Инфляция в еврозоне упала ниже таргета ЕЦБ

Инфляция в еврозоне в сентябре опустилась до 1,8%, что ниже целевого показателя Европейского центрального банка в 2%.

По данным Eurostat, инфляция в еврозоне снизилась до 1,8% в сентябре 2024 года. Это первый случай, когда инфляция опустилась ниже 2% с середины 2021 года. В августе годовой уровень инфляции составлял 2,2%, что уже тогда представляло собой трехлетний минимум.

Основной причиной этого снижения стали падение цен на энергоносители и умеренный рост цен на товары. Эти факторы сыграли ключевую роль в замедлении роста цен по всему региону.

Базовый уровень инфляции, исключающий такие волатильные категории, как энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, составил 2,7% в сентябре, что немного ниже августовского показателя в 2,8%. Этот индикатор традиционно используется для более точного анализа инфляционных тенденций, поскольку он не учитывает временные колебания в отдельных категориях товаров.

Снижение базовой инфляции указывает на замедление роста цен в таких важных секторах, как услуги. Это важно, поскольку инфляция в сфере услуг, которая долгое время оставалась на высоком уровне, снизилась с 4,1% до 4,0%. Однако, несмотря на это ослабление, опасения по поводу устойчивого внутреннего ценового давления полностью не исчезли.

Падение инфляции ниже 2% стало важным событием для ЕЦБ, который с 2021 года боролся за её снижение до целевого уровня. Центральный банк несколько раз поднимал процентные ставки, стремясь сдержать рост цен. Однако, на фоне текущего снижения инфляции, возникает вопрос о дальнейшем пути развития денежно-кредитной политики.

Президент ЕЦБ Кристина Лагард (Christine Lagarde) уже подтвердила, что банк внимательно следит за динамикой цен. Она также указала, что, хотя инфляция может временно возрасти в четвертом квартале из-за изменения структуры годовых ставок, ЕЦБ становится всё более уверенным в возвращении инфляции к целевому показателю в 2%.

На основании этих новых данных многие экономисты и инвесторы изменили свои прогнозы относительно дальнейшего снижения процентных ставок. Экономисты Bank of America Global Research, например, пересмотрели свои ожидания и теперь считают, что ставка может быть снижена уже в октябре. Аналитики Deutsche Bank также повысили свой прогноз, ожидая снижения ставки в октябре, а не в декабре, как предполагалось ранее.

Рынки оперативно отреагировали на новости о снижении инфляции. Данные LSEG показали, что участники рынка начали повышать вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов в октябре. В начале прошлой недели эта вероятность оценивалась в 25%, но после комментариев Лагард она выросла до 85%.

Кроме того, инвесторы теперь ожидают более агрессивного снижения процентных ставок до конца года. Ставки на изменение стоимости заимствований указывают на вероятность сокращения более чем на 50 базисных пунктов до конца 2024 года. Это означает, что рынок готовится к последовательным сокращениям в октябре, декабре и, возможно, в начале 2025 года.

Быстрое снижение инфляции стало результатом рекордной серии повышения процентных ставок, что помогло сдержать рост цен на энергоносители и товары. Однако многие эксперты отмечают, что дальнейшие действия ЕЦБ должны быть осторожными, чтобы не допустить резкого замедления экономического роста.

Экономисты уже указывают на замедление рынков труда и слабый рост заработной платы, что может повлиять на замедление инфляции в сфере услуг. Падение цен на нефть и энергоносители остается основным фактором дезинфляции, что также снижает давление на цены других промышленных товаров.

Тем не менее быстрый рост заработной платы в предыдущие годы привел к увеличению стоимости услуг, и теперь многие эксперты ожидают замедления этой тенденции в ближайшие месяцы. Учитывая все эти факторы, ключевым вопросом остается то, как быстро ЕЦБ будет действовать, чтобы избежать излишней дефляции и поддержать стабильность экономики еврозоны.

В ближайшие месяцы участники рынка будут пристально следить за действиями ЕЦБ. Прогнозы по инфляции указывают на возможное незначительное увеличение показателя в четвертом квартале 2024 года из-за изменений в ценах на энергоносители, однако общая тенденция указывает на стабильное снижение инфляции в среднесрочной перспективе.

На основании текущих данных, ЕЦБ прогнозирует рост инфляции до чуть более 2,5% к концу года, но многие экономисты уже предупреждают о возможных рисках снижения этого прогноза. Учитывая резкое падение цен на нефть, инвесторы и эксперты предполагают, что центральный банк может не достичь целевого показателя инфляции, что добавляет неопределенности в прогнозы на 2025 год.