ИИС – перспективное дитя

Чуть менее двух лет прошло с момента появления на рынке нового розничного инвестиционного инструмента — индивидуального инвестиционного счета (ИИС). На законодательном уровне ИИС были разрешены с 1 января 2015 года, поправками к закону «О рынке ценных бумаг» и Налоговому кодексу. Срок не такой большой, что бы делать далеко идущие выводы, но предварительные итоги подвести можно.

Фактор выгоды

Для начала надо сказать, что ИИС разрешили очень своевременно. Скачки курса рубля и, что главное, снижение ставок по депозитам превратили ИИС в один из самых прибыльных и сравнительно безопасных способов вложения денег. Число открытых ИИС продолжает стремительно расти, а объем операций в рамках индивидуальных счетов на бирже за 9 месяцев 2016 года  составил 88,9 млрд руб. Вадим Логинов, директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» рассказывает, что основное преимущество ИИС перед вкладом в банк – это наличие государственного стимулирования в виде 13% вычета с суммы ежегодного взноса до 400 тыс. руб. то есть потенциального бонуса до 52 тыс. рублей. «Таких ставок по депозиту сейчас нет. Плюс остается возможность получить инвестиционный доход. Да, у ИИС пока нет гарантии страхованию вкладов. Но это вопрос выбора – большая надежность при меньшей доходности, либо наоборот», - считает эксперт.

Механизм действия этого инструмента, на первый взгляд, достаточно прост. Инвестор зачисляет на специально открытый у брокера или управляющей компании индивидуальный счёт свои средства в пределах до 400 тыс. рублей. В течение отчетного года эту сумму можно вносить в любой период времени и любыми частями. С этих средств владелец счета имеет право на налоговый вычет в размере 13%. Счет открывается минимум на три года, и каждый год можно вносить на него по 400 тыс. рублей, и каждый год получать налоговый вычет. Важное условие: c денег, внесенных на счет, должны быть предварительно сделаны все налоговые отчисления государству. Тем же, кто не имеет официального заработка и не платит НДФЛ, можно воспользоваться налоговым вычетом уже с доходов, полученных от сделок со счета ИИС.

На вложенные деньги можно приобретать любые ценные бумаги, в том числе: акции, облигации или паи облигационных ПИФов, включая фонды гособлигаций, которые соответственно так же могут приносить доход владельцу. Стопроцентно гарантированной прибыли в этом случае, конечно, нет, но общий доход может быть значительно выше, чем по обыкновенному банковскому вкладу. Ярослав Кабаков, заместитель генерального директора ИК «Финам», оценил преимущества ИИС перед банковскими депозитами так: «ИИС, даже  в случае вложения в консервативные инструменты, например, в рублёвые облигации, позволяет получить более высокую доходность за счёт налогового вычета, который даже в минимальном варианте может составить 13% от инвестированной суммы. В то же время, при вложении хотя бы части капитала в рисковые инструменты, например, в фьючерсы или опционы, за счёт эффекта «плеча» доходность может быть значительно выше, чем на банковском депозите. При этом можно подобрать такое сочетание облигаций и фьючерсов, при котором даже при неблагоприятном развитии событий  счёт не уйдёт в минус. К негативным моментам нужно отнести то, что при досрочном (ранее 3 лет после открытия счёта) изъятии средств вы теряете право на налоговый вычет. С другой стороны, можно открыть счёт, но не вносить на него деньги, пока не сложится благоприятная ситуация для инвестиций. Даже если бы внесёте средства за день до истечения периода действия ИИС, вы всё равно будете иметь право на налоговый вычет в полном объёме».

Приблизительно такую же точку зрения высказал Александр Дубров, начальник отдела интернет-трейдинга «Открытие Брокер»: «Очевидно, что депозит – инструмент более консервативный, в то время как доходность по ИИС существенно превосходит среднерыночную ставку по вкладам. Например, при покупке гособлигаций (очень консервативный инструмент с доходностью, сопоставимой с банковскими вкладами) и учитывая налоговый вычет, условная доходность вложений в ИИС составляет порядка 15% годовых. При инвестировании в акции или корпоративные облигации потенциальные доходности существенно интереснее. ИИС, на мой взгляд, это один из инструментов долгосрочного накопления (пенсия, крупные покупки, на «чёрный» день), культуры которого в России пока нет».

Право выбора

Может сложиться мнение, что ИИС предназначен исключительно для опытных биржевых игроков, а управление счетом требует высокого уровня финансовой грамотности и больших затрат времени. Определенная доля правды в этом утверждение есть, но все же это не совсем так, поскольку счет открывается клиентом в брокерской или управляющей компании. Разница между первым и вторым, как раз в способе управления инвестициями. «В управляющей компании клиенту предложат вариант, при котором средствами будет управлять профессионал, а в брокерской ему придётся самому принимать решение, во что вложить деньги, когда продать и когда купить тот или иной актив. Естественно, за стороннее управление счетом и за полученный в результате инвестирования доход придётся заплатить, отдав определённый процент управляющему. В то же время, будучи клиентом брокера, можно подключить такую услугу как «Автоследование», в рамках которой на счёте клиента будут повторяться сделки профессионалов» - пояснил Ярослав Кабаков.

С ним согласен Александр Дубров: «При открытии ИИС в брокерской компании клиентам доступен самостоятельный выбор объектов инвестирования (во что вкладывать свои сбережения) и консультационное управление (помощь брокера). Оформление ИИС в управляющей компании целесообразно при использовании услуги доверительного управления – то есть при пассивном управлении капиталом». 

Какую модель управление выбрать решать владельцу счета. Ясно, что для серьезной игры на бирже нужен определенный уровень финансовых знаний  и принцип «новичкам везет» едва ли сработает. «ИИС – это среднесрочный инвестиционный инструмент с горизонтом в три года. На таких горизонтах выгоднее выглядят вложения в акции. И я больший сторонник пассивных вложений. Если вы пытаетесь покупать акции на спадах и фиксировать прибыль на взлетах, чтобы максимизировать заработок, то, скорее всего, профессионалы преуспеют в этом больше вас» - пояснил Вадим Логинов. 

Стоимость услуг брокеров напрямую зависит от его вовлеченности в сделки клиента. Чем меньше участия он принимает, тем ниже его процент. Самостоятельное управление ИИС дает свободу действий для инвестора. В этом случае любое инвестиционное решение клиент принимает сам, и соответственно уровень доходности, как и все возможные риски, будут в прямой зависимости от выбранных им биржевых инструментов.

С управляющими компаниями немного сложнее. Они устанавливает фиксированный процент за свои услуги. Как правило, по их условиям в итоге выходит 1,5-3% в год от объема активов. Самое неприятное, что многие управляющие компании берут еще комиссионные от прибыли, которые могут достигать от 20- 50%. Причем, если прибыли нет или инвестор ушел в минус, управляющая компания все равно снимает комиссию за предоставление услуг. Не удивительно, что на данный момент управляющие компании проигрывают брокерам в количестве открытых ИИС.

Риски и неудобства

В первую очередь, нужно учитывать, что по ИИС никто не может гарантировать никакой прибыли. Исключением является только 13% налогового вычета, которое гарантировано государством, при условии наличия у клиента годового дохода, с которого выплачен НДФЛ. Причем размер дохода должен быть равен или превышать сумму, внесенную на ИИС за отчетный год. В случае если он ниже, налоговый вычет возможно будет получить лишь на сумму заработанных за год денег. Все остальные обещания баснословного дохода из области вероятности, прогнозов и желаний.

Говорить по поводу рисков в инвестициях дело неблагодарное, но все же определенные правила есть. Можно действовать предельно осторожно и вкладываться в облигации «первого эшелона» или тем более государственные ОФЗ. Доход, пусть и небольшой,  по этим бумагам практически гарантирован. Другой путь, попробовать разделить средства на счете. Часть из них, например 70%, пустить на покупку облигаций,  а остальное в акции. В этом случае, даже если акции подешевеют на одну треть, потери будут компенсированы налоговым вычетом.

Так же нужно напомнить, что одно из условий открытия ИИС – невозможность вывода активов со счета минимум 3 года с момента его открытия без потери права на налоговый вычет. То есть на ИИС не стоит «заводить» пусть даже и свободные сейчас деньги, но которые с большой долей вероятности могут понадобиться, например, через год или два. Это инструмент на долгосрочную перспективу, не предусматривающий свободного использования вложенных средств до окончания срока действия счета.

Предварительные итоги

С одной стороны появление в России такого финансового инструмента, как ИИС не может не радовать. Особенно с таким бонусом, как 13% налогового вычета, от государства, которое крайне редко балует население подобными подарками. С другой стороны, сказать, что ИИС стали «бомбой взорвавшей рынок», нельзя. Сами брокеры признаются, что основными потребителями этой услуги стали их давние клиенты, уже имевшие брокерские счета и игравшие на бирже. Конечно, за последний год в связи с падением ставок по депозитам, количество ИИС сильно возросло. Однако до широкой популярности и использования ИИС, например, для пенсионных накоплений, еще очень далеко. Причин тому много, от недоверия людей к биржевым и банковским продуктам, а также низкого уровня финансовой грамотности, до отсутствия экономической стабильности, как в стране, так и в каждой отдельно взятой семье. Не зря же говорится в пословице: «Живем, как на вулкане».