Обзор основных событий рынка Антона Старцева, старшего аналитика «МКБ Инвестиции»

Аналитик «МКБ Инвестиции» Антон Старцев представил свой обзор по основным событиям рынка.

Блокировка Суэцкого канала

Во вторник 23 марта контейнеровоз Ever Given (принадлежит компании Evergreen Marine) сел на мель, полностью перекрыв движение судов по Суэцкому каналу. Первые попытки снять судно с мели оказались безуспешными, но в итоге корабль все же удалось сдвинуть с места, что дает надежду на скорое восстановление движения через канал.

Наше мнение: На Суэцкий канал, по разным оценкам, приходится 10% - 12% мирового товарооборота, и его блокировка подразумевает увеличение сроков доставки грузов и повышение транспортных издержек в мировой экономике. Одним из проявлений реакции рынка на блокировку канала стал разворот вверх по ценам на энергоносители – фьючерсы на нефть Brent от локального минимума, зафиксированного во вторник, повысились примерно на 5%. Вместе с тем, мы не ожидаем, что приостановка сообщения через Суэцкий канал сроком примерно на неделю приведет к существенному изменению физического баланса рынка энергоносителей (возможные задержки в поставках могут быть компенсированы за счет сравнительно высоких запасов). Вместе с тем, инцидент может способствовать усилению глобальных инфляционных ожиданий (в этом случае вероятно возобновление роста номинальных процентных ставок в долговом сегменте).

Глава ФРС заговорил о сворачивании программы выкупа активов

Глава ФРС Дж. Пауэлл в интервью радиостанции NPR в четверг сказал, что сворачивание программы выкупа активов (в настоящее время - $120 млрд. в месяц) пройдет плавно после восстановления экономики и «существенного прогресса в достижении целей» ФРС.

Наше мнение: Глава ФРС указал на планы сворачивания программы выкупа активов, что вызвало сравнительно нервную реакцию на долговом рынке – доходность к погашению по 10-летним казначейским облигациям США, в начале недели находившаяся в фазе коррекции вниз, после интервью Дж. Пауэлла вновь стала повышаться, и в пятницу приблизилась к отметке 1,7% годовых. Мы считаем, что интервью главы ФРС не дает оснований для формирования прогнозов в отношении возможных сроков начала сворачивания программы выкупа активов, однако рост доходностей на долговом рынке может быть отчасти оправдан усилением инфляционных ожиданий (в том числе, в связи с перекрытием Суэцкого канала).

Президент США Дж. Байден удвоил цель по вакцинации

Президент США Дж. Байден увеличил цель по вакцинации населения страны против COVID-19 со 100 млн. вакцинированных до 200 млн. до конца апреля (прежняя цель была установлена в декабре).

Наше мнение: Цель по вакцинации выглядит амбициозной, но выполнимой. К настоящему времени в США применено более 133 млн. доз вакцин, т.е. для достижения уровня в 200 млн. к концу апреля нужно вакцинировать в среднем примерно 2 млн. человек в день, что не превышает средних темпов вакцинации в последнее время. Надо заметить, что фондовый рынок остается чувствительным к новостям, связанным с пандемией – заявление Дж. Байдена вызвало повышение по американским фондовым индексам, в итоге недельные потери по индексу высокотехнологичного сектора Nasdaq-100 были сокращен до 0,8%, индекс S&P 500 за неделю повысился на 0,9% (ранее оба индекса пребывали в состоянии коррекции вниз из-за опасений, связанных с ростом заболеваемости COVID-19 в отдельных регионах).