Начните с малого

Как, имея небольшую стартовую сумму для инвестиций, начать создавать собственный капитал для безбедной старости?

Преумножать капитал можно занимаясь бизнесом, играя в казино, а можно размещая активы в ценных бумагах. Покупать-продавать акции и облигации спекулятивно, получая доход на изменении цены – хороший способ заработать. Но тут надо быть с рынком «на ты» и превратить это в профессию.

Для обычного человека, не знакомого с биржей, разумнее заниматься пассивными инвестициями, отнимая от семьи, увлечений и работы лишь пару часов в год. При пассивных инвестициях составляется диверсифицированный портфель из ценных бумаг, отслеживать который следует 1-2 раза в год. И тут нам на помощь придёт длительный срок инвестирования и чудо сложного процента, которые помогут накопить и приумножить капитал.

Надо признаться, что на нашем рынке не так много возможностей для составления пассивного долгосрочного портфеля. Для квалифицированного инвестора доступны зарубежные биржевые фонды на Санкт-Петербургской бирже, для обычного инвестора портфель можно составить из ПИФов или биржевых индексных фондов (ETF).

Высокие комиссии паевых инвестиционных фондов (среднее значение 4% в год), «ручное» управление и непрозрачная структура – вот краеугольные камни, предостерегающие умеющего считать инвестора. Расходы вкладчика ПИФа состоят из вознаграждений управляющей компании, регистратору, аудитору, оценщику, депозитарию, а также из надбавок (комиссии за вход) и скидок (комиссии за выход). Также ПИФ держит некоторую часть средств в «кеше», дабы покрывать в моменте куплю-продажу паев. При определённых условиях по нашему законодательству комиссии могут достигать 14% (!) в год. Что же касается биржевых фондов, то в среднем они берут 0,95% за всё.

По статистике результаты 80-90% активно управляемых фондов (к которым относят и ПИФы) проигрывают по доходности своим индексам-бенчмаркам. А вот следование за индексом у ETF практически не имеет отклонений.

Итак, ETF (Exchange Traded Fund, биржевой инвестиционный фонд) – это «корзина ценных бумаг», входящих в индекс, который конкретный ETF отслеживает и полностью повторяет его движения. Такой индекс для конкретного фонда называется «бенчмарком». Ценные бумаги автоматически приобретаются в ETF в той пропорции, в которой они входят в бенчмарк. Это, в частности, объясняет минимальные расходы вкладчиков. В свою очередь инвестор, покупая акцию ETF, разово вкладывается во все акции индекса, то есть, покупает «весь рынок целиком». В таком случае отсутствует необходимость поиска ценной бумаги с потенциалом роста, снижены либо отсутствуют вовсе риски банкротства отдельных эмитентов, риски внезапного снижения цены отдельной акции при благоприятном внешнем фоне.

Преимущества биржевых фондов:

• Доступ к международным рынкам со стандартного брокерского счета;
• Защищённая европейская юридическая структура (UCITS);
• Многоуровневый контроль всех операций со стороны контрагентов фонда (таких как Bank of New York Mellon);
• Максимально близкое следование за динамикой соответствующего базового индекса;
• Прозрачная корзина;
• Низкие издержки для инвестора. Комиссии, до 1% в год от стоимости чистых активов (СЧА) фонда, ежедневно равномерно удерживаются из активов фонда;
• Постоянная высокая биржевая и внебиржевая ликвидность;
• Высокая диверсификация при минимальных затратах;
• Минимальные риски потери капитала при вложении в один фонд, и их практическое отсутствие при инвестировании в профессионально составленный портфель таких фондов;
• ETF – один из наиболее защищённых биржевых инструментов.

ETF и в долларах, и в рублях можно приобретать на Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС). Налоговые льготы, в том числе по ИИС и долгосрочному владению ценными бумагами, распространяются на ETF, которые обращаются на Московской бирже. Для того, чтобы приобрести на ИИС активы в валюте, необходимо на этот счёт внести рубли и поменять их на валютной секции на доллары США. Однако следует учитывать, что на ИИС инвестор имеет возможность использовать лишь один из двух предлагаемых государством налоговых вычетов: либо возврат 13% от внесённой суммы за счёт ранее уплаченного НДФЛ, либо освобождение от уплаты налога при закрытии Индивидуального инвестиционного счёта. При использовании данного вида брокерского счёта льгота по сроку владения ценными бумагами не предоставляется.

Лайфхак

Если использовать льготу «возврат НДФЛ», при закрытии ИИС фонды не продавать, а перевести на другой брокерский счёт, то в итоге можно будет воспользоваться льготой по долгосрочному владению и не платить НДФЛ. Инвестиции в ETF дают дополнительные налоговые преимущества, т.к. зачисление дивидендов и операции с отдельными ценными бумагами происходят внутри фонда и не влияют на текущую налогооблагаемую базу. Все приходящие дивиденды направляются на приобретение ценных бумаг, входящих в бенчмарк, исходя из основной цели фонда – максимально точно отслеживать выбранный индекс. Индекс рассчитывается также исходя из вложения дивидендов в составляющие индекса (total return index).

При торговле ETF следует руководствоваться следующими принципами:

• Избегать больших рыночных заявок, бумаги приобретать лимитированными заявками. Контролировать цену. Маркетмейкер добавит необходимый объем акций для сделки;
• Крупная сделка – это сделка, близкая к подписной корзине фонда. Взаимодействуйте с маркетмейкером напрямую – есть хороший шанс получить лучший спред;
• С целью оптимизации налогообложения и уменьшения общего размера комиссий оптимальнее совершать как можно меньше сделок;
• То есть, по возможности, ребалансировку производить путём приобретения подешевевших активов на регулярно инвестируемую сумму, не продавая подорожавшие бумаги;
• Cоотношение инструментов в портфеле следует соблюдать лишь примерно, небольшие отклонения в доли процентов от определённых им долей не критичны;

Номинальным держателем акций российских инвесторов является Небанковская кредитная организация акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий» (НКО АО НРД) – это системно-значимая организация. Не имеет рисков банков (не выдаёт сомнительных кредитов, не совершает посторонних сделок). Агентство Thomas Murray Data Services, которое рейтингует инфраструктурные финансовые организации, подтвердило рейтинг центрального депозитария России на уровне АA–, что соответствует крайне низкому уровню риска, прогноз «стабильный».

Если брокер банкротится, то под непосредственным риском находятся деньги на счету: в лучшем случае их можно получить через процедуру банкротства. Но это мало вероятно. Бумаги же отделены (сегрегированы) от бумаг брокера и учитываются депозитарием (НРД) отдельно. Таким образом, если временно держать свободные средства в ценных бумагах, а в данном случае неважно, это FXMM, ОФЗ или другой инструмент, то минимизируются риски контрагента. То есть, риск убытков при банкротстве брокера.

Следует оставить брокеру запрет на использование денежных средств клиента и запрет на передачу бумаг в РЕПО. Таким образом, бумаги будут неприкосновенными на счету ДЕПО клиента в НРД.

Теперь о том, какие ETF можно купить на российском рынке

К сожалению, выбор крайне невелик. У ITI Capital есть два ETF: на евробонды и индекс РТС. У FinEx 13 фондов: на краткосрочные гособлигации США, на еврооблигации российских эмитентов, на еврооблигации российских эмитентов с рублёвым хэджированием, фонд золота, на американские акции, на американские акции IT-сектора, на акции РФ, на акции Китая, на акции Германии, на акции Великобритании, на акции Японии, на акции Австралии, на акции Казахстана.

При наличии достаточных знаний портфель можно составить самостоятельно, можно обратиться к финансовому советнику. Необходимо помнить, что инвестиционный портфель должен быть составлен без явных перекосов в сторону какого-либо инструмента, рынка или отрасли. Это должен быть диверсифицированный портфель из активов, которые не зависят друг от друга. В портфель включаются различные биржевые фонды: облигаций, акций, золота. При составлении портфеля учитывается риск-профиль (то есть степень терпимости к риску инвестора), а также предпочтения, сроки и цели инвестиций.

Каковы возможные результаты пассивного инвестирования?

Инвестируя на российском фондовом рынке в сбалансированный портфель ежемесячно 10.000 рублей, при среднегодовой доходности в 15% в рублях через 20 лет накопится 12 млн рублей. А через 40 лет – 200 млн рублей. Это не ошибка. Возьмите калькулятор и пересчитайте. Это сочетание времени и сложного процента. Накопленного капитала хватит и для пассивного дохода на пенсии, и для передачи по наследству.

Даже имея небольшую стартовую сумму для инвестиций, можно и нужно начинать создавать свой собственный капитал для безбедной старости. А используя эффективное управление семейным капиталом с применением финансового планирования, инвестиций и страхования, можно заложить основы своей финансовой династии.