Потребление в Китае замедляется, розничные продажи и инвестиции разочаровывают

В пятницу Китай опубликовал статистику, указывающую на замедление роста потребительского спроса, несмотря на высокую промышленную активность.

Согласно данным Национального бюро статистики Китая (НБС КНР), в апреле розничные продажи увеличились на 2,3% по сравнению с прошлым годом. Этот показатель оказался ниже прогнозов роста на 3,8%, приведенных в опросе агентства Reuters, и медленнее, чем рост на 3,1%, зарегистрированный в марте.

Промышленное производство в апреле выросло на 6,7% по сравнению с прошлым годом, превысив ожидаемые 5,5%. Это также заметное повышение по сравнению с 4,5% в марте.

Однако инвестиции в основной капитал за первые четыре месяца года увеличились на 4,2%, что ниже прогнозируемого роста на 4,6%.

Инвестиции в недвижимость ускорили темпы снижения и сократились на 9,8% в годовом исчислении за первые четыре месяца 2024 года.

Инвестиции в инфраструктуру и производство за тот же период немного замедлили темпы роста по сравнению с уровнем, зафиксированным в марте.

Уровень безработицы в городах в апреле составил 5%. Ранее НБС КНР обещало предоставить разбивку по возрастным группам спустя несколько дней после публикации общих данных.

Согласно данным Министерства коммерции Китайской Народной Республики, розничные продажи во время недавнего праздничного периода с 29 апреля по 3 мая выросли на 6,8% в годовом исчислении.

По информации министерства, продажи бытовой техники за этот период выросли на 7,9%, а продажи автомобилей – на 4,8%, чему способствовали общенациональные стимулы по программе trade-in.

«Основные показатели промышленности, экспорта, занятости и цен в целом улучшились, а новые движущие силы поддерживают быстрый рост», — заявили в бюро.

Некоторые потребители, беспокоясь о своих будущих доходах и других жизненно важных аспектах, продолжают проявлять осторожность с точки зрения своих расходов, отметил Брюс Пэнг (Bruce Pang) из JLL.

Однако он отметил, что улучшение данных по занятости и рост потребления услуг указывают на возможное восстановление розничных продаж в будущем.

В заявлении Национального бюро статистики отмечается, что на апрельские показатели повлияли майские праздники в честь «Дня труда» и прошлогодняя высокая база.

Пресс-секретарь НБС КНР Лю Айхуа (Liu Aihua) подчеркнула, что в прошлом году праздники включали два дня в апреле, в то время как в этом году праздник начался только 1 мая.

По её словам, сектор недвижимости всё ещё находится в состоянии периода адаптации.

В пятницу Китай также планировал начать шестимесячную программу выпуска догосрочных облигаций для финансирования стратегических проектов. Oxford Economics прогнозирует, что основной эффект от этой программы будет ощущаться не ранее первой половины следующего года.

Лю отметила, что выпуск сверхдлинных облигаций также может способствовать укреплению доверия рынка.

Другие данные, опубликованные за апрель, указывают на неоднозначную картину в области экономического роста.

Экспорт в апреле увеличился на 1,5% по сравнению с прошлым годом, соответствуя ожиданиям, в то время как импорт вырос намного сильнее, чем ожидалось, увеличившись на 8,4%.

Ещё одним признаком стабилизации внутреннего спроса является увеличение потребительских цен в прошлом месяце.

Однако некоторые цены на заводском уровне продолжают снижаться. Новые данные по кредитам за апрель снизились до уровней, которые не наблюдались по крайней мере за два десятилетия, в основном из-за изменений в методах измерения данных, но также из-за низкого спроса со стороны предприятий и домашних хозяйств на заимствования на будущее.

Продолжающийся спад в секторе недвижимости пока не показал существенного улучшения, поскольку многие предварительно проданные квартиры все ещё находятся в процессе строительства. За последние несколько недель все больше городов смягчили ограничения на покупку жилья, стремясь поддержать продажи.

Дэн Ван (Dan Wang), главный экономист Hang Seng Bank China, заявила в интервью в конце прошлого месяца, что ожидает стабилизации китайского рынка недвижимости к концу следующего года.

«На самом деле, по моему мнению, эта политика оказалась успешной, но весьма резкой, так как она осуществляется слишком быстро и фактически прекратила спекуляции», — отметила она.

Хотя спад на рынке недвижимости сильно отразился на благосостоянии среднего класса, она подчеркнула, что экономика в целом остается устойчивой.

«Помимо качества данных, кажется, что экономика способна компенсировать значительные потери на рынке жилья за счет инвестиций в промышленность и производства», — сказала Ван. «Это свидетельствует о том, что китайская экономика хорошо организована, и её промышленная политика действует сильно».

Официальный ВВП Китая в первом квартале вырос на 5,3% по сравнению с предыдущим годом, превысив ожидания роста на 4,6%. Страна поставила цель на достижение уровня роста ВВП около 5% к 2024 году.

Торговая палата ЕС в Китае сообщила журналистам на прошлой неделе, что недавнее экономическое давление кажется циклическим, и для иностранного бизнеса более важным является увеличение внутреннего спроса, а не промышленных инвестиций.

Материалы на эту тему также можно прочитать: