При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
В 2023 году на фондовом рынке США было проведено 146 первичных публичных размещений (IPO). Это на 16,09% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, когда к этой дате было проведено 174 IPO. Несмотря на снижение числа IPO, общий финансовый объем IPO-активности в 2023 году уже превысил уровень 2022 года.
За первое полугодие 2023 года 63 американские IPO привлекли $10,1 млрд.. В 3-м квартале наблюдался рост: 37 IPO привлекли $8,5 млрд.
Рынок отличается высокой избирательностью, поскольку на IPO выходят, как правило, прибыльные компании с известным именем. Инвесторы отдают предпочтение компаниям, имеющим убедительные перспективы роста и четкий путь к прибыльности. В отраслевом разрезе на мировом рынке IPO по-прежнему доминируют технологические компании, а также набирает обороты сектор возобновляемых источников энергии.
Общий прогноз по IPO на 2024 год – осторожно-оптимистичный. Несмотря на такие проблемы, как инфляция, геополитическая нестабильность и рост процентных ставок, на рынке наблюдаются признаки улучшения и стабилизации.
Яркие IPO 2023 года
Компания Instacart (CART), также известная как Maplebear, стала одним из наиболее ярких IPO в 2023 году. Привлекательность компании заключается в ее значительном потенциале роста. Instacart, специализирующаяся на продуктовых технологиях, способствует переходу традиционных продуктовых магазинов в цифровую сферу. Она предоставляет необходимую технологию, позволяющую покупателям совершать покупки через Интернет, а персональные продавцы выполняют заказы с доставкой или самовывозом.
В настоящее время только 12% продаж бакалейных товаров осуществляется через Интернет, но компания Instacart предполагает, что в будущем этот показатель увеличится более чем в два раза. Такой оптимистичный прогноз обоснован тем, что объем бакалейной индустрии США составляет $1,1 трлн.
Тесно сотрудничая с продуктовыми магазинами и уделяя первостепенное внимание качественному обслуживанию клиентов, Instacart стремится использовать эту возможность роста. Компания ожидает значительного увеличения выручки и прибыли, что в перспективе может привести к росту ее акций.
Klaviyo (KVYO) – платформа, которая собирает данные о пользователях от первой стороны непосредственно в процессе взаимодействия с клиентами для создания персонализированных и целевых взаимодействий с ними. К таким данным относятся отзывы покупателей, купоны, баллы за лояльность и посещения магазинов. Klaviyo использует эту информацию для построения профилей пользователей и выполнения автоматических действий, адаптированных к каждому человеку.
Компания провела первичное публичное размещение акций в сентябре в 2023 году. Андеррайтерами размещения выступили Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Barclays, Mizuho Financial Group и William Blair.
Компании BlackRock и AllianceBernstein LP согласились приобрести акции на сумму до $100 млн каждая, что составило значительную часть общей выручки.
В условиях, когда традиционная реклама сталкивается с трудностями, использование данных о клиентах приобретает решающее значение для бизнеса. С ростом числа функций блокировки рекламы на платформах социальных сетей понимание и использование данных от первых лиц становится необходимым не только для обучения моделей искусственного интеллекта, но и для понимания клиентов на более индивидуальном и тонком уровне.
Компания Klaviyo имеет разнообразную пользовательскую базу, насчитывающую около 130 тыс. клиентов по всему миру, при этом около 30% продаж в первой половине 2023 года будет осуществляться за пределами Северной и Южной Америки. Коэффициент удержания чистой выручки, составляющий 119%, свидетельствует о способности компании увеличивать расходы существующих клиентов, что позволяет наращивать выручку без привлечения новых клиентов.
Хотя компания Klaviyo изначально зарекомендовала себя в сфере коммерции, она намерена расширяться и в других отраслях. Руководство компании оценивает возможности глобального рынка в $68 млрд. с учетом потенциальных новых рынков, счетов и секторов. Однако степень проникновения компании на эти рынки будет определяться в течение нескольких лет.
Учитывая, что акции эмитента находятся на бирже всего несколько месяцев, инвесторам рекомендуется не принимать поспешных решений. Рекомендуется осторожно покупать акции, ожидая волатильности до тех пор, пока компания не накопит несколько отчетов о прибылях и ее результаты не станут более очевидными.
Компания Arm Holdings (ARM), ключевой игрок в области разработки полупроводников, провела IPO не слишком успешно, несмотря на свою значительную роль в обеспечении микропроцесорами таких крупных компаний, как Apple и Nvidia. Вначале акции компании выросли на 25%, но затем откатились назад, что вызвало вопросы о ее стоимости.
В первых двух кварталах 2024 финансового года компания Arm сообщила о выручке в размере $1,5 млрд, что на 12% больше, чем в предыдущем году. Однако увеличение расходов на исследования и разработки привело к убыткам в размере $5 млн, что значительно меньше прибыли в $339 млн за аналогичный период прошлого года.
Финансовые показатели не соответствуют оценке акций Arm: коэффициент отношения цены к выручке (P/S) составляет более 20, что превосходит показатели основных полупроводниковых компаний, за исключением Nvidia. Мультипликатор (P/E) составляет около 165, а прогнозный P/E – около 50, что дает более оптимистичный прогноз.
Несмотря на рост выручки, премиальная оценка Arm вызывает вопросы, особенно с учетом недавних убытков и относительно медленного роста прибыли.
В сложившихся обстоятельствах Arm не представляется выгодной инвестицией. Хотя интеллектуальная собственность компании имеет большое значение, а ее чипы, как ожидается, будут играть решающую роль в полупроводниковой промышленности в обозримом будущем, на ее привлекательность как акции могут влиять и другие факторы. Это заявление позволяет с осторожностью оценивать потенциал компании Arm в текущих условиях.
Что ждать от рынка IPO в 2024?
Прогнозировать показатели рынка IPO в 2024 году довольно сложно. Однако если рыночная конъюнктура и настроение инвесторов улучшатся, то существует вероятность появления нескольких громких листингов.
Сейчас мы поговорим о тех компаниях, которые, скорее всего, будут в центре внимания инвесторов и аналитиков в следующем году.
Ирландская компания Stripe, работающая в сфере электронной коммерции, уже давно рассматривает возможность проведения IPO. Ее стоимость оценивается в $50 млрд и она признана самой дорогой частной технологической компанией в мире.
Stripe, работающая в Сан-Франциско и Дублине, специализируется на разработке программного обеспечения для обработки платежей в электронной коммерции и мобильных приложениях. Несмотря на предыдущие задержки, связанные с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, ходят слухи о том, что Stripe может выбрать прямой листинг. Если рыночные условия улучшатся, IPO может состояться в 2024 году.
Databricks, компания, специализирующаяся на искусственном интеллекте и обработке данных, оценивается в $43 млрд. Компания, основанная в 2013 году, является ключевым игроком в сообществе open-source и завоевала значительную лояльность.
Благодаря тому, что компания Nvidia стала одним из первых инвесторов, выручка Databricks превысила $1 млрд На сегодня это крупнейший IPO «единорога». Ожидается, что компания станет одним из самых ожидаемых IPO 2024 года. Инвесторов привлекает не только ее оценка, но и позиционирование в секторе облачного программного обеспечения и хранения данных, способного извлечь выгоду из продолжающегося развития искусственного интеллекта.
Reddit, популярная социальная медиаплатформа, переживает всплеск популярности, особенно во время пандемии. Имея более 50 млн. ежедневных пользователей и оцениваясь в $15 млрд. Reddit подала конфиденциальную заявку на IPO в декабре 2021 года.
Несмотря на неблагоприятную рыночную конъюнктуру после подачи заявки, компания не отказалась от планов IPO. Учитывая значительную пользовательскую базу Reddit и сохраняющийся интерес к акциям социальных сетей, 2024 год может стать годом окончательного выхода компании на биржу.
обсуждение