При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Государственный пенсионный фонд Норвегии (он же Нефтяной фонд) зафиксировал рекордную годовую прибыль в 2,5 трлн норвежских крон ($222,4 млрд) по итогам 2024 года. Рост был обусловлен бурным развитием технологического сектора, который обеспечил значительную часть доходов. Этот результат превзошел предыдущий рекорд 2023 года, когда прибыль фонда составила 2,22 трлн крон.
Согласно отчету Norges Bank Investment Management (NBIM), управляющего фондом, на конец 2024 года активы фонда оценивались в 19,7 трлн крон. Доходность инвестиций составила 13%, что лишь на 0,45 процентного пункта ниже базового индекса. Генеральный директор NBIM Николай Танген (Nicolai Tangen) отметил, что фонд продемонстрировал отличные результаты благодаря сильному фондовому рынку, особенно успеху американских технологических акций. Заместитель генерального директора NBIM Тронд Гранде (Trond Grande) также подчеркнул, что главным фактором роста стала высокая доходность в технологическом секторе, усиленная развитием искусственного интеллекта и влиянием высоких процентных ставок.
Фонд был создан в 1990-х годах для инвестирования избыточных доходов от нефтегазовой отрасли Норвегии и сегодня является крупнейшим инвестором в мире, владея долями более чем в 8000 компаний в 63 странах. Среди его крупнейших активов – технологические гиганты Apple, Microsoft, Nvidia и Amazon. На акции приходится 71,4% активов фонда, что выше показателя 2023 года (70,9%), тогда как доля облигаций снизилась с 27,1% до 26,6%.
Фонд также инвестирует в инструменты с фиксированным доходом, недвижимость и инфраструктуру возобновляемой энергетики. Однако в 2024 году инвестиции в недвижимость оказались убыточными, показав отрицательную доходность в 1%, а вложения в инфраструктуру возобновляемой энергии упали на 10%.
Несмотря на успехи, будущее технологического сектора остается неопределенным. В начале недели американские акции технологических компаний испытали серьезное давление после того, как китайский стартап DeepSeek представил бесплатную модель искусственного интеллекта с открытым исходным кодом. По заявлениям компании, эта модель быстрее и дешевле в производстве, чем решения ее основных конкурентов.
Это вызвало распродажу акций технологических компаний на Уолл-стрит, в результате чего бумаги Nvidia, одной из крупнейших инвестиций норвежского фонда (1,3% акций), упали почти на 17% в понедельник. Николай Танген прокомментировал ситуацию, отметив, что распространение доступных языковых моделей может способствовать демократизации ИИ, но при этом остается вопрос, станет ли падение технологических акций временным явлением или долгосрочной тенденцией.
Фонд провел стресс-тесты и оценил потенциальные риски, которые могут повлиять на его активы. В случае коррекции технологических акций фонд может потерять 18% своей стоимости, а при долговом кризисе или геополитических потрясениях – 40% и 35% соответственно. Если эти факторы совпадут, потери могут быть еще более значительными.
Несмотря на возможные угрозы, NBIM не планирует кардинально менять свою инвестиционную стратегию. По словам Тангена, фонд имел небольшой недовес в технологическом секторе еще до распродажи акций, и на данный момент значительных корректировок не последовало.
Хотя 2024 год принес рекордную прибыль, руководство фонда предупреждает, что такая высокая доходность не может сохраняться вечно. Почти половина прибыли за прошедший год была обеспечена ростом технологических компаний, прежде всего Nvidia, и подобный взрывной рост может не повториться в будущем.
Приток средств от норвежского государства в фонд в 2024 году составил 402 млн крон, что меньше значительно меньше рекорда 2022 года (почти 1,1 трлн крон). Это может свидетельствовать о постепенном снижении доходов от традиционных источников финансирования, что делает фонд еще более зависимым от колебаний фондового рынка.
Несмотря на эти вызовы, норвежский суверенный фонд благосостояния остается одним из самых стабильных и успешных инвестиционных инструментов в мире.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- World’s largest sovereign wealth fund reports record $222 billion annual profit on tech rally (CNBC)
- Norway wealth fund posts record $222 billion profit but warns tech boom won't last (Reuters)
обсуждение