г. индекс составил 107,69, что означает, что инфляция еще подросла и в настоящее время составляет 7,7%.

Согласно же последней оценке инФОМ за период с 01 по 12 марта 2024 г. инфляционные ожидания продолжили снижаться. Ожидаемая инфляция составила 11,5%, в то же время наблюдаемая инфляция составила 14,8%.

В ближайшую пятницу состоится второе в текущем году заседание Банка России. Принимая во внимание последние данные Росстат, мы ожидаем сохранения ставки на прежнем ограничительном уровне – 16%.

Ключевым фактором, влияющим на курс, продолжает оставаться ситуация со счётом текущих операций (СТО). В феврале цифры начали улучшаться. Согласно оценкам за февраль СТО составил $5,2 млрд – это на 15,5% выше январского уровня. Улучшение СТО произошло в первую очередь за счёт торгового баланса, поскольку баланс услуг и баланс первичных и вторичных доходов остались отрицательными. Профицит торгового баланса составил $9,1 млрд и всё благодаря росту экспорта, который увеличился на 10,4%, составив в феврале $31,9 млрд. Это позитивная новость для рубля. Вместе с тем, не стоит забывать, что со следующего месяца РФ ограничивает экспорт нефти в рамках добровольного соглашения ОПЕК+.

Техническая картина в USDRUB_TOD несколько поменялась. Учитывая отсутствие пробоев вниз, паттерн «флаг», о котором мы говорили в нашем обзоре от 05.03, больше недействителен. В настоящее время цена вновь находится в восходящем ценовом канале с целью 93,90 руб. Однако, смогут ли “быки” достигнуть данной цели в марте месяце пока под вопросом.