Пятница, 31.01.2025
×
Прогноз по инфляции. Остывающая экономика. Вред каникул. Ошибка Пушкина. Экономика за 1001 секунду

«Американские горки» центробанков

Аа +
+1 -0
Марк Гойхман,
аналитик финансовой aкадемии Capital Skills

Значимые события на мировом валютном рынке в последние дни связаны в основном с действиями трёх центробанков – Японии, США, Швейцарии. Они дают поводы для прогнозов по дальнейшей ситуации. Но интересы и действия регуляторов настолько противоположны, что напомнили мне басню Ивана Крылова «Лебедь, рак и щука».

Ищу для рынка в басне слово.
И в центробанковских стремленьях
Движенья – просто баснословны
На неожиданных решеньях.

Итак, обо всём по порядку. Историческое событие – Банк Японии 19 марта впервые с 2007 года повысил процентную ставку. Вывел её из отрицательных значений с минус 0,1% сразу аж до плюс 0,1%! Вот уж, по дедушке Крылову, «лебедь рвётся в облака»! Что ж, давно пора. Тем более, что появились в последние дни новые аргументы для этого. Взлёт инфляции до 2,8% в феврале против 2% в январе. И сохранение отрицательного сальдо торгового баланса

Предполагал увеличение ставки в статье на Finversia 29 февраля «Японии уже нужна дорогая йена и рост ставки». Прогнозировал в ней по теханализу и снижение USD/JPY с 150,6, в котором «первой целью движения станет 147,8-148». Актив действительно достиг этих целей, пошёл было и дальше, упав к 11 марта к 146,5. И всё же дорогой йены пока не получается. Доллар к ней вновь поднялся к ноябрьским максимумам около 152. Потому что риторика Токио была для рынка недостаточно жёсткой, ожидания отработались ранее.

И ещё потому, что второй член крыловской троицы – сам Федрезерв – повёл себя точно как «рак». «Рак пятится назад», – писал баснописец. Но ведь в жизни членистоногое таким образом двигается вперёд, просто «задним ходом»…

Вот и ФРС на судьбоносном заседании 20 марта обозначил было «мягкую жёсткость». Сохранил «ястребиный» настрой, подтвердив приверженность к неторопливости в снижении ставки. Но при этом указал на возможность меньших темпов сокращения баланса, денежной массы. Ослабления количественного ужесточения QT. «Вот как? Значит, денег в обращении будет много? Рак пятится?» – ахнул рынок.

И «рак на горе свистнул». Напоминающий его цветом «зелёный» стал падать с этой «американской горки»... Почти реализовался мой прогноз на Finversia от 18 марта о том, что при недостаточной жёсткости ФРС «индекс USDX в таком случае способен отойти вниз к 102,3–102,7 п.». Показатель опустился к 102,8 п. Но затем спохватился, ощущая относительную силу экономики, инфляционные риски, осторожность Федрезерва. А он как бы для убеждения рынка, вопреки своему заявлению, пока не замедлил, а ускорил сжатие баланса. С $7,542 трлн до $7,514 трлн за неделю.

Всё это вместе подтолкнуло USDX вверх, в соответствии и с моим предположением 18 марта об основном движении «индекса доллара вверх к 103,3–103,8 п.» Прогноз «перевыполнился», актив поднялся даже выше 104 п. Во многом это добавило и вышеуказанный рост USD/JPY с его «лебединой песней».

И конечно, взлёту доллара содействовало то, что «щука тянет в воду». В противоположность Азии и Америке, в Европе Национальный банк Швейцарии 21 марта внезапно снизил ставку! До 1,55% с 1,75%. И «по щучьему велению» франк обрушился вниз. Содействуя в корреляции ослаблению своего соседа – евро, который и без того подвержен давлению. Реализовал также мой прогноз от 18 марта на Finversia о том, что «для EUR/USD вероятно движение вниз к 1,08-1,0840». Пара достигла 1,08.

Вот такие драматичные, парадоксальные движения валют, входящих в индекс доллара USDX. Для запоминания их состава и удельного веса в нём когда-то сочинил стих:

«Евро, йена, фунт, канада,

Шведа и швейцарца надо!»

Вот Банк Англии на своём заседании 21 марта был абсолютно предсказуем, сохранив ставку 5,25% и ожидаемую нейтральную риторику.

Поэтому всю динамику USDX с его основными валютами обеспечили «лебедь, рак и щука». В хронологической последовательности – 19, 20, 21 марта. Вот уж Крылов, вот аналитик! Но, в отличие от морали его басни «а воз и ныне там», на перспективу «воз» сдвинулся.

Сдвинулся в пользу доллара. По описанным общим причинам, которые могут дать и предположения о том, что дальше.

В целом восходящее движение по доллару может продолжиться. Сейчас индекс USDX остановился в подъёме около важного технического сопротивления 104,3 п. Это экстремум – мартовский максимум цены. Преодоление уровня 104,3 п. будет означать переход коррекции в восходящий тренд и откроет путь к годовому максимуму 104,8 п. Нужно следить за реакцией показателя на данные по ВВП США 28 марта

Однако, после серьёзного подъёма доллара и приближения к важному рубежу пока стоит ожидать некоторый отход вниз, к 103,5-103,7.

В конкретных проявлениях локально это означает следующее. EUR/USD достиг мощной поддержки на 1,08 и может откатиться вверх к 1,0870 – 1,09. Но в целом нисходящий тренд , вероятно, сохранится. Из-за позиционирования ФРС и ЕЦБ, с возможностью более раннего смягчения последнего. И в случае пробития вниз отметки 1.08 пара способна тестировать 1,07-1,0740.

USD/JRY, на мой взгляд, неадекватно высока около сильнейшего сопротивления – уровня 152. Столь слабая йена вряд ли нужна экономике с отрицательным торговым балансом и сильной зависимостью от импорта дорожающего сырья. В конце недели появились слухи о возможном летом новом повышении ставки Банка Японии. С фундаментальных и технических позиций вероятна коррекция актива с первыми целями 150,0-150,6.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Инвесторы позитивно восприняли отчетность Apple, несмотря на падение продаж iPhone Инвесторы позитивно восприняли отчетность Apple, несмотря на падение продаж iPhone Компания Apple опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2025 финансового года, которые превзошли прогнозы по большинству показателей. Несмотря на неожиданное снижение продаж iPhone и значительный спад в ключевом регионе — Китае, акции компании выросли более чем на 3,5% на премаркете в пятницу. Инвесторы позитивно оценили рекордную выручку от сегмента услуг, а также оптимистичные прогнозы на следующий квартал. Novartis превзошла прогнозы благодаря успехам Entresto и Kesimpta Novartis превзошла прогнозы благодаря успехам Entresto и Kesimpta Швейцарская фармацевтическая компания Novartis сообщила о впечатляющих финансовых результатах за четвертый квартал 2024 года, которые значительно превысили ожидания аналитиков. Главными факторами успеха стали два ключевых препарата – Entresto, используемый для лечения сердечной недостаточности, и Kesimpta, применяемый при рассеянном склерозе. Их высокий спрос позволил компании не только укрепить позиции на рынке, но и существенно увеличить доходность. Samsung сталкивается с трудностями на рынке ИИ-чипов из-за санкций США Samsung сталкивается с трудностями на рынке ИИ-чипов из-за санкций США Samsung Electronics столкнулась с серьёзными трудностями в первом квартале 2025 года, предупредив о снижении продаж чипов для искусственного интеллекта (ИИ). Основной причиной стало ужесточение экспортных ограничений США в отношении Китая, что существенно повлияло на возможность компании реализовывать свою продукцию на одном из крупнейших рынков планеты.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)

Сообщить автору об опечатке:

Адрес страницы с ошибкой:

Текст с ошибкой:

Ваш комментарий или корректная версия: