На этой неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на квартальном отчете Walmart, который может прояснить ситуацию с потребительскими расходами в условиях высокой инфляции и неопределенности, связанной с тарифной политикой администрации Дональда Трампа. Экономическая ситуация остается напряженной, и многие аналитики рассматривают Walmart как индикатор состояния потребительского рынка.

За прошедшую неделю индекс S&P 500 продемонстрировал рост на 1%, несмотря на неожиданно высокий индекс потребительских цен (CPI), который заставил инвесторов пересмотреть ожидания относительно дальнейшего снижения процентных ставок. В то же время инвесторы будут внимательно следить за поведением потребителей, поскольку их расходы составляют более двух третей экономической активности США. Walmart, который является крупнейшим ритейлер в стране, способен дать ключевые подсказки о том, как инфляция влияет на покупательские привычки американцев.

Роберт Павлик (Robert Pavlik), старший портфельный менеджер Dakota Wealth, отметил, что Walmart можно рассматривать как своеобразный индикатор состояния потребительского рынка. Отчет компании поможет определить, насколько повышение цен на продукты питания, бензин и энергоносители влияет на дискреционные расходы потребителей. Это особенно важно на фоне последних макроэкономических данных, свидетельствующих о том, что инфляция оказывает более сильное давление, чем ожидалось ранее.

На данный момент индекс S&P 500 вырос более чем на 4% с начала года, однако позитивные ожидания инвесторов сталкиваются с рядом факторов неопределенности. В последние недели рынки переваривают множество политических заявлений администрации Трампа, включая планы по увеличению тарифов и сокращению государственных расходов. Дополнительное беспокойство вызывает недавний отчет по инфляции, который зафиксировал самый значительный рост цен за последние полтора года. Это привело к снижению потребительских настроений в США до семимесячного минимума, что подчеркивает растущую тревогу среди домохозяйств.

Дополнительным фактором давления остаются возможные последствия тарифных решений администрации Трампа. С начала года около 430 компаний, входящих в индекс S&P 1500, обсуждали влияние тарифов в ходе отчетных конференций или обращались к этой теме на встречах с инвесторами. Это свидетельствует о высокой степени обеспокоенности среди корпоративных руководителей.

В условиях нестабильности Walmart окажется в центре внимания не только из-за своих финансовых показателей, но и из-за комментариев руководства относительно состояния потребителей. По мнению Мэтта Мейли (Matt Maley), главного стратега по рынкам в Miller Tabak, инвесторов интересует не только сам отчет, но и то, какие выводы делает Walmart относительно поведения покупателей. Вопрос заключается в том, ощущают ли потребители влияние тарифов настолько, что начинают пересматривать свои привычки в расходах.

Отчет Walmart станет важной вехой в оценке состояния потребительского рынка, а в последующие недели свои финансовые результаты представят и другие крупные ритейлеры, включая Home Depot, TJX Cos и Target. Их отчеты завершат сезон корпоративной отчетности за четвертый квартал.

По данным LSEG IBES, по мере выхода корпоративных отчетов ожидается, что прибыль компаний из индекса S&P 500 покажет рост на 15,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что станет самым высоким показателем за последние три года. Однако оптимизм инвесторов несколько ослаб, поскольку прогнозы по прибыли S&P 500 на 2025 год были скорректированы в сторону понижения. Это вызывает опасения относительно устойчивости экономического роста в будущем.

Особую роль в этом контексте играют тарифные инициативы, которые могут оказать дополнительное давление на корпоративную прибыль и усугубить инфляционные процессы. Дональд Трамп объявил о введении 10%-ной пошлины на импорт товаров из Китая, а также о широкомасштабных тарифах на сталь и алюминий. Введение пошлин на импорт из Мексики и Канады пока отложено, но угроза их введения остается.

Эксперты рынка выражают обеспокоенность по поводу непредсказуемости торговой политики. Рик Меклер (Rick Meckler), партнер Cherry Lane Investments, отметил, что инвесторы не уверены, какие решения являются частью переговорной стратегии, а какие могут привести к реальным экономическим последствиям. По его словам, хедж-фонды и другие крупные участники рынка опасаются неожиданных изменений политики, которые могут спровоцировать резкие колебания на фондовом рынке.

Таким образом, эта неделя является важной для оценки дальнейших перспектив американской экономики. Отчет Walmart может стать ключевым индикатором состояния потребительского рынка, а тарифная политика Трампа останется одним из главных факторов неопределенности для инвесторов. В ближайшие недели участники рынка продолжат следить за развитием событий, чтобы определить, насколько текущие риски могут повлиять на общие макроэкономические тенденции.