При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
В начале июля премьер-министр Венгрии Виктор Орбан сделал провокационное заявление, назвав «зеленый переход» одним из ошибочных решений Брюсселя.
Его критика не лишена оснований: Европейский союз инвестировал почти $10 трлн в альтернативные источники энергии, но большая часть этих средств в буквальном смысле ушла в трубу.
Возьмем, к примеру, Германию. В течение многих лет ее превозносили как образец экологической политики. Но реальность оказалась разительно иной. Несколько лет назад Германия закрыла все свои атомные электростанции. Рынок возобновляемых источников энергии оказался нестабильным, и многие компании понесли огромные убытки. Кроме того, возникла проблема утилизации лопастей ветряных турбин. Выведенные из эксплуатации лопасти представляют собой опасные отходы, весом в несколько тонн каждая. Тысячи таких лопастей уже вышли из строя, а четкого решения по их утилизации до сих пор нет.
Агентство Bloomberg недавно сообщило, что производство электроэнергии на угле в Германии растет, поскольку снижение стоимости выбросов углерода делает уголь более конкурентоспособным по сравнению с газовыми электростанциями. Этот сдвиг противоречит устремлениям Германии в области «зеленой» энергетики. Между прочим, если бы атомные электростанции Германии продолжали работать, выбросы углекислого газа можно было бы сократить почти на 70 млн. тонн. Этот пример подчеркивает более широкие проблемы и противоречия в секторе «зеленой» энергетики.
Кроме того, индустрия электромобилей только зарождается, и десятки тысяч аккумуляторов уже скапливаются на складах, ожидая утилизации.
Признаки «пузыря» в «зеленой» энергетике
Сектор экологически чистой энергетики, несмотря на свой многообещающий потенциал по смягчению последствий изменения климата, сталкивается с серьезными сомнениями в своей финансовой устойчивости. Концепция «пузыря» «зеленой» энергетики – не просто теоретическая проблема, она становится предметом серьезного обсуждения среди финансовых аналитиков и экспертов отрасли.
Ключевым фактором, вызывающим подозрения в наличии «пузыря», является стремительный рост цен на акции в секторе. Многие компании, работающие в этой сфере, торгуются по оценкам, значительно превышающим их реальные доходы и рост выручки. Например, рыночная капитализация компании Tesla, ведущего игрока на рынке электромобилей, выросла до уровня, превышающего совокупную стоимость традиционных автомобильных гигантов, несмотря на то, что она производит значительно меньше автомобилей. Такое несоответствие указывает на то, что рынок в большей степени движим оптимизмом и спекуляциями инвесторов, чем фундаментальными показателями бизнеса.
Кроме того, приток капитала в сектор «зеленой» энергетики был необычайно велик. Розничные инвесторы, институциональные фонды и государственные субсидии хлынули на рынок, создавая условия для завышенных оценок. Боязнь упустить шанс стать следующей большой вещью в сфере устойчивого инвестирования привела к резкому росту инвестиций, зачастую без тщательной оценки долгосрочной жизнеспособности этих компаний. Такое поведение напоминает прошлые рыночные пузыри, такие как пузырь доткомов в конце 1990-х годов, когда чрезмерные спекуляции привели к росту цен на акции до неустойчивых уровней.
Заметную роль в этой тенденции сыграли и специализированные компании по приобретению (SPAC). С помощью SPAC многие компании, работающие в сфере «зеленой» энергетики, стали публичными, что позволило им быстро выйти на фондовый рынок. Однако многие из этих компаний находятся на начальной стадии развития, не приносят практически никакого дохода, а до прибыльности еще много лет. Несмотря на это, они достигли высоких оценок благодаря спекулятивным инвестициям. Популярность SPACs в секторе «зеленой» энергетики напоминает спекулятивные инвестиционные инструменты, которые наблюдались во время предыдущих рыночных пузырей.
Влияние государственной политики и рыночных настроений
Государственная политика и субсидии значительно укрепили сектор «зеленой» энергетики, но эта поддержка также создает определенную уязвимость. Большая зависимость сектора от государственных стимулов означает, что любая смена политических приоритетов или изменения в политике могут оказать глубокое воздействие. Например, сокращение «зеленых» субсидий или смещение акцента с возобновляемых источников энергии может выявить истинную рыночную стоимость этих компаний, что может привести к резкой коррекции цен на их акции.
Рыночные настроения и спекуляции являются мощной силой в секторе. Обещание устойчивого будущего и настоятельная необходимость решения проблемы изменения климата вызвали волну позитивных настроений. Однако эти настроения могут подтолкнуть цены к неустойчивым уровням, создав пузырь, который может лопнуть, когда энтузиазм инвесторов ослабнет. В качестве исторической параллели можно привести «пузырь доткомов», когда сильные рыночные настроения и перспективы будущего роста привели к завышенным оценкам и, в конечном итоге, к краху рынка.
Финансовые эксперты и аналитики неоднократно высказывались о возможности возникновения «пузыря» в секторе зеленой энергетики. В отчетах таких организаций, как Société Générale и Bank of America, выражается обеспокоенность по поводу оценки стоимости, похожей на пузырь, и содержится призыв к осторожности среди инвесторов. Эти предупреждения основаны на закономерностях, наблюдавшихся в прошлом, когда на рынке возникали «пузыри»: чрезмерная оценка, быстрый приток капитала и спекулятивный ажиотаж.
Реальность сектора «зеленой» энергетики сложна и многогранна. В то время как стремление к устойчивому будущему имеет решающее значение, финансовая динамика поднимает важные вопросы о долгосрочной жизнеспособности сектора. Западная «зеленая» программа, хотя и амбициозная и необходимая, должна быть тщательно проанализирована, чтобы не превратиться в спекулятивный пузырь.
Проблемы сектора чистой энергии, включая финансовую устойчивость, утилизацию опасных отходов и зависимость от государственной поддержки, должны быть решены, чтобы предотвратить потенциальный крах рынка, который может иметь широкомасштабные последствия. Если «пузырь» все-таки возникнет, его лопание может привести к тому, что инвесторы и политики столкнутся с серьезными последствиями, что подчеркивает необходимость сбалансированного и реалистичного подхода к устойчивому инвестированию.
обсуждение