Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 11 по 17 апреля 2022

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 11 по 17 апреля 2022 года.

Американский фондовый рынок завершил неделю на относительно мажорной ноте, несмотря на рост доходности американских казначейских облигаций, которые вновь достигли многолетних максимумов. На следующей неделе отчитаются следующие компании: Legacy Housing (LEGH), Legacy Housing (LEGH), Oramed (ORMP), UniDevice (UDCG), Can B (CANB), CarMax (KMX), Ferrexpo (FXPO), Century Bancorp (CNBKA), Nhoa (NHOA), JPMorgan (JPM), BlackRock (BLK), Northeast Indiana (NIDB), Parity (PTY), UnitedHealth (UNH), Citigroup (C), Ovhe (OVH), Ashmore (ASHM), Tsakos Energy (TNP), Virbac (VIRB), Dunelm (DNLM), TomTom (0MKS), Rite Aid (RAD), Escalade (ESCA), CTI Industries (CTIB), Christian Dior (DIOR), MICT (MICT), TSR (TSRI), Statera Biopharma (STAB).

Немного подробнее о некоторых из отчитывающихся эмитентов.

JPMorgan Chase (JPM) – крупнейший американский банк, как по размеру активов, по последним оценкам их оценивают в $3,3 трлн, а также по большому количеству всевозможных банковских услуг.

Акции эмитента пошли вниз после публикации отчёта за 4-й квартал 2022 года, при том, что прибыль на акцию составила $3,33, что превысило прогноз в $3,01.

Стоит отметить, что выручка эмитента немного снизилась по сравнению с прошлым годом. По прогнозам компании, реален потенциальный рост расходов на 8% в 2022 году. Также по прогнозам банк получит прибыль в размере $11,19 на акцию, чтобы более чем достаточно для выплат дивидендов в размере $4 на акцию.

Недавно JPMorgan Chase приобрёл торговую платформу Zanbato и подписал пятилетний контракт со стартапом, использующим ИИ для копирайтинга. Эксперты считают, что эти две инвестиции окупятся раньше, чем многие ожидают.

Техническая картина по этой бумаге на данный момент благоприятна к ее покупке. С конца 2021 года акции JPMorgan Chase в руках продавцов, и сейчас мы видим первые признаки смены настроений на рынке.

UnitedHealth (UNH) – предлагает страхование тем, кто нуждается в медицинской страховке. Клиенты компании имеют доступ к 6000 больницам по всей территории США и могут пользоваться услугам 1,4 млн врачей.

Эмитент является бенефициаром пандемии коронавируса, так как последние два года расходы на здравоохранение в США выросли до 20% ВВП. Помимо коронавируса, росту компании способствует старение американского населения и рост количества обращений к врачу. В 2021 году чистая прибыль эмитента достигла $17,3 млрд, показав рост на 25% за два года. В новом финансовом году UNH ожидает рост показателя до $19,7 млрд.

Основная часть выручки эмитента поступает от премий, которые в размере $226 млрд в 2021 финансовом году составили 79% выручки, оставшиеся 21% компания заработала на продажах фармацевтических препаратов через свою сеть аптек.

UnitedHealth в марте 2022 года приобрела LHC Group, поставщика медицинских услуг на дому. Благодаря этой покупке UnitedHealth будет присутствовать на новом быстрорастущем рынке.

Акции UnitedHealth сейчас растут. Покупатели активизировались в конце февраля и до сих пор сохраняют контроль над рынком.

Wells Fargo (WFC) является крупнейшим коммерческим банком в США. Ожидается, что банк станет бенефициаром ужесточения монетарной политики. По прогнозам, только от поднятия ставки ФРС на 1% банк может получить $7,1 млрд в течение следующих 12 месяцев.

С момента прихода в банк Чарли Шарфа на должность генерального директора в 2019 году одним из главных приоритетов банка стало сокращение расходов и рост эффективности. В начале 2021 года руководство Wells Fargo поставило перед собой цель сократить расходы на $7-$8 млрд в следующие четыре года.

Это уже не первая попытка банка сократить расходы. Например, в 2020 году расходы компании составили $57,6 млрд, а в 2021 году сократились до $53,8 млрд. Расходы уменьшились как из-за пандемии, так и из-за инициатив банка по повышению своей эффективности (оптимизации структуры и автоматизации кредитных платформ). В 2022 году банк готовится сократить свои расходы до $51,5 млрд.

Рентабельность собственного капитала Wells Fargo в 2021 году составила 12%, что рядом с показателями Bank of America (BAC 0,71%) и лучше, чем у Citigroup (C 1,70%). Коэффициент эффективности WFC равен 69%, что рядом с показателями Bank of America и Citigroup, которые в прошлом году достигли 67%.

Несмотря на значительный рост в 2021 году, бумаги банка все еще хороши для покупки, и оцениваются менее чем в 12,2 раза выше прибыли и примерно в 15 раз выше прогнозируемой прибыли. Эти два мультипликатора ниже, чем аналогичные показатели Bank of America. К тому же руководство банка запланировало увеличить на 25% выплаты дивидендов.

CarMax (KMX) – крупнейший продавец подержанных автомобилей и сопутствующих товаров и услуг в США. Компания управляет 181 магазинами и присутствует на 89 телевизионных рынках. Эмитент занимается не только продажей подержанные авто, но и продает новые машины, правда, этими продажами KMX занимается лишь в некоторых городах

Carmax может предложить своим клиентам больший выбор автомобилей, у компании самое большое количество офисов по сравнению с конкурентами, плюс эмитент может похвастаться растущим бизнесом электронной коммерции.

С недавнего времени эмитент ощущает конкурентную угрозу со стороны компании Carvana, которая является самым быстрорастущим онлайн-дилером подержанных автомобилей в США. Несмотря на сильного конкурента, CarMax пока не о чем беспокоиться, так как ее опыт, расширенное присутствие на рынке дают ей значительную фору. Если брать последний пятилетний период, то за это время выручка и прибыль KMX фактически удвоились, что привело к росту акций примерно на тот же процент.

На данный момент мультипликатор P/E компании равен 15, что считается низким показателем, если принимать в расчет конкурентные преимущества эмитента и сильную отчетность. Имея долю продаж менее 5%, руководство CarMax планирует удвоить годовой рост выручки в течение следующих пяти лет. В 2021 году отмечался значительный рост продаж по сравнению с аналогичным периодом 2020 и 2019 годов.

Для компании благоприятен и рост цен на поддержанные автомобили в США. Это вызвано тем, что из-за нарушенных цепочек поставок многие автопроизводители сократили объемы производства, а спрос на автомобили в США всегда был высоким. В 2021 году рост розничных цен на автомобили составил 31%. Благодаря этому росту эмитент смог восстановить все позиции, утраченные во время спада из-за пандемии коронавируса.

В прошлом финансовом году выручка KMX выросла на 65% по сравнению с 2020 годом, составив $8,5 млрд. De facto, за последние два года продажи у компании выросли на 76%.

Louis Vuitton (LVMH) – крупнейшая в мире компания по производству предметов роскоши. Французская компания была основана 90 лет назад и управляет на данный момент 75 домами, которые расположены на всех континентах. Самые известные бренды компании – Louis Vuitton, Dior, Fendi, Loewe, Bvlgari, Tiffany & Co., Hennessy и Sephora.

За последние 10 лет годовой доход эмитента вырос на 10,5% по CAGR. Отметим, что рост компании не прекращался и во время финансовых кризисов в Европе и во время пандемии COVID-19. В 2021 году чистая прибыль LVMH выросла в среднем на 14,6%.

LVMH – хорошая бумага для инвестиций. Во-первых, клиенты компании состоятельны, и могут позволить себе совершать покупки даже во время экономических кризисов. Во-вторых, бизнес компании хорошо диверсифицирован, что может легко компенсировать временное замедление роста в одном секторе за счет роста по другим направлениям.

Акции LVMH показали трехкратный рост за последние три года. При этом бумага не выглядит перекупленной, несмотря на 26-кратную форвардную прибыль и форвардную доходность в 1,5%.

Дивиденды недели

Помимо квартальных отчётов, на следующей неделе ряд эмитентов выплачивает дивиденды:

11 апреля – Allspring Multi Sector (ERC), Allspring (EAD), Andritz Ag (ANDR), Logwin (TGHN), Harvest Oil (HRST), Formula Systems ADR (FORTY).

12 апреля – American Tower (AMT), Atlantic American (AAME), Covivio Hotels (COVH), Hello Group (MOMO), HarborOne Banc (HONE), Kadant (KAI), InterDigital (IDCC), Pyxis Tankers (PXSAP), PNC Financial (PNC), Thermador Groupe (THHG), Winnebago Industries (WGO).

13 апреля – Abbott Labs (ABT), AbbVie (ABBV), Accenture (ACN), Activision Blizzard (ATVI), AT&T (T), Bank Ozk (OZK), BlackRock Virginia (BHV), City Holding (CHCO), Essential Utilities (WTRU), Foot Locker (FL), Freeport-McMoran (FCX), Hercules Capital (HCXY), McGrath (MGRC), Shaw B (SJR), Tennessee Valley (TVE), US Energy (USEG), Watsco (WSO).

14 апреля – Acuity Brands (AYI), Alamo (ALG), Belvoir Lettings (BLVB), Caledonia Mining (CMCL), CSB Bancorp (CSBB), EMCOR (EME), Ennis (EBF), Old Mutual (OMU), Schnitzer (SCHN), Vesuvius (VSVS), Werner (WERN).