Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 3 по 9 июня 2024 года

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 3 по 9 июня 2024 года.

Фьючерсы на американские фондовые индексы закрыли прошлую неделю на снижении после разочаровавших отчетов нескольких технологических компаний, включая Salesforce. Это вызвало продолжение падения на рынке акций, несмотря на снижение доходностей казначейских облигаций.

Только 2 из 11 секторов S&P500 закрылись на позитивной ноте. Акции технологических компаний, особенно поставщиков ПО, испытали давление после отчета Salesforce, что привело к коррекции на рынке. Вместе с тем, акции коммунальных компаний и сектора недвижимости выросли, а также улучшились перспективы циклических активов.

Из финансовых новостей отметим данные по ВВП США. Вторичная оценка показала, что рост ВВП в 1-м квартале был ниже предыдущих прогнозов, что указывает на охлаждение экономики. Это укрепляет аргументы в пользу возможного снижения ставки ФРС.

На этой неделе отчитаются следующие компании: Gitlab (GTLB), Science Applications (SAIC), Crowdstrike (CRWD), PVH (PVH), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Bath & Body Works (BBWI), Lululemon (LULU), Dollar Tree (DLTR), Brown-Forman (BF.A), Campbell Soup (CPB), Five Below (FIVE), United Natural Foods (UNFI), Victoria's Secret (VSCO), Samsara (IOT), Docusign (DOCU), J.M. Smucker (SJM), NIO (NIO), Rent the Runway (RENT).

Отчеты, которые выходят с 3 по 9 июня 2024

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 4 июня 2024.

Компания CrowdStrike Holdings (CRWD) лидирует в секторе облачной кибербезопасности, используя искусственный интеллект для предоставления услуг по обнаружению и предотвращению угроз высшего уровня. Работая преимущественно по подписке, CrowdStrike предлагает свою платформу Falcon, оснащенную различными облачными модулями безопасности на основе искусственного интеллекта, обеспечивающими защиту конечных точек, сетей и данных. Такая модель подписки обеспечивает стабильный финансовый рост и удержание клиентов.

Ежедневно обрабатывая 2 трлн событий безопасности с помощью своих моделей искусственного интеллекта, CrowdStrike заняла доминирующее положение в отрасли.

Рынок кибербезопасности переживает бум в связи с ростом киберугроз, что способствует росту компании CrowdStrike, поскольку она использует свое технологическое мастерство для завоевания значительной доли рынка.

В 2024 финансовом году компания CrowdStrike достигла рекордного дохода в $3,06 млрд, что на 36% больше, чем в предыдущем году, а в 2025 финансовом году прогнозируется рост до $3,99 млрд, что свидетельствует о постоянном росте более чем на 30%. Для сравнения, компания Palo Alto Networks, основной конкурент, ожидает увеличения доходов на 16% и достижения $8 млрд.

Стремясь в течение семи лет выйти на уровень ежегодного повторяющегося дохода (ARR) в $10 млрд, CrowdStrike намерена расширить как ассортимент продукции, так и географический охват, задействовав растущий общий адресный рынок (TAM), который, по прогнозам, к 2028 году превысит $225 млрд.

Несмотря на конкуренцию со стороны таких гигантов, как Palo Alto Networks, передовой ИИ и аналитика больших данных CrowdStrike устанавливают высокие стандарты в области обнаружения угроз кибербезопасности. Чтобы сохранить свое преимущество, CrowdStrike должна сохранить бдительности и внедрять инновации по мере развития кибербезопасности. Ее замечательные финансовые показатели и амбициозные цели роста отражают потенциал для значительного увеличения доли рынка. По мере развития киберугроз опора CrowdStrike на искусственный интеллект и большие данные будет играть ключевую роль в сохранении ее конкурентных преимуществ и реализации долгосрочных целей.

Lululemon Athletica (LULU)

Дата выхода отчета: 5 июня 2024.

Акции Lululemon Athletica (LULU) в настоящее время имеют самую привлекательную цену за последние годы, но при этом продолжают радовать своих основных клиентов, увеличив выручку на 16% в прошлом квартале за счет расширения сети магазинов и роста сопоставимых продаж на 12%.

Хотя в последнее время рост продаж в США замедлился до 7% по сравнению с 14-процентным ростом в предыдущем квартале, этот спад является частью более широких изменений в потребительских расходах, которые затронут розничную торговлю в 2024 году. При этом операционная прибыль остается на высоком уровне и составляет более 20% от объема продаж, что обеспечивает компании хорошие перспективы для будущего роста. Более того, компания превзошла ожидания аналитиков в 4-м квартале 2023 года, увеличив выручку на 16% по сравнению с прошлым годом. Хотя Уолл-стрит, возможно, была разочарована прогнозом руководства на 2024 финансовый год, предсказывающим рост продаж на 11-12%, компания по-прежнему сохраняет сильную динамику.

Что касается перспектив, то приверженность эмитента. к инновациям и устойчивому развитию повышает ее долгосрочную привлекательность.

Тем не менее, недавний уход одного из топ-менеджеров бросает тень на стабильность компании. Предстоящий отчет о доходах за 1-й квартал 2024 года будет иметь решающее значение, и ключевыми моментами, на которые следует обратить внимание, станут мнение руководства о силе потребителей и новые прогнозы на год.

Lululemon вряд ли признает снижение привлекательности своего бренда. Чтобы оценить состояние бренда, полезно сравнить его показатели с конкурентами, такими как Nike и Adidas. Если рост Lululemon замедляется, но остается сильным по сравнению с этими конкурентами, это говорит о том, что виноваты более широкие рыночные условия, а не проблемы бренда.

Несмотря на то, что акции Lululemon снизились, их текущая оценка кажется привлекательной. Хотя акции могут упасть еще больше, если краткосрочные перспективы покажутся слабыми, для долгосрочных инвесторов это хорошая возможность купить акции ведущего бренда, который временно утратил свою популярность.

Five Below (FIVE)

Дата выхода отчета: 5 июня 2024.

Компания Five Below (FIVE) представляет собой инвестиционную возможность, обусловленную ее агрессивными планами расширения. Компания уже имеет более 1 500 магазинов, а к 2026 году планирует увеличить их количество до 2 600, а к 2030 году – до 3 500. Примечательно, что Five Below не имеет долгов и грамотно использует свою бизнес-стратегию, что способствует прибыльному росту.

Амбициозная стратегия расширения компании нацелена на густонаселенные штаты, такие как Калифорния и Техас. Каждый магазин, открытие которого обходится в $500 000, приносит $2,2 млн продаж в первый года что подчеркивает обоснованность планов быстрого расширения.

Несмотря на падение стоимости акций на 16% с начала года, компания сейчас привлекательна для инвесторов, ищущих долгосрочные перспективы.

Five Below демонстрирует высокие финансовые показатели в последние годы. Например, выручка и прибыль на акцию росли со сложными годовыми темпами 17,9% и 15,3% соответственно за последние пять лет.

Проблемой является конкуренция в сфере розничной торговли: такие гиганты, как Amazon, Walmart и Dollar General, борются за долю рынка. Несмотря на то, что Five Below заняла свою нишу, обслуживая домохозяйства с низким уровнем дохода, ее способность выдерживать долгосрочную конкуренцию остается актуальной.

Проактивный подход компании Five Below позволяет ей ориентироваться в меняющейся динамике рынка и использовать возникающие возможности, что делает ее привлекательной для инвесторов, стремящихся вложить средства в сектор розничной торговли. Инвесторам также следует обратить внимание на то, что компания делает упор на инновации и адаптацию к меняющимся потребительским предпочтениям. Внимательно следя за потребностями покупателей и тенденциями рынка, эмитент постоянно обновляет ассортимент своей продукции, повышая ее привлекательность для разнообразной клиентской базы. Кроме того, эмитент уделяет особое внимание расширению в быстрорастущих регионах и использованию эффективной модели магазинов, что подчеркивает ее стремление к устойчивому росту.

Ряд экспертов считает, что покупка акций Five Below во время падения цен – разумный шаг. За последнее десятилетие компания продемонстрировала впечатляющий рост, и если эта тенденция сохранится, то ее выручка и прибыль могут значительно увеличиться. Тем не менее, инвесторы, ориентированные на стоимость, могут засомневаться в целесообразности покупки акций. Отношение цены к прибыли Five Below составляет 30, что довольно высоко. Такая оценка является значительной премией по сравнению с индексом S&P500 и сопоставима с индексом Nasdaq 100. Такая высокая оценка может стать сдерживающим фактором. В конечном итоге, стоит ли инвестировать в Five Below, зависит от вашей инвестиционной стратегии и приоритетов.

Nio (NIO)

Дата выхода отчета: 6 июня 2024.

Компания Nio (NIO), китайский производитель электромобилей (EV), вышла на биржу в сентябре 2018 года, предложив убедительную альтернативу Tesla. Инновационная технология сменных аккумуляторов выделяла компанию на фоне других, позволяя быстро заменять батареи в сети станций.

Несмотря на свои первоначальные обещания, Nio столкнулась с серьезными проблемами. В прошлом году ее рыночная стоимость упала почти на 25%, а годовой оборот компании составил $2,2 млрд, поэтому ее финансовое состояние находится под пристальным вниманием. Аналитики прогнозируют дальнейшее сокращение денежных средств, усугубляемое жесткой ценовой конкуренцией на китайском рынке электромобилей. Однако на фоне этих трудностей Nio выигрывает от стимулирующей политики правительства Китая и растущего распространения своей модели «аккумулятор как услуга», что позволило снизить цену на 25% и удвоить число подписчиков.

Тем не менее, рентабельность остается труднодостижимой: по прогнозам, она может быть достигнута не ранее 2027 года. Расширение бизнеса за пределами Китая сталкивается c препятствиями в области регулирования, а потенциальные тарифы в Европе и США усугубляют проблему.

Кроме того, рентабельность Nio может быть ограничена макроэкономическими факторами и продолжающимися ценовыми войнами. Ожидается, что операционные убытки сохранятся, что усугубляется высоким отношением долга к капиталу, что затрудняет привлечение средств в условиях повышенных процентных ставок.

DocuSign (DOCU)

Дата выхода отчета: 6 июня 2024.

Компания DocuSign (DOCU), когда-то считавшаяся гиперрастущей, в период с 2017 по 2022 финансовые годы демонстрировала рост выручки на 41% в годовом исчислении. Компания значительно выиграла во время пандемии, так как спрос на электронные подписи и цифровые контракты вырос. Однако после пандемии этот быстрый рост замедлился, и выручка увеличилась всего на 19% в 2023 финансовом году и на 10% в 2024 финансовом году. Компания прогнозирует дальнейшее замедление роста, ожидая, что в 2025 финансовом году выручка увеличится всего на 4-5% из-за сложных сравнений с пандемией и макроэкономических факторов, а также конкуренции со стороны Adobe, Dropbox и других компаний, интегрирующих сервисы электронной подписи.

Смена руководства в июне 2022 года, когда генеральный директор Дэн Спрингер ушел в отставку, а его место занял Аллан Тигесен, ознаменовала изменение стратегии. Тигесен намерен расширить экосистему DocuSign, внедрив новые функции искусственного интеллекта, инструменты для заключения цифровых контрактов и улучшив интеграцию с такими платформами для совместной работы, как Microsoft Teams, Zoom и Slack. Он также планирует расширить международное присутствие компании.

Несмотря на эти усилия по расширению, DocuSign сосредоточилась на сокращении расходов для повышения рентабельности. Компания стала прибыльной по GAAP в 2024 финансовом году, сообщив о чистой прибыли в размере $74 млн, что значительно отличается от убытков в размере $97 млн в 2023 финансовом году. Аналитики прогнозируют рост прибыли на акцию по GAAP на 111% в 2025 финансовом году, а также рост прибыли на акцию без учета GAAP на 9%. Такая рентабельность положительно повлияла на настроения инвесторов: за последний год цена акций компании выросла почти на 25%, несмотря на то, что она значительно ниже пикового значения 2021 года – $314 за акцию.

В 2024 финансовом году выручка DocuSign составила чуть менее $2,8 млрд, что на 10% больше, чем в предыдущем году. Операционные расходы компании выросли всего на 4%, что свидетельствует об эффективном управлении затратами. В перспективе DocuSign прогнозирует выручку в размере чуть более $2,9 млрд в 2025 финансовом году, что означает рост примерно на 6%. Хотя это и замедление, но все же рост.

Учитывая эти факторы, прогнозный коэффициент P/E компании DocuSign, равный 19, предполагает разумную оценку, которая потенциально больше привлекает инвесторов в стоимость, чем инвесторов в рост. Прибыльность компании в сочетании с ее специализацией на цифровом документообороте обеспечивает фактор доверия, которого, возможно, не хватает компаниям общего программного обеспечения, таким как Adobe.

Хотя рост DocuSign замедлился, ее переход к прибыльности и стратегические инициативы под руководством Тигесена обеспечивают потенциал для долгосрочной стоимости. Для инвесторов, ориентированных на стоимость, DocuSign (DOCU) представляет собой убедительный аргумент благодаря стабильным финансовым перспективам и положению на рынке.

Дивиденды, которые выплачиваются с 3 по 9 июня 2023

3 июня – PCCW (PCWLF), Progress (PRGS), Avangrid (AGR), Polaris Industries (PII), Ball (BALL), Kellanova (K), Netstreit (NTST), Nike (NKE), Westwood (WHG), Lockheed Martin (LMT), Berry Global (BERY), Patrick (PATK), McDonald’s (MCD).

4 июня – FutureFuel (FF), Whitestone (WSR), Cass (CASS), Old Republic (ORI), Stevanato Group SpA (STVN).

5 июня – Xinyi Glass Holdings (XYIGY), Henderson Land (HLDVF), Barings BDC (BBDC), H&R Block (HRB), Vector (VGR), Old Point (OPOF), Avnet (AVT).

6 июня – Mosaic (MOS), Henderson Land Development (HLDCY), SLM (SLM), Accor SA (ACCYY), Otc Markets Group (OTCM), Lear (LEA), Century Financial (CYFL), Terex (TEX).

7 июня – WPP (WPP), Trane Technologies (TT), Mercantile (MBWM), Unifirst (UNF), Solaris Oilfield (SOI), Exponent (EXPO), PepsiCo (PEP), Williams (WMB), Booking (BKNG), First Merchants (FRME), Albany (AIN), Bath & Body Works (BBWI), Molson Coors Brewing B (TAP), Covenant (CVLG), TriCo (TCBK), Westbridge Energy (WEGYF).

Результаты отчетов эмитентов с 27 мая по 2 июня 2024 года

Cava Group (CAVA)

Отчет вышел: 28 мая 2024.

Акции Cava Group (CAVA) резко упали после публикации отчета о прибыли за 1-й квартал 2024 года. Прибыль компании составила $0,12 на акцию, что оказалось значительно ниже ожиданий Уолл-стрит, которые прогнозировали прибыль в размере $0,25 на акцию. Кроме того, квартальные продажи составили $160 млн, что также не дотянуло до прогнозируемых $175 млн.

Несмотря на эти неудачи, в отчетности компании можно найти и положительные моменты. За квартал Cava Group открыла 15 новых ресторанов, что на 30% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Общая выручка выросла на 25%, однако этот показатель снизился на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, что является самым низким показателем за последние полтора года.

Рост выручки на 25% оказался менее впечатляющим по сравнению с увеличением числа новых ресторанов на 30%, что свидетельствует о том, что Cava Group пока не в полной мере использует преимущества расширения сети. Рентабельность валовой прибыли выросла лишь на 15 базисных пунктов, а операционные расходы увеличились на 60%, что привело к чистому убытку за квартал.

Опубликованная прибыль в размере $0,12 на акцию была скорректирована, в то время как фактический убыток на акцию по GAAP составил $0,10. Это расхождение указывает на существенные финансовые проблемы, несмотря на скорректированные показатели прибыли.

Заглядывая вперед, компания прогнозирует увеличение выручки во 2-м квартале минимум на 18%, что предполагает потенциал для роста и восстановления. Такой оптимистичный прогноз предполагает возможность позитивных изменений и улучшения финансового состояния компании.

Salesforce (CRM)

Отчет вышел: 29 мая 2024.

Акции Salesforce (CRM) резко упали после публикации отчета о прибыли за 1-й квартал 2025 года. Прибыль компании составила $2,09 на акцию, что оказалось выше ожиданий Уолл-стрит, которые прогнозировали прибыль в размере $1,61 на акцию. Квартальные продажи составили $9,13 млрд, что оказалось на нижнем уровне прогнозируемого диапазона из-за продолжающегося давления на профессиональные услуги, нестабильности доходов от лицензий и осторожного покупательского поведения.

Несмотря на эти успехи, есть и тревожные сигналы. Ожидается, что во 2-м квартале выручка будет в диапазоне от $9,2 до $9,25 млрд, что указывает на более медленные темпы роста по сравнению с предыдущими кварталами. Тем не менее, общий рост выручки за 1-й квартал составил 11%, а выручка от подписки и поддержки выросла на 12%.

Очень приятно, что операционная маржа по не-GAAP снова оказалась высокой, достигнув 32,1%, что на 450 базисных пунктов выше, чем годом ранее. Свободный денежный поток составил $6,1 млрд, увеличившись на 43%.

Также компания выплатила первый в своей истории квартальный дивиденд в размере $0,40 на акцию на общую сумму $388 млн. В 1-м квартале 2024 года было возвращено более $2,5 млрд акционерам в виде выкупа акций и дивидендов. Общая сумма, возвращенная акционерам с начала программы возврата капитала, превысила $14 млрд.

Заглядывая вперед, компания сохраняет прогноз на 2025 финансовый год с ожидаемым ростом выручки. Ожидается, что выручка от подписки и поддержки вырастет примерно на 10% в постоянной валюте, а аттриция останется на уровне чуть выше 8% на весь год. Ожидаемая не-GAAP операционная маржа составит 32,5%, что на 200 базисных пунктов выше, чем годом ранее.

Okta (OKTA)

Отчет вышел: 29 мая 2024.

Акции Okta (OKTA) резко выросли после публикации отчета о прибыли за 1-й квартал 2025 года. Прибыль компании составила $2,37 на акцию, что оказалось выше ожиданий Уолл-стрит, которые прогнозировали прибыль в размере $2,35 на акцию. Квартальные продажи составили $2,535 млрд, что соответствует прогнозам аналитиков и указывает на рост на 12% по сравнению с прошлым годом.

Ожидается, что во 2-м квартале 2024 года выручка будет в диапазоне от $631 до $633 млн, что указывает на более медленные темпы роста по сравнению с предыдущими кварталами. Тем не менее, общий рост выручки за 1-й квартал составил 12%, что является положительным результатом. В частности, выручка от подписки выросла на 19,1%, достигнув $603 млн, что внесло значительный вклад в общий рост выручки.

Операционная прибыль по не-GAAP составила от $490 до $500 млн, что означает операционную маржу в диапазоне от 19% до 20%. Это значительное улучшение по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о повышении эффективности операций и улучшении управления затратами. Компания также продемонстрировала высокие способности к генерации денежных средств: операционный денежный поток составил $219 млн, а свободный денежный поток – $214 млн.

Заглядывая вперед, компания предоставила оптимистичный прогноз на 2-й квартал и весь 2025 финансовый год. Ожидается, что во 2-м квартале 2024 года выручка будет в диапазоне от $631 до $633 млн, что указывает на рост от 13% до 14% по сравнению с прошлым годом. Для всего 2025 финансового года прогнозируемая выручка составляет от $2,53 до $2,54 млрд, что означает рост на 12% по сравнению с предыдущим годом.

Dell Technologies (DELL)

Отчет вышел: 30 мая 2024.

Акции Dell Technologies (DELL) значительно выросли после публикации финансовых результатов компании за 1-й квартал 2025 финансового года. Прибыль на акцию (EPS) компании составила $1,32, превысив ожидания Уолл-стрит и отразив 67-процентный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, квартальная выручка составила $22,2 млрд, увеличившись на 6% по сравнению с прошлым годом и совпав с прогнозами аналитиков.

Операционная прибыль снизилась на 14% до $920 млн, что свидетельствует о некоторых операционных проблемах. Кроме того, денежный поток от операционной деятельности значительно сократился – на 41%, составив $1,043 млрд, что ставит под сомнение управление краткосрочной ликвидностью компании.

В пересчете не по GAAP операционная прибыль составила $1.474 млрд, что на 8% меньше, чем в предыдущем году. Чистая прибыль не по GAAP составила $923 млн, что на 4% меньше, а скорректированный свободный денежный поток – $623 млн, что на 9% меньше. Разводненная прибыль на акцию по Non-GAAP составила $1,27, что на 3% меньше, чем в предыдущем году.

Несмотря на эти неудачи, Dell Technologies сообщила о значительном увеличении чистой прибыли на 65%, до $955 млн, что способствовало общему позитивному настрою рынка. Высокие показатели чистой прибыли и прибыли на акцию свидетельствуют об эффективном управлении затратами и стратегическими инвестициями.

Заглядывая в будущее, Dell сохраняет оптимизм в отношении своего потенциала роста. Компания продолжает фокусироваться на расширении своего присутствия на рынке и повышении рентабельности за счет стратегических инициатив. Позитивный прогноз и высокие финансовые результаты укрепили доверие инвесторов, что позволяет Dell Technologies рассчитывать на потенциальный рост и восстановление в ближайшие кварталы.

Canopy Growth (WEED)

Отчет вышел: 30 мая 2024.

Компания Canopy Growth Corporation (WEED) опубликовала финансовые результаты за 4-й квартал и финансовый год 2024. За отчетный период чистый доход увеличился на 7% по сравнению с предыдущим годом и достиг $72.8 млн. Без учета выведенных предприятий рост составил 16%. Однако общая выручка за 2024 год снизилась до $343 млн с $381 млн в 2023 году и далее с $537 млн в 2022 году. Чистая выручка в 2024 финансовом году составила $297,1 млн по сравнению с $333,3 млн в 2023 финансовом году.

Компания Canopy Growth сообщила об операционном убытке от продолжающейся деятельности в размере $229 млн, что свидетельствует об улучшении скорректированного показателя EBITDA на 72%.

Несмотря на сокращение денежных средств с $667 млн на конец 2023 года до $170 млн на конец 4-го квартала 2024 года, Canopy Growth укрепила свое финансовое положение за счет различных мер. К ним относятся завершение частного размещения акций на сумму $35 млн, получение выручки от продажи активов, обмен долговых обязательств на новые ценные бумаги и решение вопроса о статусе компании как непрерывно действующего предприятия.