В понедельник индекс доллара ослаб. Во вторник утром DXY побывал на отметке 108,0 – это минимум за последние две недели. Инвесторы сосредоточены на планах Трампа по повышению тарифов, ужесточению иммиграции, снижению налогов и усилению дерегулирования. Курс евро в прошедшие сутки восстановился до 1,043 – то есть еще раз протестировал январские максимумы к доллару. Иена продолжает консолидацию в районе 155,5, ожидания итогов заседания Банка Японии. Курс юаня вчера и сегодня значительно укрепляется к доллару (USD/CNY 7,27 – минимум с середины декабря 2024 г.), поскольку в числе первых указов президента Трампа не было ничего касающегося торговых тарифов с Китаем.

Внимание инвесторов сейчас приковано к политике, которую Трамп начнет воплощать в жизнь на посту президента. Надо признать, что Трампу свойственна импульсивность в принятии решений, из-за этого иногда они являются непродуманными и нерациональными. При этом в руках Трампа сейчас сосредоточена огромная власть, поскольку по результатам выборов 2024 республиканцы получили контроль над обеими палатами Конгресса с января 2025 года: у республиканцев в Сенате 53 места из 100, а в Палате представителей 220 мест из 435 мест. Ранее республиканцы контролировали обе палаты Конгресса с 2003 по 2007 год.

В свой первый срок Д. Трамп вел довольно агрессивную таможенную политику из-за чего были значительно испорчены экономические и политические отношения с Китаем. При этом, в части экономики США, его правление не принесло значимых успехов: ВВП страны в период с 2017 по 2020 гг. в среднем показывал рост около 2,8% (без учета обвала во время коронавируса).   

Вчера прошла инаугурация нового президента США. Сразу после этого, ночью 21 января администрация Д. Трампа выпустила много различных указов, подписанных президентом. В числе наиболее значимых были:   

Выход США из Всемирной организации здравоохранения; выход из Парижского соглашения по климату; запрет на помощь другим странам, если это противоречит стратегическим интересам США; замораживание найма федеральных служащих (кроме военных); создание Департамента эффективности правительства (DOGE).

Трамп дал поручение правительству устранить кризис стоимости жизни, для чего он распорядился увеличить предложение на рынке недвижимости, снизить цены на медицинское обслуживание, создать рабочие места и избавиться от «зеленых» реформ, провоцирующих рост цен на топливо и продукты питания. Кроме того, был подписан ряд жестких указов по миграционной политике. Трамп также лишит сотрудников правительства гарантий занятости, что позволит позднее осуществить планируемые массовые сокращения и чистки в госаппарате. 

В части энергетики был отменен меморандум, запрещавший бурение нефтяных скважин в Арктике, с планами интенсивного наращивания добычи нефти и увеличения экспорта нефти и нефтепродуктов. 

При этом не было указов по криптовалютам и тарифной политике. Тема введения дополнительных пошлин на двух крупнейших торговых партнеров США, Канаду и Мексику в размере 25% на все товары может быть запущена с 1 февраля 2025. Торговые отношения США с Китаем находятся в проработке и вчера особо не фигурировали. 

У инвесторов есть некоторое облегчение от того, что Д. Трамп решил воздержатся от быстрого введения специальных торговых тарифов против Китая – это привело к росту курса юаня, но ослабило курс доллара. Пара USD/CNY во вторник утром опускалась до 7,27 – это минимум с середины декабря прошлого года. Новая администрация США хочет начать проработку торговой политики с Китаем, Канадой и Мексикой. А изменения в торговые отношения будут внесены позже, поэтому доллар в феврале еще может показать силу.   

Что касается динамики курса евро, то благодаря коррекции по доллару, пара EUR/USD в вторник утром поднималась в район 1,043 – ранее здесь были ценовые максимумы января. Д. Трамп заявил, что хочет обратить вспять дефицит торговли США с ЕС либо с помощью торговых пошлин, либо с помощью увеличения экспорта энергоносителей. При этом Трамп отменил указ 2021 года, подписанный Байденом, который стремился обеспечить, чтобы к 2030 году половина всех новых автомобилей, проданных в Штатах, были электрическими. Статистика, выходившая накануне показала, что строительная активность в еврозоне в ноябре 2024 года поднялась на 1,4% г/г. Среди крупнейших экономик еврозоны строительство наиболее активно развивалось в Италии (3,6%) и Испании (9,8%), что компенсировало снижение во Франции (-1,9%) и Германии (-0,5%). 

Сегодня стало известно, что число занятых в Великобритании за три месяца до ноября 2024 года увеличилось на 36 тысяч, замедлившись с прироста на 173 тысячи в предыдущий период, а заработная плата за исключением бонусов, выросла на 5,6% в годовом исчислении до 660 фунтов стерлингов в неделю, что стало самым высоким показателем за 6 месяцев. При этом уровень безработицы в Великобритании с сентября по ноябрь 2024 года вырос до 4,4% по сравнению с рыночными оценками и 4,3% в предыдущие два периода. Пара GBP/USD сегодня утром снижается на 0,32% (1,227), коррелируя с динамикой курса евро. 

С 20 по 24 января проходит Всемирный экономический форум в Давосе. Сегодня днем в еврозоне выходит индекс экономических ожиданий ZEW за январь. 

Локальное ослабление индекса доллара подняло курс евро к ближайшему рубежу сопротивления на 1,043. Пройти сходу его не удалось, поскольку в новостях мы видим временную отсрочку введения новых торговых тарифов США, поэтому активность покупателей европейской валюты пока низкая.