Пятница, 21.02.2025
×
Биржа: подъем, эйфория, рубль / Биржевая среда с Яном Артом

Курс доллара: шаг вперёд и два назад

Марк Гойхман,
финансовый эксперт, аналитик компании TeleTrade

Это рынок, это тоже школа. Он танцует резво, вам говорят. Может сделать несколько проколов – Шаг вперёд и два назад.

Слова из известной песни про школу танцев описывают удивительные события текущей недели на финансовых рынках. По итогам заседания ФРС в среду доллар сделал поразительное резкое па по тренду вниз. Но в четверг и в пятницу – более мощный двойной шаг (two step) в коррекции вверх. «В ту степь» пойдём ли дальше?

Движение рынка по результатам ФРС было, на наш взгляд, нелогичным, как у плохого танцора. Что и привело во многом затем к стремительному и сильному откату. Ведь риторика регулятора и его главы Джерома Пауэлла оставалась вполне «ястребиной». Не только повышаем ставку с 4,5% до 4,75%, как и предполагалось. Но и сохраняем направленность на дальнейшее ужесточение политики.

Однако рынок счёл это неубедительным, ответил «не верю», охваченный прежним энтузиазмом и зацепившись, возможно, за посыл Пауэлла о текущем снижении инфляции. Индекс USDX, три недели перед заседанием ФРС стоявший почти без изменений над сильной поддержкой 101,3 п., рухнул к 100,8 п.

В четверг же, 2 февраля, ЕЦБ и Банк Англии дружно и так же ожидаемо увеличили свои ставки соответственно с 2,5% до 3% и с 3,5% до 4%. Но при этом, в отличие от Федрезерва, намекнули о скором окончании цикла ужесточения политики. Вот эта некая «голубиность» оказалась неожиданной. Инвесторы спохватились, внезапно осознав, до какой страшноватой высоты были загнаны, в том числе и накануне, евро и фунт в гонениях доллара и в расчёте на грядущую жёсткость европейских центробанков. USDX резко вернулся к 101, 6 п., к уровням над спасительной поддержкой 101,3 п.

Но ведь это было ещё не всё. Следующий шаг назад, вернее, даже прыжок, принесла пятница, сразу к 102,8 п., к сильному уровню верхней границы текущего диапазона. Феноменальным оказался отчёт о рынке труда США. Напомним: число занятых в несельскохозяйственном секторе в январе подскочило аж на 517 тыс., вдвое больше, чем месяцем ранее и в 2,8 раз выше прогноза. Уровень безработицы опустился к 3,4%, хотя предполагалось его повышение до 3,6% от 3,5% в декабре. И почасовая зарплата увеличилась на 4,4 % при прогнозе 4,3%.

Рынок сделал выводы. Такой неистовый спрос на работников и увеличение оплат – не только явное проявление позитива в хозяйстве США, возможно, даже избыточного. Но и фактор нагнетания инфляции. Это может создать не просто необходимость роста ставки, но и возможность для него, снижая опасения о дестимулировании экономики большим процентом. Кажется, деньги стали больше верить ФРС. А не разочаровывающим центробанкам Европы, в которой и безработица выше, чем в США, и квартальные темпы роста ВВП несоизмеримо ниже, и меньше ставки. Так же, как в других странах – Канаде, Швейцарии, Швеции, Японии, валюты которых входят в расчёт индекса доллара USDX.

С чего ж тогда ему дальше падать?

И вот уже доходность 10-летних трежериз в пятницу вновь подскочила с 3,39% к 3,52%. А опережающие фьючерсы на ставку ФРС в марте показывают 97% вероятности её повышения до 5% , тогда как на предыдущей неделе было 84%. А на майское заседание уже предполагается 60% взлёта ставки до 5,25%, хотя неделю назад так считали лишь 34%.

Что всё это означает на ближайшую перспективу? Если танцевальный темп задан формулой «шаг вперёд, два шага назад», то очень возможно в целом постепенное продолжение движения многострадального доллара вверх. Правда, с наскока ему сложно будет преодолеть нынешнее сильное сопротивление на 103 п., у которого он остановился. В начале следующей недели возможна «коррекция к коррекции» к 101,8-102 п. Но затем в случае пробоя 103 п. следующая цель – 104,8 – 105 п. Уровни начала января.

Для евро это рубежи в районе 1,0520. Для фунта – 1,1890. Для франка – 0,9390. Для йены – 133.

Указанные факторы станут давить и на фондовые индексы. Мы говорили в предыдущем обзоре Finversia о направленности на юг S&P500 и Nasdaq Пока эти предположения не оправдались. Но факторы для них стали сильнее. Увеличилась вероятность движения S&P500 ниже 4000 п., а Nasdaq ниже 11699 п.

Очень важным в данном плане станет показатель инфляции в США за январь, выходящий 14 февраля. Предполагается прекращение её снижения и сохранение на уровне 6,5%. Если так, то вот будет дополнительный аргумент для жёсткости ФРС, роста доллара и давления на рисковые активы.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Гость 05.02.2023 11:39
"Шаг уперод и оборот..."
ответить +0 -0
JPMorgan ставит на BYD JPMorgan ставит на BYD JPMorgan Chase повысил целевую цену акций BYD более чем на 60%, прогнозируя значительный рост компании в ближайшие годы. Согласно прогнозам аналитиков, акции китайского производителя электромобилей в Гонконге и Шэньчжэне к июню 2026 года достигнут 600 гонконгских долларов и 560 юаней соответственно. Такое повышение целевой цены обусловлено глобальным расширением компании и внедрением её инновационной системы беспилотного вождения. Британия теряет пивоварни Британия теряет пивоварни В 2024 году Великобритания потеряла рекордное число независимых пивоварен, что стало самым значительным сокращением за последние десятилетия. Согласно данным торговой организации Siba, общее число таких предприятий снизилось на 100 единиц, достигнув 1715, тогда как в предыдущем году потери составили всего восемь пивоварен. Standard Chartered порадовал инвесторов отчетом Standard Chartered порадовал инвесторов отчетом Акции Standard Chartered достигли максимальных значений за последние десять лет после объявления о выкупе акций на $1,5 млрд и публикации впечатляющих финансовых результатов по итогам 2024 года.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)

Сообщить автору об опечатке:

Адрес страницы с ошибкой:

Текст с ошибкой:

Ваш комментарий или корректная версия: