Фото: ChatGPT

Немецкий разработчик корпоративного программного обеспечения SAP стал самой дорогой компанией Европы с рыночной капитализацией $342,4 млрд. Этот успех стал результатом сочетания агрессивной стратегии в области искусственного интеллекта, роста облачного бизнеса и беспрецедентного подъема немецкого фондового рынка. Акции SAP за последний год выросли более чем на 43%, опередив не только своих европейских конкурентов, но и потеснив предыдущих лидеров — датскую фармацевтическую компанию Novo Nordisk и французского гигант индустрии роскоши LVMH.

Компания SAP, десятилетиями доминирующая в нише корпоративного ПО, смогла перезапустить рост благодаря фокусировке на облачных сервисах и интеграции ИИ в свои продукты. В прошлом году компания провела масштабную реструктуризацию, переориентировав разработки на генеративный искусственный интеллект. Уже в 2024 году выручка SAP от облачного бизнеса выросла на 25% в годовом выражении, достигнув рекордных €63,3 млрд ($68,5 млрд). Как отметил CEO Кристиан Кляйн (Christian Klein), «это лучший год в истории SAP», и ключом к успеху стали уникальные данные компании.  

База SAP включает информацию о финансах, цепочках поставок, продажах и HR от 40 тыс. корпоративных клиентов. «Это самый богатый бизнес-датасет среди всех технологических компаний», — заявил Кляйн в интервью CNBC. Используя эти данные, SAP внедряет ИИ-инструменты, автоматизирующие процессы в отделах продаж, логистики и закупок. При этом компания сохраняет нейтралитет к конкретным языковым моделям, что позволяет клиентам гибко адаптировать решения под свои нужды.  

Аналитики Bank of America назвали SAP главным выбором среди крупных софтверных компаний на 2025 год, прогнозируя, что потенциал монетизации ИИ и перехода клиентов в облако до сих пор недооценен рынком. По их оценкам, миграция бизнеса в облачные среды находится на «ранней стадии», что открывает годы устойчивого роста. Финансовый директор SAP Доминик Азам (Dominik Asam) подчеркнул, что даже появление таких инструментов, как DeepSeek (китайский ИИ-стартап, вызвавший ажиотаж в начале этого года), лишь усиливает спрос на платформенные решения компании.  

Успех SAP тесно связан с общим подъемом немецкой экономики. Индекс DAX с начала года вырос на 15%, обогнав британский FTSE 100 (+4,8%) и французский CAC 40 (+9,3%). Инвесторов вдохновил пакет фискальных мер, утвержденный правительством Германии этом году. Он предусматривает инвестиции в размере сотен миллиардов евро в инфраструктуру, климатические проекты и оборону, создавая спрос на цифровые решения для управления сложными процессами.

SAP сменила на первом месте Novo Nordisk, чья капитализация упала до $332 млрд из-за скептицизма инвесторов относительно перспектив флагманских препаратов Ozempic и Wegovy. Датская компания столкнулась с жесткой конкуренцией на рынке препаратов для контроля веса, а ее разработки новых продуктов не впечатлили рынок. Французский LVMH, лидировавший в 2023 году, тоже сдал позиции: акции группы упали на фоне опасений по поводу замедления спроса на предметы роскоши в Азии и США.  

Несмотря на впечатляющие результаты, SAP сталкивается с вызовами. Рост зависит от способности конвертировать ИИ-инновации в дополнительную выручку, особенно в условиях возможного замедления глобальной экономики. Кроме того, компания работает в высококонкурентной среде, где такие гиганты, как Microsoft и Oracle, также активно внедряют ИИ в корпоративные решения.

Однако текущие тенденции играют на руку SAP. Корпорации по всему миру стремятся оптимизировать издержки через автоматизацию, а богатый набор данных немецкого разработчика дает ему уникальное преимущество. Как отметил Кляйн, «клиенты больше не хотят просто ПО — они хотят предсказуемых бизнес-результатов». Если SAP удастся и дальше трансформировать данные в ценность, ее статус самой дорогой компании Европы может стать не временным достижением, а новой нормой.