О футболе и не только

Сергей Рубан,
аналитик Finversia

Обзор акций QIWI и Manchester United и динамика бумаг Walmart и NVIDIA.

Редкая птица QIWI

QIWI – это международный платёжный сервис. Пользоваться им можно в Соединенных Штатах Америки, Иордании, Бразилии, России и на территории стран СНГ. Штаб-квартира эмитента находится на Кипре.

Платёжная сеть QIWI – это более чем 20 млн виртуальных кошельков и свыше 150 000 терминалов и точек приёма платежей. Благодаря этому сервису клиенты компании могут совершать денежные переводы наличными или в электронном формате, а также принимать платежи. Клиенты корпорации могут использовать наличные, предоплаченные карты и другие способы безналичных расчётов для оплаты товаров и услуг или для совершения денежных переводов. Эта система позволяет оплачивать даже коммунальные услуги, гасить банковские кредиты, покупать железнодорожные или авиабилеты.

Эта компания одна из первых в Российской Федерации начала внедрять в свой бизнес технологии блокчейн. Так, несколько лет назад эмитент анонсировал разработку собственного распределённого процессинга платежей. Основные конкуренты в России: Webmoney, Яндекс. Деньги, PayPal. Тем не менее компания QIWI выгодно отличается от своих соперников понятным интерфейсом и разветвлённой сетью терминалов.

На данный момент платёжный сервис работает в трёх направлениях: аудит IT систем, разработка проектов для блокчейн и ICO–консалтинг. В планах корпорации уделить больше внимания цифровому банкингу и потребительскому кредитованию.

Дивиденды и отчётность

Эмитент выплачивает дивиденды каждый квартал. В 2017 году руководство QIWI прекратило выплату дивидендов, направив все средства в проект «Совесть». Тем не менее, компания решила по окончанию второго квартала выплатить дивиденды в размере $0,27 за акцию. В дальнейшем платёжный сервис планирует направить на выплаты до 85% от чистой прибыли.

После выхода последнего финансового учёта акции компании выросли на 24% всего лишь за один день. На фондовых площадках этот актив оказался в лидерах из-за роста прибыли на 60% и благодаря продаже убыточного Рокетбанка. Чистая прибыль компании за первую половину текущего года достигла 3 млрд. Выручка выросла на 38%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года число обладателей кошельков в компании увеличилась на 6%, при этом отмечается снижение количества терминалов. Общий объём платежей также вырос на 41%.

По прогнозам руководства QIWI к концу текущего года ожидается рост выручки на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года. Скорректированная чистая прибыль должна увеличиться на 40–50%. Прирост затронет и сферу платёжных услуг, где ожидается рост в размере 25%.

Техническая картина и прогнозы

C конца ноября ценные бумаги QIWI растут. Правда, сейчас мы присутствуем при второй попытке покупателей начать серьёзный рост. Так, в первый раз уровень $20.30 преградил им путь, после чего котировки эмитента отступили в район $18.15. Именно от этой точки и началось восстановление. На данный момент покупатели уже протестировали отметку $19.90 и, скорее всего, в ближайшие дни нас ждёт откат в район $19.10-$19.20, а после – очередное ралли.

Обратимся к техническим индикаторам. Итак, EMA100 разворачивается вверх, подтверждая растущую силу покупателей. MACD растёт в положительной зоне, что также рассматривается нами как сигнал на buy. Лишь Стохастик достиг зоны перепроданности и сейчас даёт сигнал к развороту.

Эксперты ожидают дальнейшего роста ценных бумаг эмитента. Так, после выхода последнего отчёта аналитики JPMorgan рекомендовали покупку акций этого эмитента. Также они подняли цену на 5% с $19 до $20. Аналитики Сбербанка прогнозируют стоимость акций на уровне $23.85, при этом аналитики «Велес Капитала» установили цену $25. Мы же склоняемся к росту акций компании к области $24.50-$24.00 до конца года.

Manchester United – молодость, бесстрашие, великолепие

Кого только не встретишь на фондовом рынке. Здесь есть и нефтегазовые компании, и металлургические, и IT-компании. Но сегодня речь пойдёт про достаточно необычный сегмент рынка – спортивный. Дело в том, что на фондовых площадках можно торговать и акциями популярных спортивных организаций, в том числе и ценными бумагами футбольных клубов.

Финансовая история футбольных клубов достаточно молода. Они стали вводить свои акции в 90-е годы прошлого века. В настоящее время на торговых площадках разных стран можно найти ценные бумаги 24 команд.

Конечно, стоимость клубов не сравнить с капитализацией самых дорогих корпораций в мире. Но и на них находится спрос, особенно со стороны фанатов и болельщиков. Среди всех клубов большая капитализация только у Манчестер Юнайтед и Арсенала. Сегодня мы с поговорим о Manchester United.

Манчестер Юнайтед (МЮ) создали более 140 лет назад, и у клуба на счету 20 чемпионских титулов в Английской премьер-лиге. Девиз команды «Молодость, бесстрашие, великолепие». Первый раз футбольный клуб стал торговать своими акциями в 1991 году. В 2000-х Manchester United стал собственностью американского миллионера, который сразу провел делистинг.

Второе публичное размещение акций футбольного клуба произошло в 2012 году. Вопреки широкой известности и популярности это событие не вызвало ажиотажа на мировом фондовом рынке. Организаторы IPO даже остались несколько разочарованными, так как размещение акций принесло им на $100 млн меньше, чем они ожидали.

На Нью-Йоркской фондовой бирже (здесь состоялось размещение) цена одной бумаги Manchester United Ltd составила $14 при ожиданиях организаторами $16-20. Таким образом, один из самых дорогих публичных футбольных клубов привлёк лишь $233.2 млн.

Что характерно, даже несмотря на слабый старт, IPO Манчестер Юнайтед стало крупнейшим публичным размещением акций спортивной команды в мировой истории.

Скажем сразу, что торговля ценными бумагами таких эмитентов дело совсем непростое. Акции подобных организаций чрезвычайно волатильные, что повышает риски для инвестирования. Составлять прогноз на такие инструменты весьма затруднительно, поскольку их динамика зачастую связана с победами в играх, движением вверх или вниз в расчётной таблице, ну и, конечно, с покупками или продажами игроков. Часто главным катализатором роста акций является обыкновенная удача, а технические и фундаментальные прогнозы здесь не работают.

По большому счёту публичный футбольный клуб относится к сфере медиа и развлечений. Если не брать в расчёт спортивную составляющую, у нас остается зрелище, за просмотр которого платят болельщики, а футбольный матч – это медиаконтент. Так что прибыль таких спортивных организаций напрямую зависит от успеха проводимых ими игр.

На чём же зарабатывает футбольный клуб? У Манчестер Юнайтед высокая выручка и рентабельность. Львиная доля дохода приходит от заработка на трансляциях матчей, другая часть приходит от спонсорских взносов, которые в основном являются прямой или косвенной платой за рекламу. Отдельной графой в прибыли идут сувениры с символикой клуба, которые предоставляются для фанатов клуба и просто любителей футбола.

У футбольного клуба есть и расходы на персонал: тренеров, медработников, администрацию и т. д.

Финансовая отчётность

За последние два года прибыль компании достигла рекордных значений. Доходы МЮ превысили £627 млн. За 2018/2019 годы чистая прибыль спортивной организации составила £50 млн. По итогам прошлого сезона футбольный клуб заработал только $175 млн на телетрансляциях собственных матчей.

Заключенный с Английской премьер-лигой новый контракт на 2019-2021 годы оказался выгодным для МЮ, что благоприятно скажется на росте доходов спортивной организации.

На 2019 финансовый год эксперты прогнозируют снижение показателей дохода — это по средним оценкам £560–580 млн, а прибыль до налогообложения – £150–165 млн.

Технический анализ и прогноз

С конца января 2019 года ценные бумаги футбольного клуба находились под сильным влиянием со стороны продавцов. Ситуация постепенно стала меняться в сторону покупателей лишь после того, как цена достигла уровня $15.30. От этой поддержки котировки эмитента отскочили и поднялись к отметке $17.20. Сейчас актив в фазе коррекции, тем не менее общая картина рынка благоприятна для покупателей.

Индикатор MACD в отрицательной зоне, но, не думаем, что он здесь надолго задержится. Stochastic достиг зоны перепроданности. EMA100 находится в районе 16.60, и пока что эта линия сдерживает натиск покупателей.

На рынке явно прослеживается тенденция дальнейшего роста, и она может быть усилена позитивным финансовым отчётом. В случае развития положительного сценария рекомендуем дождаться пробоя уровня $16.70 и открывать сделки на покупку в области значений $17.20–18.00. Если снижение продолжится, тогда следует выждать отката к ценам $16.00–15.70, откуда можно также покупать бумаги МЮ. При таком сценарии цели роста остаются прежними. До конца года ожидаем роста котировок в область $18.50. Негативный сценарий на данный момент нами не рассматривается.

Динамика прежних прогнозов – Walmart и NVIDIA

Walmart

Сейчас вернёмся к компаниям, прогноз на которые мы делали ранее. Первой в списке идёт корпорация Walmart, прогноз по которой мы дали на прошлой неделе. Согласно отчёту за III квартал, чистая прибыль корпорации выросла в 3.2 раза. Скорректированная прибыль на акцию составила $1.16. Общая выручка эмитента превысила $382 млрд. Сразу после выхода отчёта акции компании взлетели к сопротивлению $125.00, от которого сразу же отступили в район $119.00. Наш положительный прогноз остаётся в силе. Текущее снижение вызвано спекулятивными настроениями и не имеет ничего общего с отчётами корпорации. Дело в том, что столь стремительный рост привлёк много мелких спекулянтов, которые в конце торговой недели позакрывали свои сделки на покупку. Полагаем, что как только эмоциональная буря утихнет, акции Walmart вновь пойдут вверх. Сейчас допускаем просадку в район $115.70–115.00. В целом до конца года ожидаем возобновления восходящего движения, первая цель – это уже достигнутый уровень $125.00. Не исключаем и роста цен ко второй цели, уровню $130.00.

NVIDIA

Замолвим мы пару слов и о производителе компьютерных чипов и электроники NVIDIA. Как и ожидалось, компания NVIDIA не разочаровала инвесторов своим последним отчётом. Так, выручка компании выросла на 5%, что оказалось лучше прогнозов аналитиков. Основной рост пришелся на игровой сегмент компании. Прибыль за акцию составила $1.78. Тем не менее акции компании не смогли показать значительный рост. Бумаги NVIDIA резко пошли вниз, в моменте достигнув отметки $200.00. Если отталкиваться от технических индикаторов, то снижение продолжится и на предстоящей неделе. И всё же, наш прогноз остаётся в силе. Мы ждем отката цен в область $192.30–192.00, после чего котировки эмитента, скорее всего, вернутся к росту. До конца года акции NVIDIA если не протестируют, так вплотную приблизятся к сопротивлению $220.00.