Инвесторы запаслись рекордным количеством «кэша»

Денежные запасы инвесторов близки к рекордно высокому уровню, и это может стать хорошей новостью для акций, поскольку существует огромная "стена денег" готовых вернуться на рынок.

Основной вопрос лишь в том, вернутся ли инвесторы на рынок в ближайшее время, особенно в условиях, когда настроения все еще упаднические, а акции находятся под угрозой крупной распродажи?

По данным Института инвестиционных компаний (Investment Company Institute, ICI), общие чистые активы в фондах денежного рынка выросли до $4,814 трлн за неделю, закончившуюся 4 января. Это выше чем предыдущий пик в $4,79 трлн в мае 2020 года, в первые месяцы пандемии Covid-19.

Эти суммы включают активы фондов денежного рынка, которыми владеют розничные и институциональные инвесторы.

Уровень активов в этих фондах оторвался от максимумов с начала года, но Уолл-Стрит уже заметила эту кучу денег.

«Это гора денег!» — написал стратег по техническим исследованиям Bank of America Стивен Саттмайер (Stephen Suttmeier). «Хотя это кажется противоположным бычьим настроениям, более высокие процентные ставки сделали хранение наличных более привлекательным».

Инвесторы, обеспокоенные прибылью и процентными ставками, могут подождать, прежде чем вкладывать больше денег в акции. В то же время фонды денежного рынка фактически впервые за многие годы приносят несколько процентных пунктов дохода.

Это означает, что инвесторы могут найти более безопасный способ получения некоторой прибыли, пока они ждут подходящего момента для инвестирования. Инвесторы держат неиспользованные остатки денежных средств на своих брокерских счетах, могут хранить эти суммы во взаимных фондах денежного рынка или на депозитных счетах денежного рынка.

Джек Эблин (Jack Ablin) из Cresset Capital сказал, что изменение поведения в отношении денежных рынков отражает более серьезные изменения в инвестиционной среде.

«Наличные больше не "мусор". По ним выплачиваются разумные проценты, и поэтому они повышают барьер, через который рискованным активам приходится перепрыгивать, чтобы получить дополнительную прибыль», — сказал Аблин.

Старший управляющий директор Evercore ISI Джулиан Эмануэль (Julian Emanuel) сказал, что всплеск на денежных рынках явился прямым результатом продажи акций в конце года.

«Если вы посмотрите на данные о потоках на середину декабря, ликвидация на рынках почти соответствовала уровню марта 2020 года», — сказал он. «В краткосрочной перспективе это был очень противоречивый сигнал к покупке. В моем понимании, это в основном были люди, продававшие рынок в конце года, и они просто припарковали его в фондах денежного рынка. Если продажи продолжатся, они припаркуют больше».

Эмануэль анекдотично сказал, что он видит признаки того, что инвесторы переводят средства со своих сберегательных счетов с более низкой оплатой на свои брокерские счета, где доходность может быть близка к 4%.

Тем не менее, с декабрьской инфляцией, которая выросла на 6,5% в годовом исчислении, более высокие цены для потребителей сводят на нет любую прибыль.

Аблин сказал, что изменение отношения инвесторов к фондам денежного рынка, а также к инструментам с фиксированном доходом произошло благодаря Федеральной резервной системе США.