Акции банка не входят в число фаворитов финансового сектора.

Банк ВТБ сегодня отчитался за февраль и первые два месяца 2025 года.

Чистый процентный доход группы ВТБ за отчетный период сократился на 72% и составил 29,6 млрд руб. Это свидетельствует о продолжающемся давлении на рентабельность процентного бизнеса. Чистая процентная маржа банка снизилась до 0,6%, тогда как годом ранее показатель находился на уровне 2,4%. Доходы от комиссионных операций увеличились на 51%, чему способствовало активное расширение трансграничных услуг. Объем кредитного портфеля банка за период вырос на 0,5%. При этом основным драйвером роста стал корпоративный сектор, где кредитование увеличилось на 1,5%. В то же время розничный кредитный портфель сократился на 1,6%.

«Несмотря на положительные финансовые результаты, возможность ВТБ выплатить дивиденды ограничена. Наблюдательный совет банка рассмотрит этот вопрос 28 апреля, но ранее менеджмент рекомендовал отказаться от выплат за 2024 год. Если будут выплаты за 2025 год, то ожидаемая дивидендная доходность, по нашим оценкам, не превысит 5%», - ожидают аналитики «Альфа Инвестиции».

«Менеджмент группы заявил, что набсовет может рассмотреть дивиденды на собрании 28 апреля. Однако аналитики “Т-Инвестиций” считают, что выплата маловероятна, так как достаточность капитала ВТБ недалека от минимально требуемых значений. Ее уровень на конец февраля составлял 9,4% против требуемых 8,75%. Оцениваем результаты ВТБ нейтрально. Пока ставки остаются высокими, не видим ВТБ среди фаворитов банковского сектора», - комментируют аналитики «Т-Инвестиции».

«Учитывая снижение процентных доходов и чистой процентной маржи, ожидаемое снижение прибыли банка в 2025 году в соответствии с ранее озвученным таргетом и неопределенность в части возможности выплаты дивидендов за 2025 год, мы не включаем акции ВТБ в список наших фаворитов», - отмечают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

«Наша оценка справедливой стоимости акций ВТБ остается прежней - 105 руб., что предполагает рекомендацию "держать"», - пишет Дмитрий Грицкевич, аналитический центр ПСБ.