Безработица в США снизилась до 4,2%, несмотря на слабый рост рабочих мест

Экономика США в августе создала 142 000 новых рабочих мест, что оказалось ниже ожидаемого, однако уровень безработицы снизился до 4,2%. Эти данные свидетельствуют о замедлении роста рынка труда, однако также предоставляют Федеральной резервной системе США (ФРС) возможность рассмотреть возможность более значительного снижения процентных ставок на ближайшем заседании.

Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 142 000 в августе, что больше показателя июля (89 000), но ниже консенсус-прогноза Dow Jones в 161 000. Это отражает продолжающуюся тенденцию замедления темпов найма. Основными отраслями, которые показали рост, стали строительство, здравоохранение и социальные услуги. В строительстве было создано 34 000 новых рабочих мест, в здравоохранении – 31 000, а в секторе социальной помощи – 13 000. В то же время производство потеряло 24 000 рабочих мест за месяц.

Несмотря на эти данные, более широкий рынок труда продолжает сталкиваться с вызовами. Согласно отчету, составленному на основе опросов домохозяйств, уровень занятости увеличился на 168 000, однако основная часть этого роста была обеспечена неполной занятостью. Число работников, работающих на неполный рабочий день по экономическим причинам, увеличилось на 527 000, в то время как количество полноценных рабочих мест сократилось на 438 000.

Важным моментом августовского отчета стало снижение уровня безработицы до 4,2%, что соответствует ожиданиям аналитиков. Численность рабочей силы увеличилась на 120 000 человек, что также помогло снизить уровень безработицы. Уровень участия в рабочей силе остался на уровне 62,7%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Однако альтернативный показатель, который учитывает отчаявшихся работников и тех, кто работает неполный рабочий день, вырос до 7,9%, что является самым высоким показателем с октября 2021 года.

Значимым фактором, который оказал влияние на восприятие августовских данных, стали пересмотры предыдущих месяцев. Так, Бюро трудовой статистики США (BLS) пересмотрело показатели за июль и июнь в сторону понижения. В частности, данные по июлю были снижены на 25 000 рабочих мест, а по июню – на 61 000, что сократило общее число созданных рабочих мест до 118 000.

Дэн Норт (Dan North), старший экономист по Северной Америке в Allianz Trade, отметил, что такие пересмотры вызывают беспокойство. «Это не катастрофа, но определенно всё идет в неправильном направлении», – заявил он, комментируя данные о рынке труда.

Наряду с увеличением числа рабочих мест, в августе наблюдался рост средней почасовой заработной платы на 0,4%, что оказалось выше прогнозируемого роста в 0,3%. В годовом выражении рост составил 3,8%, что также превысило ожидания в 3,7%. Увеличение заработной платы поддерживает покупательную способность населения, что, в свою очередь, способствует экономическому росту. Средняя продолжительность рабочей недели увеличилась до 34,3 часов.

Данные о рынке труда сыграли важную роль в предстоящем решении ФРС относительно процентных ставок. После публикации августовского отчета участники рынка пересмотрели свои ожидания относительно возможного снижения ставки. До публикации данных вероятность снижения ставки на заседании ФРС 17–18 сентября составляла 100%, однако вопрос заключался в том, насколько будет снижена ставка – на 25 или 50 базисных пунктов.

После публикации отчета цены на фьючерсном рынке кратковременно показали склонность к снижению ставки на полпроцента, но затем вернулись к более вероятному снижению на четверть пункта, согласно индикатору FedWatch CME Group. Многие экономисты, включая Симу Шах (Seema Shah) из Principal Asset Management, полагают, что ФРС будет осторожна и выберет минимальное снижение ставки, учитывая текущее инфляционное давление.

Августовский отчет о занятости был встречен неоднозначно на финансовых рынках. Фьючерсы на акции продолжили снижаться, а доходность казначейских облигаций также показала снижение. Эти данные, наряду с пересмотрами предыдущих месяцев, усилили ожидания осторожного подхода ФРС к снижению процентных ставок.

Председатель ФРС Джером Пауэлл (Jerome Powell) в своей речи на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле заявил, что пришло время корректировать денежно-кредитную политику, но не дал конкретных указаний по поводу масштаба снижения ставок. Президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс (John Williams), выступая в пятницу, одобрил снижение ставок, отметив, что экономика находится в состоянии равновесия, а инфляция приближается к целевому уровню в 2%.