При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
Евро в унынии, не по-рождественски подходит к заседанию ЕЦБ на текущей неделе.
Остров невезения –
Еврозона есть.
Остро невеселие
И для евро здесь.
Мало того, что политический кризис в Германии и Франции – ведущих экономиках блока. Квартальный рост ВВП стагнирует на отметке 0,4%. Ну, «не растёт кокос»! По-прежнему падает деловая активность – композитный индекс PMI ушёл к 48,3 с 50. Это минимум с марта и неуклонное снижение с июня. Наступление зимы вздымает цены на газ в Европе выше $500 за 1000 куб.м, впервые с 2023 года, что почти вдвое больше даже зимних цен февраля 2024 года. Близится вступление в должность Дональда Трампа с его страшилками о взлёте ввозных пошлин на товары из ЕС и Китая. Обострение ситуации в Сирии теперь усилит поток нелегальных мигрантов.
Действительно, какой-то «остров невезения». А в ЕЦБ – «несчастные люди». «Что они ни делают, не идут дела». Уже и ставку снижали. И готовы увеличить импорт из США за доллары, чтобы ЕС стал «весь покрытый зеленью», смягчая нрав Трампа. Ведь «вроде не бездельники и могли бы жить».
Поэтому 12 декабря будут снова ставку «резать к чёртовой матери, не дожидаясь перитонита», точнее заседания ФРС 18 декабря. Как будто «на проклятом острове нет календаря». Нужно и по времени, и по масштабам опережать ФРС, который ведь тоже будет смягчать политику.
Вероятно уменьшение ставки ЕЦБ с 3,4% на 0,25 проц. пункта, до 3,15%. И затем столько же на каждом заседании до июня 2025 г. В результате можем увидеть ставку 2% летом. А для ФРС актуально снижение с нынешних 4,75% до 4,5% в декабре и до 4,0 – 4,25% в июне-июле. Так ожидает рынок фьючерсов на ставку .
Для ЕЦБ важно немного опережать ФРС в смягчении. Чтобы противостоять американским пошлинам более низким курсом евро к доллару. Это поможет компенсировать потери от экспорта в США. Защитить и свой внутренний рынок от вероятного перенаправления на него товаров из Китая. Ведь для КНР повышение ввозных тарифов в США будет ещё больше, чем для ЕС. То есть с чем борется Трамп, с тем из-за него может столкнуться Евросоюз. Возможна девальвация юаня и новые стимулы от Народного банка Китая для поддержания своего экспорта и экономики. Евро должен учитывать и эти вызовы. Тут как игра в поддавки – кто больше ослабит свою валюту, тот и выиграл… Юань упадёт по отношению к доллару? Но для ЕС нужно, чтобы тогда юань ещё больше обесценился к евро. Значит, у евро дополнительный резон снижаться к доллару. Ведь и в еврозоне, и в Поднебесной торговый баланс положительный, вывоз больше ввоза. Поэтому выигрыш от ослабления своей валюты для экспорта выше, чем потери от этого при импорте.
А вот Федрезерв очень торопиться с уменьшением ставки, видимо, не станет. Для него тарифные и бюджетные меры Трампа проинфляционны. Нужно быть готовым сдерживать рост цен. Экономическое положение куда лучше, чем в еврозоне, что позволяет не педалировать снижение процента.
Это ещё раз подтвердил 6 декабря сильный нонфарм, показавший серьёзное повышение числа занятых вне с/х на 227 тыс. при прогнозе 202 тыс. Найм рабочей силы высок, средняя почасовая зарплата стабильно растёт с повышением 4% три месяца. Так что работодатели – в принципе, «добрые внутри»… А ведь это тоже драйвер для цен, причём с двух сторон – для инфляции и спроса, и издержек. Важно, что всё это кстати или некстати проявилось в последнем перед заседанием ФРС отчёте по рынку труда.
В общем, ситуация такова, что хозяйственные показатели, политические нюансы, интересы и политика центробанков – всё действует в направлении постепенного ослабления евро.
Это означает с технической точки зрения следующее. Я предполагал в статье в Investing 28 ноября, что «EUR/USD может подняться в происходящей коррекции к рубежам 1,06-1,0660». 6 декабря она действительно достигла 1,0630. И дальше вверх не смогла пойти. Здесь сильное сопротивление, которое сохраняет своё значение. А тренд нисходящий продолжается. Первыми его целями выступают уровни 1,0420-1,0470. В случае их преодоления вниз следующее движение – к 1,0330. Возможно, конечно, не сразу, с выпадами вверх. Но будет, вероятно, в течение следующего года и сакраментальный паритет: 1,000. Правда, пока, « в день какой неведомо»…
обсуждение