Пятница, 21.02.2025
×
Биржа: подъем, эйфория, рубль / Биржевая среда с Яном Артом

Доллар наконец поверил Пауэллу

Марк Гойхман,
аналитик финансовой aкадемии Capital Skills

28-30 июня сочетание выступлений главы ФРС Джерома Пауэлла и данных по ВВП США привело к «прозрению» рынка. Он «вдруг» признал, что ФРС вовсе не шутит, педалируя ужесточение политики. Доллар ответил ростом, вздыбив к 30 июня индекс USDX выше 103 пунктов с перспективой его дальнейшего подъёма.

Федрезерв США неустанно и с редкой терпеливостью повторяет, что предполагает продолжить ужесточение денежной политики в ближайшие месяцы. Джером Пауэлл отметил это вновь в четверг на конференции в Мадриде. Регулятор предполагает повышение процентной ставки ещё не менее двух раз до конца 2023 года. Это может привести её с нынешнего уровня 5,25% к 5,75%.

Такая политика вызвана стремлением ФРС сломить непокорную инфляцию. Её показатель по таргетируемому ФРС индексу расходов на личное потребление (РСЕ) всё ещё очень высок – 4,4% в апреле год к году. А базовый РСЕ, без учёта волатильных цен на энергоносители и продовольствие, составляет 4,7%. Приемлемыми же считаются уровни в районе 2%. В связи с этим важными будет информация по данным показателям за май, выходящая в пятницу, 30 июня. Примечательно, что прогнозируется не снижение, а увеличение РСЕ до 4,6%, и сохранение базового РСЕ на 4,7%. Таким образом, пауза в повышении ставки, сделанная ФРС в июне для оценки ситуации, может смениться новым увеличением процента уже в июле – до 5,5%. Фьючерсы на ставку днём 29 июня показывали вероятность такого события 84%, хотя ещё накануне, до выступления Пауэлла он была 77%.

Тем интереснее оказались данные, вышедшие днём 29 июня. Они достаточно противоречивы, но чётко подтверждают позицию Пауэлла.

ВВП США за 1-й квартал повысился на 2% в квартальном исчислении. Это меньше, чем предыдущий показатель – 2,6%, но больше прогнозируемого роста 1,4%. В целом можно сказать, что экономика замедляется, но держится лучше ожиданий. При этом число первичных заявок на получение пособия по безработице снизилось до 239 тыс. с 265 тыс. в предыдущий период. Это означает рост спроса на рабочую силу, что подстёгивает зарплаты и инфляцию. И вот дефлятор ВВП – ещё один показатель инфляции – повысился до 4,1% с 3,9%.

Итак, картина такова. Основной враг ФРС – рост цен – не сдаётся. И это раздражающий фактор для регулятора , действительно стимулирующий нагнетание жёсткости действий. При этом обратная сторона такой политики – торможение экономики – происходит не так остро, как ожидалось рынком. А если считать, что ФРС готова даже совсем пожертвовать экономическим ростом ради обуздания цен, повышение ставок практически предопределено.

Но ведь падение индекса доллара USDX в июне 2023 года с 104,6 пунктов к минимуму 101,5 пунктов 22 июня было связано с ожиданием прекращения роста ставки ФРС и скорого перехода к её снижению уже до конца года. Доллар слабел на предположениях о расхождении действий ФРС с ЕЦБ, Банком Англии, Банком Канады, Национальным банком Швейцарии… Рынок, казалось, странным образом не верил ФРС.

И именно последние дни, текущая неделя, похоже, наконец, переубеждают рынок. И вот уже на глазах, после выхода данных по США, фьючерсы на увеличение ставки ФРС в июле подскочили с 84% до 87%.

И в таком случае валюты, альтернативные доллару, лишаются преимуществ увеличения ставок их центробанками. Поняв это, рынок только за три дня – с 28 по 30 июня после выступлений Пауэлла и статистики по США – поднимает индекс USDX сразу на 1% – с 102 пунктов выше 103 пунктов.

Такое положение способствует дальнейшему укреплению доллара. С технической точки зрения важно то, что USDX преодолевает предыдущий локальный уровень сопротивления 102,6 – 102,8 пунктов. Это говорит о вероятности похода к сильным и притягательным рубежам 104,2-104,5 пунктов.

Что ж, пока реализуется моё предположение в Finversia от 15 июня о том, что «индекс доллара USDX, имея техническую поддержку на рубежах 102 п., может подниматься в ближайшее время к 104–105 пунктам». И, в частности, уже оправдался прогноз от 21 июня по паре GBP/USD о том, что «в случае закрепления ниже 1,2760 вероятно углубление движения, к ближайшим целям 1,2670 и далее к 1,2570». 30 июня фунт уже опускался к 1,2599.

Но посмотрим ещё, что скажут сегодня, в пятницу показатели РСЕ. Хотя маловероятно, что они повернут вспять настрой ФРС.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
JPMorgan ставит на BYD JPMorgan ставит на BYD JPMorgan Chase повысил целевую цену акций BYD более чем на 60%, прогнозируя значительный рост компании в ближайшие годы. Согласно прогнозам аналитиков, акции китайского производителя электромобилей в Гонконге и Шэньчжэне к июню 2026 года достигнут 600 гонконгских долларов и 560 юаней соответственно. Такое повышение целевой цены обусловлено глобальным расширением компании и внедрением её инновационной системы беспилотного вождения. Британия теряет пивоварни Британия теряет пивоварни В 2024 году Великобритания потеряла рекордное число независимых пивоварен, что стало самым значительным сокращением за последние десятилетия. Согласно данным торговой организации Siba, общее число таких предприятий снизилось на 100 единиц, достигнув 1715, тогда как в предыдущем году потери составили всего восемь пивоварен. Standard Chartered порадовал инвесторов отчетом Standard Chartered порадовал инвесторов отчетом Акции Standard Chartered достигли максимальных значений за последние десять лет после объявления о выкупе акций на $1,5 млрд и публикации впечатляющих финансовых результатов по итогам 2024 года.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)

Сообщить автору об опечатке:

Адрес страницы с ошибкой:

Текст с ошибкой:

Ваш комментарий или корректная версия: