Автопром и видеокарты – лидеры для инвестиций

Сергей Рубан,
аналитик Finversia

Обзор компаний BMW и NVIDIA.

Немецкая автомобильная компания BMW известна всем и каждому. Это крупнейший европейский концерн производит не только автомобили, но и мотоциклы, двигатели и даже велосипеды.

Описание эмитента

Компания появилась на свет в 1913 году, но официальная регистрация произошла лишь четыре года спустя. Изначально BMW производила авиационные двигатели, что продолжалось до завершения мировой войны. В послевоенный кризис компанию чуть не продали, но, к счастью, руководству BMW удалось сохранить независимость, после чего начался взлёт корпорации, который не прекращается до сих пор.

У эмитента большое количество предприятий и заводов на всех континентах, на которых работают сотни тысяч сотрудников, а также много дочерних организаций, которые представляют интересы корпорации и занимаются поддержкой и продажами продукции BMW на европейском, американском и азиатском рынках.

Ежегодно концерн выпускает более миллиона автомобилей премиум-класса, которые котируются во всем мире. Также концерн занимается исследовательской деятельностью в своей сфере.

В своё время автопроизводитель приобрёл ряд мировых брендов, таких как Mini и Rolls-Royce Motor Cars, автомобили которых он успешно продает и поныне.

Большая часть акций компании принадлежит трём собственником, а остальные 53% находятся в свободном обращении на фондовых биржах.

Факторы влияния на ценные бумаги компании

Давайте разберёмся, какие факторы влияют на динамику ценных бумаг эмитента. Начнём, пожалуй, с качества сборки и с технических проблем и брака, из-за которого автопроизводитель отзывает из продажи свою продукцию. Например, компания BMW в своё время отозвала из Китая несколько сотен тысяч автомобилей из-за дефектных болтови более миллиона автомобилей из-за возможных проблем с подушкой безопасности.

Как вы понимаете, обнаружение неисправности и отзыв авто негативно влияют на имидж компании. В этом случае следует ждать снижения стоимости её ценных бумаг.

С другой стороны, – позитивным фактором можно считать выпуск новых моделей в серийное производство. В этом случае даже презентация автомобиля позитивно сказывается на стоимости акций, ведь в этот момент начинают поступать предзаказы, которые определят будущие объёмы производства.

Стоит учитывать и тесную связь автопроизводителя с текущей экономической ситуацией как в стране, так и в мире. Здесь в основном речь идёт об экономике Германии и Еврозоны. Так, замедление роста немецкой экономики и рецессия в этой стране может стать угрозой сбыту продукции производителя.

Поддерживающим фактором является снижение курса евро по отношению к другим мировым валютам. Это обусловлено тем, что себестоимость продукции BMW рассчитывается именно в валюте Еврозоны. Недавно Центральный банк ЕС инициировал программу количественного смягчения, что должно поддержать потребление в странах Европейского союза. Слабый евро может сделать автомобили эмитента более конкурентоспособными и позволит концерну увеличить объёмы продаж на американском и азиатском рынках.

Не последним фактором, который оказывают влияние на ценные бумаги, является спрос на престижные модели машин, особенно от производителя Rolls-Royce.

Дивиденды и финансовые отчёты

Немецкий автоконцерн периодически выплачивает дивиденды владельцам своих акций. Обычно выплаты происходят в мае календарного года следующего за отчётным. Так, с 2003 по 2018 год сумма дивидендов составила от € 0,3 до € 4 за одну бумагу.

Отчетность во II квартале текущего года показала снижение чистой прибыли на 28%, что составило €1.45 млрд. по сравнению с €2.08 млрд. за аналогичный период прошлого года.

Снижение основных показателей произошло на фоне увеличения расходов на разработку авто с электродвигателями, за которыми по прогнозам компании будущее автопрома.

Прибыль до налогов и процентных выплат сократилась на 20% до €2.1 млрд. с €2.70 млрд. В то же самое время выручка компании выросла на 2,8% до €25.70 млрд. с €24.98 млрд. в 2018 году.

Планы и прогнозы по акциям BMW

Корпорация во втором квартале установила новый рекорд объёма продаж. Так, продажа основных моделей автомобилей увеличились на 1.5%, а мотоциклов выросла на 6.8%.

При этом капитализация компании с начала года снизилась на 4.1 % до €43.90 млрд.

В планах автомобильного концерна в ближайшие годы увеличить объёмы производства электромобилей. Новые разработки BMW способны потеснить аналогичную продукцию как американских, так и азиатских производителей.

Чтобы снизить расходы на производство компания планирует электрифицировать уже существующие модели, а не создавать новые. Так, 4 полностью электрических моделей уже были представлены публике, и ещё 8 буду выпущены в ближайшие 5 лет.

Давайте посмотрим, что сейчас происходит на рынке. Итак, с конца лета бумаги эмитента находятся в восходящем канале. Восходящий импульс появился в районе $58.70 и продлился с начала до отметки $65.20. Здесь котировки автопроизводителя отскочили вниз к уровню $61.40. После этого началась вторая волна роста, которая продолжается до сих пор. На данный момент цены отскочили от $70.30 и снизились к уровню $68.50.

EMA100 на 4-х часовом графике направлена вверх – это сильный сигнал к покупкам. MACD снижается в положительной зоне, отражая текущий спад на рынке. Stochastic сейчас в районе зоны перекупленности, и его отскок вниз станет сигналом к продажам актива.

Сейчас ценные бумаги в районе максимальных значений июля. В прошлый раз из этого района котировки BMW сильно просели. Сейчас ожидаем снижения цен к поддержке $65.80-$64.80, из которой последует рост в сторону $70.00.

Про компанию NVIDIA мало кто знает из простых инвесторов. Тем не менее, этот американский производитель видеокарт является крупной компанией, которой стоит уделить внимание. Эмитент производит видеокарты как для обыкновенных компьютеров, так для суперкомпьютеров и ноутбуков. NVIDIA также производит видеочипы для планшетов и смартфонов.

О компании NVIDIA

На фондовых рынках акции компании появились в 1999 году и сразу же показали стремительный рост. За год ценные бумаги выросли в два раза, а к началу 2002 года первые акционеры заработали более 400% от своих первоначальных инвестиций.

Корпорация основана в 1993 году. Отцы-основатели сразу решили, что их детище будет заниматься частными и промышленными решениями в области трёхмерной графики. В девяностые годы в этой области доминировала компания 3dfx, и спустя 7 лет NVIDIA приобретает её. Благодаря этой покупке корпорация расширила свой производственный потенциал. Так, 3dfx продолжает двигаться в игровом направлении, а вот NVIDIA сконцентрировала всё внимание на видеокартах общего назначения.

После 2000 года корпорация занялась разработкой трёхмерной графики для мобильных устройств, а в 2007 году эмитент стал компанией года по версии Forbes. В период с 2000 по 2010 годы курс акций не отличался большой динамикой. Возобновление роста началось всего лишь несколько лет назад – в 2016 году. Те, кто приобрёл акции в январе этого года, через 12 месяцев получили 280 % инвестиционного дохода.

Чтобы оптимизировать производство и создавать новую продукцию NVIDIA приобрела и открыла ряд дочерних компаний. Они помогают вести бизнес в разных уголках мира с учётом местного законодательства и более точечно доносят продукцию эмитента потенциальным покупателям. Так продукцию можно встретить следующими брендами: nForce, Tesla, GeForce, Quadro, ION и Tegra.

На данный момент корпорация не занимается производством, а лишь разрабатывает чипы и другую электронику. Для сокращения расходов NVIDIA перевела производство в азиатский регион.

Факторы влияния на ценные бумаги компании

Сейчас мы поговорим о том, что влияет на динамику акций этого торгового инструмента. В первую очередь, – это всё, что связано со сферой компьютерных игр. Видеокарты компании пользуются повышенным спросом, тем самым образуя их дефицит на рынке. Благодаря повышенному спросу на видеокарты и высокие цены на них выручка и прибыль американского эмитента постоянно растут.

Другим фактором, влияющим как на динамику акций, так и на рост прибыли, является интерес зарубежных инвесторов к американскому фондовому рынку. Не раз эксперты отмечали, что рост таких инвестиций благоприятно сказывается на динамике бумаг компании.

Американская корпорация не стоит на месте и следует мировым трендам. Так, недавно NVIDIA запустила параллельный бизнес, связанный с автомобилестроением. Электроника компании активно используются в новых системах, которые устанавливаются на беспилотном транспорте. Корпорация ещё не контролируют этот рынок, но со своими партнёрами уже занимает значимую часть этой сферы.

Дивиденды и финансовые отчеты

Выплата дивидендов носят непостоянный характер. Например, с 2003 по 2012 год дивиденды не выплачивались вообще, а прибыль шла на развитие бизнеса. В 2013-2016 гг. акционеры получили от 0.60% и до 1.90% годовых. В 2017 году держатель акций получил 0.49 за одну бумагу, что соответствовало доходности 0.35% годовых.

Из-за отсутствия дивидендов обычно акционеры получают прибыль за счет роста ценных бумаг на фондовых рынках.

Согласно отчёту за II квартал, выручка корпорации составила $2.570 млрд., – и это не самый хороший вариант, и оказалось ниже на 17% по сравнению с 2018 годом. Операционная прибыль за отчётный период снизилась на 50%, составив $570 млн. Чистая прибыль также разочаровала инвесторов, упав на 50% до $550 млн. В результате прибыль за одну бумагу составила $0.90, что на 49% меньше, чем год назад.

Мы придерживаемся позитивного прогноза по этой компании, хотя, её краткосрочные и среднесрочные перспективы не выглядит столь радужными. Скорее всего, по итогам текущего квартала темпы продаж вновь окажутся отрицательными, при этом ожидаются хорошие показатели поквартальной прибыли. По оценкам экспертов компании, она достигнет 12%.

На наш взгляд сегмент компьютерных игр, робототехника и разработки искусственного интеллекта останутся основными направлениями, приносящими прибыль эмитенту в ближайшие годы.

Особые надежды руководство компании возлагает на сотрудничество с мировыми автопроизводителями в области цифровых приборных панелей и современных систем содействия водителю.

Техническая картина благоприятна для покупок акций NVIDIA. Восходящий тренд начался ещё в начале лета 2019 года. Отметка $132.65 стала тем трамплином, от которой цены отскочили и начали свой рост. За последующие месяцы восходящий тренд только укрепился, правда, со стороны продавцов были попытки перехвата контроля, но покупатели удержали торговый инструмент в своих руках.

В ноябре покупатели пробили сильный уровень сопротивления – $192.27, после чего подняли рынок к отметке $208.80. Здесь началась коррекция, которая длится до сих пор. Рынок отступил к уровню $198.50, но всё ещё находится у верхней границы восходящего канала.

Индикатор MACD сейчас в положительной зоне и снижается. Стохастик достиг зоны перепроданности и отскочил от неё, сигнализируя новую волну роста.

Полагаем, что актив может ещё достичь отметки $192.30, где произойдёт разворот, после которого начнётся следующий этап роста, в этот раз – к сопротивлению $220.00.