Понедельник, 24.02.2025
×
Стагнация экономики. Гробы теряют популярность. Зарплаты и налоги 2025. Экономика за 1001 секунду

Егор Сусин: RRP ФРС идет к обнулению

Аа +
- -

Инверсия в госдолге завершается.

Устроив рынкам встряску решением по ставке, ФРС на неделе сократила баланс облигаций на $7 млрд, еще на $3 млрд погасили остатки BTFP, в целом на этой стороне изменения незначительные. Минфин США собирал налоги и занимал, забрав из системы почти $93 млрд, нарастив свои остатки в ФРС до $804. При этом, в начале недели изъятия были еще более значительными (баланс превышал $860 млрд), что давило на ликвидность.

Отчасти это компенсировалось тем, что объем обратного РЕПО сократился за неделю к среде на $74 млрд до $522 млрд. Снижение ставки ФРС по RRP на 5 б.п. (до нижней границы диапазона ставок ЦБ) усилило процессы, объем RRP с ФРБ Нью-Йорка к пятнице упал до $98 млрд. Иностранные ЦБ тоже сокращали RRP: -$26 млрд до $391 млрд за неделю по данным на среду.

Ухудшение условий RRP ФРС повышало спрос на короткий госдолг США, а Йеллен (случайно) все векселя разместила октябре-ноябре и их объем в декабре сокращался, размещались в основном более длинные долги. В итоге, реагируя на снижение ставки ФРС и сильный спрос, короткий конец кривой неплохо снизился, а длинный вырос на фоне жестких сигналов ФРС, что окончательно ликвидировало инверсию кривой гособлигаций США.

С сентябрьской «игры» ФРС со снижением ставки на 50 б.п. перед выборами, длинные ставки выросли на ~90 б.п., причем в значительной мере за счет переоценки инфляционных ожиданий. Фьючерсы теперь надеются только на пару понижений ставки в 2025 году. Для бюджета это все никак не позитивно, т.к. означает продолжение роста процентных расходов.

Банковская ликвидность пока держится на уровне $3.24 трлн – сильного негатива с этой стороны вряд ли стоит ждать, рынок переходит в праздничный режим, потолок долга временно скорректирован, поэтому все по инерции переезжает в 2025 год.


Telegram канал автора: https://t.me/s/truecon

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
71
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Зарплаты и налоги 2025 Зарплаты и налоги 2025 Стагнация экономики России. Гробы теряют популярность. Возвращение мировых брендов в Россию. Продуктам угрожают кредиты и саранча. Есть ли в России рост зарплат? Налоги будут менять. Как россиянам сберечь свои деньги, пенсии и инвестиции. Что будет с зарплатами в 2025 году. Google должен гугол. Квантовая гонка: как Alphabet и IBM формируют будущее вычислений Квантовая гонка: как Alphabet и IBM формируют будущее вычислений Квантовые вычисления вновь привлекли внимание инвесторов, а крупнейшие технологические компании представили революционные достижения. Алексей Игошин: «Будущее рынка недвижимости – не в Москве, Петербурге и даже не в Сочи» Алексей Игошин: «Будущее рынка недвижимости – не в Москве, Петербурге и даже не в Сочи» Алексей Игошин, выпускник факультета МВК МГУ, университета Беркли в Калифорнии, MBA, основатель IT-агентства недвижимости HomeApp, в беседе с главным редактором Finversia Яном Артом рассказал о будущем рынка недвижимости, самых быстрорастущих рынках в Восточном полушарии, а также почему недвижимость стоит считать не в рублях, а в зарплатах.

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)

Сообщить автору об опечатке:

Адрес страницы с ошибкой:

Текст с ошибкой:

Ваш комментарий или корректная версия: