Затишье перед праздниками

Сохранение Банком России ключевой ставки не отразилось на поведении рынков.

Главным событием сегодняшнего дня для отечественных рынков стало заседание Банка России по ключевой ставке. Впрочем, мало, кто сомневался, что регулятор не будет её менять. Базовые макропоказатели развития национальной экономики находятся на весьма комфортных уровнях для текущего значения процентной ставки, а динамика даже оставляет некоторые надежды, что в обозримой перспективе Центробанк может перейти к смягчению кредитно-денежной политики. Несмотря на то, что индекс потребительских цен рос до сегодняшнего дня, у регулятора есть основания считать, что в дальнейшем инфляция начнет снижаться, а темпы роста ВВП останутся на приемлемых уровнях в 1,2 – 1,7%. Впрочем, я бы не спешил заглядывать так далеко – опыт 2018-го года, когда инфляция к началу лета упала до 2,3%, что вызвало безудержный оптимизм у министров и попытки пересмотреть целевые показатели в сторону снижения, а в 3-м и 4-м квартале индекс потребительских цен взлетел так резко, что похоронил все благие пожелания, заставляет все-таки быть осторожным. Да, определенная вероятность, что уже в июне ЦБ РФ понизит ставку хотя бы для того, чтобы несколько оживить предпринимательскую и инвестиционную активность в стране, есть, но говорить о том, что так оно и будет, точно рано. Я бы предпочел дождаться цифр по базовым макроэкономическим показателям хотя бы ближайших двух-трех месяцев, чтобы судить о вероятности понижения ставки во втором или третьем кварталах.

Вернемся, тем временем, к тому, что происходило в остальном мире, а отечественный рынок обсудим чуть позже. В Японии сегодня публиковался широкий блок статистики, не вся из которой выглядела определенно позитивно. Индекс потребительских цен вырос с 0,9% до 1,4% при ожиданиях в 1,1%. Уровень безработицы увеличился с 2,3% до 2,5%, хотя эксперты предрекали всего 2,4%. Объемы промышленного производства обвалились с 0,7% до -0,9%, против ожиданий в 0,1%. Объёмы розничных продаж наоборот прибавили 0,4%, составив 1,0%, при том, что аналитики предсказывали повышение всего до 0,8%. В итоге позитивную динамику смогли показать только гонконгский Hang Seng, выросший на 0,19%, и австралийский S&P/ASX 200, прибавивший 0,05%. В то время, как китайский Shanghai Composite обвалился на 1,20%, южнокорейский KOSPI упал на 0,51%, а японский Nikkei225 снизился на 0,22%. Индийский рынки, сильно потерявшие накануне, сегодня нашли в себе силы скорректироваться наверх: Nifty50 в Мумбаи поднялся на 0,97%, а бомбейский BSE Sensex 30 прибавил 0,87%.

Отчитались Deutsche Bank и германский автопроизводитель Daimler. Кредитор при этом выглядел несколько лучше автоконцерна, не сумевшего порадовать аналитиков. Европейские индексы показали сегодня весьма сдержанную динамику, к тому же характеризовавшуюся разнонаправленностью. Уровень волатильности при этом был достаточно низким. К 18:50 мск. британский FTSE100 снизился на 0,12% – до 7425 п., французский САС40 прибавил 0,21%, до уровня 5569 п., немецкий DAX поднялся на 0,25%, остановившись на уровне 12314 п.

Основной новостью в США была публикация данных по динамике ВВП страны, которая реально удивила. Три квартала падения (с 4,2% до 2,2%) вызывали вполне резонные опасения экспертов, что и в этот раз цифры окажутся плохими. Аналитики ждали дальнейшего снижения до уровня в 2,0%, но вместо этого американская экономика продемонстрировала неожиданно сильные результаты, расширившись в 1-м квартале на 3,2%. Чуть позже вышла статистика от Мичиганского университета, в соответствии с которой индекс ожидания потребителей вырос с 85,8 до 87,4, хотя аналитики предрекали рост всего до 86,0, а индекс настроения потребителей поднялся с 96,9 до 97,2, при том, что эксперты ждали увидеть 97,1.

Квартальные отчеты представили производитель микрочипов Intel, производитель средств гигиены Colgate-Palmolive, автопроизводитель Ford Motor, оператор сети кофеен Starbucks. Откровенно хорошо отчиталась только последняя компания, так что в итоге негатив от отчетности эмитентов «съел» почти всю радость от хороших цифр по ВВП – заокеанские торговые площадки открылись несущественным снижением, после чего перешли к робкому и невнятному росту, вернувшись в «околонулевую» область. К 18:50 мск. DIJA вырос до 26484 п. (+0,08%), S&P500 поднялся до 2931 п. (+0,16%), NASD COMP снизился на 0,04% – до 8116 п.

Что касается поведения отечественных торговых площадок, то они практически не отреагировали на решения Банка России по процентной ставке, вполне справедливо полагая, что шансы на её изменение были мизерными. Публикуемая отчетность и новости от российских эмитентов были многочисленными, но разноплановыми, что тоже во многом предопределило динамику внутри дня. Мы же отметим только самое интересное.

Total заплатит «НОВАТЭКу» 1,3 млрд. долл. за 10% «Арктик СПГ 2». Из них 600 млн. долл.– сразу при закрытии сделки, а остальное – в течение 12 месяцев. Напомним, что еще по 10% приобретают китайские CNODC и CNOOC. Таким образом, в результате доля «НОВАТЭКа» в проекте снизится до 70%. Хорошие показатели продемонстрировали «ВСМПО-Ависма» и ОГК-2. «ФосАгро» в 1 квартале 2019 года увеличила производство удобрений на 1,2% – до 2,3 млн тонн. Продажи выросли на 5,2% – до 2,5 млн тонн. «Распадская» заявила о намерении провести обратный выкуп до 20 412 828 акций (2,9%) компании по цене 141 рубль за одну акцию. Заявление от акционеров принимаются с 17 мая 2019 года по 16 июня 2019 года включительно. Совет директоров «Татнефти» рекомендовал годовому общему собранию акционеров с учетом ранее выплаченных дивидендов по результатам 6-ти (30,27 руб.) и 9-ти месяцев (22,26 руб.) выплатить в этот раз 8491% (84,91 руб. на акцию) к номинальной стоимости акции каждого типа. Датой закрытия реестра лиц, имеющих право на получение дивидендов, предложено установить 5 июля 2019 года. Компания HeadHunter Group объявила о намерении провести IPO на бирже Nasdaq 16 304 348 американских депозитарных акций (ADS) по цене от 11 до 13,5 долларов за бумагу. Каждая ADS будет представлять одну обыкновенную акцию. Ожидается, что ADS будут включены в список NASDAQ Stock Market LLC. Андеррайтерами стали Morgan Stanley, Goldman Sachs & Co. LLC, Credit Suisse, VTB Capital, BofA Merrill Lynch, Sberbank CIB.

Отечественные торговые площадки провели сегодня весьма спокойный день, находясь в боковом движении с весьма незначительной волатильностью. Количество внешних раздражителей было относительно невелико, а приближение длинных праздников не слишком провоцирует инвесторов на резкие и малообдуманные поступки. В результате по итогам дня индекс РТС прибавил 0,08%, остановшись на 1247 п., а индекс МосБиржи закрылся на уровне 2564 п. (+0,11%). Наибольшей рост показали акции «Татнефти» (+6,73% в префах и +3,94% в обычке), «НОВАТЭКа» (+2,65%), НЛМК (+2,40%) и «Полюс» (+2,08%). Сильней других снизились ОВК (-2,88%), «Сбербанк» (-2,03% в обычке и -1,62% в префах), «Магнит» (-1,63%) и «Система» (-1,55%).

Стоимость энергоносителей после бурного роста последних дней, основанного по-большей части на снятии Соединенными Штатами преференций с восьми стран, которым была дана отсрочка на закупку иранской нефти, сегодня развернулась в заметную коррекцию. Каких-то значимых новостей, касающихся рынка углеводородов, в течение дня не наблюдалось, так что вероятней всего мы имеем дело с сугубо техническими факторами – инвесторы фиксировали прибыль, закрывая перед выходными длинные позиции. В 20:00 мск. выдут данные от Baker Hughes по недельному изменению числа буровых установок, что может как-то повлиять на дальнейшую динамику стоимости нефти, но вряд ли в корне переломит ситуацию. По состоянию на 18:50 мск. нефть марки BRENT стоила 71,84 долл. барр., техасская WTI – 62,92 долл./барр.

Российская валюта в течение дна незначительно ослабевала относительно доллара, но на фоне весьма высокой волатильности. Дневной рэндж был настолько велик, что глядя на график, не сразу и скажешь, рос рубль или падал. По отношению к евро снижение было чуть более заметным и сопровождалось меньшими внутридневными колебаниями цены. Тем не менее, одним из основных наблюдаемых за последние дни факторов стоит выделить заметно снизившуюся корреляцию между стоимостью углеводородов и курсом национальной валюты – последнее время рубль предпочитает жить своей жизнью. На момент закрытия отечественных фондовых площадок доллар стоил 64,77 руб., а за евро – 72,25 руб.

Следующая неделя у нас будет до поросячьего визга короткой – мы торгуем всего два дня и, скорей всего, на очень незначительных объемах. Тем не менее, стоит отметить несколько важных факторов, которые мы бы не советовали упускать из вида. Во-первых, это продолжающийся сезон корпоративной отчетности, который будет оказывать заметное влияние на рынки остальных стран. Во-вторых, 1 мая ФРС, а 2-го мая Банк Англии принимают решение по процентным ставкам. Первый скорей всего оставит её неизменной на уровне 2,50% (предыдущее заседание Федрезерва по этом поводу было 20.03.2019), второй же столь же вероятно примет решение о сохранении ставки на уровне 0,75%. Тем не менее, по выходу с длинных каникул нас вполне могут ждать многие сюрпризы.