При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
Обзор акций Walmart, Aurora Cannabis и BMW.
Walmart – крупнейший международный концерн, обладающий сетью оптовых и розничных точек в США и в других странах мира, таких как: Мексика, Канада, государства ЕС, Китай и страны Южной Америки.
Корпорация имеет более 10 000 торговых супермаркетов, при этом основная сфера её влияния всё-таки Соединённые Штаты Америки, где открыто около 5000 магазинов Walmart. И это значит, что примерно у 90% жителей США в пределах 15 км есть магазин Walmart.
Эмитент занимается товарами народного потребления и продуктами. В этой сети магазинов можно приобрести одежду для взрослых и детей, обувь, игрушки. В ассортименте есть косметические товары, продукция для здоровья, бытовая химия. Есть в наличии бытовая техника и товары для автомобилей.
Половина всех акций эмитента принадлежит наследникам основателя сети магазинов.
Первые шаги вверх
Отец-основатель сети Walmart Сэм Уолтон принёс в этот бизнес ряд новшеств, которыми пользуются все крупные супермаркеты и по сей день. Одним из таких нововведений стало открытие торговых магазинов не в центре, как раньше, а на окраине городов. Выбранная им стратегия оказалась верной: постепенно с расширением города магазины сети оказывались в центре развивающейся инфраструктуры.
Сэм Уолтон также открывал магазины в небольших населённых пунктах, используя недорогие складские помещения на окраинах. Вдобавок он стал первым, кто разместил кассы у выходов магазинов. Это позволило сократить количество продавцов, при этом пропускная способность таких касс в разы увеличилась, что снизило наценку на товары.
Нововведения сразу же выделили магазины компании среди аналогичных супермаркетов. Это позволило Walmart выйти на большие торговые обороты за короткий период.
С 1962 года, когда открылся самый первый супермаркет Walmart, компания разрослась в сеть торговых центров и стала лидером розничных продаж США. Завоевав американский рынок, эмитент продолжил свою экспансию по Северной Америке и открыл филиалы в Канаде и Мексике.
Финансовая отчётность
После публикации финансового отчёта за II квартал акции американского эмитента укрепились на 6%. Крупнейший ретейлер заявил о росте квартальной прибыли и доходах, которые превзошли все оценки экспертов. Корпорация также повысила свой прогноз годовой прибыли.
Прибыль за одну бумагу во II квартале составила $1.26, что на $0.05 лучше, чем прогноз аналитиков в $1.21.
Чистая прибыль поднялась до уровня $3.60 млрд. Для сравнения: в 2018 году за аналогичный отчётный период Walmart понёс убыток в $861 млн.
Доход эмитента вырос на 1.8% и составил $130.37 млрд, что превысило экспертный прогноз в $130.10 млрд.
Чем руководство Walmart может по праву гордиться, так это сохранением высокого темпа роста доходов от онлайн-продаж. Американский гигант оценил годовой рост продаж онлайн-бизнеса в США в 35%, что чуть меньше, чем прирост в прошлом финансовом году.
Быстрый рост электронной коммерции в первую очередь обусловлен запуском услуги двухдневной доставки по всей территории США.
Гонка с Amazon: миссия невыполнима
В 2016 году эмитент приобрёл онлайн-магазин Jet.com, заплатив $3.3 млрд. Этот онлайн-сервис привлёк внимание своим быстрым ростом. Руководство Walmart решила использовать Jet.com в борьбе со своим прямым конкурентом – Amazon.
Компания Amazon – прямая и явная угроза будущему Walmart. Если текущая ситуация не изменится (победа пока не у Walmart), то онлайн-сервис Amazon уже никто не будет в состоянии догнать, что сведёт конкуренцию на этом рынке к минимуму.
Приобретение Jet.com пошло на пользу нашему эмитенту, вдохнув новую жизнь в портфолио торговой сети. Благодаря новому онлайн-сервису ценные бумаги Walmart подорожали на 52%. Тем не менее вопреки значительному росту онлайн-продаж, корпорация так и не смогла добиться поставленной цели, а именно выйти на паритет с Amazon.
Компания Walmart всегда отличалась применением новых технологий сначала в своих гипермаркетах, а после и в онлайн-сервисах. Одно из последних нововведений – это магазины самообслуживания Sam's Club Now, созданные по аналогии Amazon Go. Их отличительная черта – отсутствие продавцов.
Новые гипермаркеты полностью автоматизированы, здесь клиентов обслуживают роботы, везде видеокамеры и цифровые карты, которые помогают ориентироваться в маркете. Новый подход должен сократить издержки компании, повысить лояльность покупателей и увеличить продажи.
Вперёд на Китай
Торговля в Соединённых Штатах приносит 2/3 всей прибыли, а 1/3 приходится на зарубежные рынки. Чтобы изменить текущий баланс сил Walmart намерен до 2022 года открыть более 300 торговых точек в азиатском регионе, Центральной Америке и Мексике.
Особое место в планах руководства Walmart занимает Китай. За следующие десять лет эмитент потратит более $1 млрд на модернизацию своей логистики в Поднебесной, создаст или отремонтирует здесь около 10 доставочных и складских точек и расширит контакты с местными поставщиками.
Такие гиганты как Tencent и Alibaba уже начинают сотрудничество с крупными ретейлерами, комбинируя интернет-продажи с традиционным видом торговли, американский ретейлер хочет составить им конкуренцию.
Правда, расширение на китайский рынок в последнее время сопряжено со сложностями из-за торговой войны между Китаем и США. Однако, руководство Walmart полагает, что компании удастся избежать негативных последствий этого торгового конфликта. К тому же с этого рынка уже уходит конкурент Walmart – Carrefour, и немецкая компания Metro подумывает также отступить от Китая, что открывает для американского ретейлера новые перспективы расширения бизнеса.
Техническая картина и прогноз
В середине лета акции Walmart показали сильное снижение. Тогда от уровня $115.30 котировки эмитента отступили в район $105.00. Здесь в игру вернулись покупатели, которые до сих пор остаются во главе рынка. Недавно актив протестировал сопротивление $120.66, не смог пробить и отступил в район $117.00.
MACD растёт в отрицательной зоне и готовится её покинуть. Правда, не думаем, что он надолго задержится в положительной территории, и, скорее всего, вновь направится вниз.
На этой неделе Стохастик вернулся в зону перекупленности, а это значит, что актив может начать снижение в ближайшие дни. Из технических индикаторов только EMA100 полностью на стороне покупателей, остальные же сигнализируют назревающую коррекцию.
По нашим прогнозам, у компании есть все шансы продолжения роста. Допускаем непродолжительный откат в район $114.80-$114.70, после которого до конца года актив будет только расти. Ближайшие точки роста – это $125.00 и $130.00.
Рынок легальной марихуаны
За последние годы рынок легальной марихуаны быстро разросся и превратился в самостоятельную индустрию, куда инвестировали миллиарды долларов. Эксперты ожидают, что рост популярности марихуаны продолжится и к 2021 году вырастет почти на 100 млрд долларов.
Такой феномен, как легальная марихуана, появился сравнительно недавно, и не последнюю роль в этом сыграло законодательство. Так, в США уже примерно половина штатов, так или иначе, на государственном уровне одобрили марихуану, в Канаде cannabis легализован всего лишь несколько лет.
Описание индустрии
Этот рынок быстро развивается, выручка и стоимость компаний, которые первыми стали работать в этом направлении, стремительно растёт. Как мы уже писали, марихуана была легализована в США и Канаде лишь пару лет назад. Кстати, здесь Канада является первопроходцем, поскольку это первая страна Большой Семёрки, которая легализовала марихуану.
Затем этот процесс начал охватывать Соединённые Штаты, и сейчас более 20 штатов полностью или частично легализовали употребление каннабиса.
Так, согласно последнему отчёту New Frontier Data в текущем году в США будет выращено примерно 30 млн. фунтов марихуаны, при этом больше половины урожая придётся на Калифорнию. В число ведущих штатов производства конопли входят Орегон, Колорадо, Флорида и Вашингтон.
По последним данным Статистической службы Канады в этой стране легальное производство марихуаны за последние 12 месяцев выросло более чем на 110%. Ведущим мировые эксперты прогнозируют, что доход канадского сектора каннабиса в ближайшее время увеличится как минимум вдвое и составит 3,10 млрд канадских долларов.
Согласно отчёту BNN Bloomberg в 2020 году доходы от производства легальной марихуаны превысят отметку в 3 млрд канадских долларов.
Aurora – восходящая звезда каннабиса
Компания Aurora Cannabis получила лицензию на продажу медицинской марихуаны в 2014 году. На данный момент эта корпорация имеет 8 производственных мощностей, где производится более 500 000 кг конопли ежегодно. Aurora находится на втором месте среди компаний в этой отрасли, первое место досталось Canopy Growth.
В планах руководства эмитента увеличить производство марихуаны. Для этих целей в канадской провинции Альберта строится новый завод, который должен будет производить до 100 000 кг конопли ежегодно. С осени прошлого года акции компании попали на биржу NYSE.
По итогам 2017 года доход компании составил 18 млн долларов. В текущем году компания ожидает прирост прибыли более чем на 200%, а выручка должна составить как минимум $50 млн.
В планах корпорации начать экспансию на рынки Германии, Дании, Италии и Австралии.
Финансовая отчётность
После публикации прошлого отчёта акции корпорации упали более чем на 8%. Инвесторы увидели значительные потери в прибыли, которая даже не достигла ожидаемых уровней. Убыток на одну ценную бумагу составил $0.02. Общая сумма убытков составила $2.20 миллиона, что характерно, за аналогичный период прошлого года компания заработала почти $80 млн.
Столь значительную разницу можно объяснить большим числом инвестиций корпорации на расширение мощностей Aurora Cannabis. Так, эмитент открывает новые теплицы для выращивания конопли и запускает новые магазины.
По заявлениям компании, средняя цена продажи конопли снизилась чуть больше чем на $1 до $5.30 за грамм в 3 квартале. Снижение произошло из-за роста конкуренции в этой сфере.
Вдобавок у компании значительные проблемы с долгами. В настоящее время эта корпорация должна более $250 млн., которые были потрачены на расширение бизнеса. Учитывая все программы компании, в ближайшее время можно ждать только роста долговой нагрузки.
Техническая картина рынка и прогноз
Сразу после IPO акции компании сразу пошли вверх. Цены прыгнули к отметке $12, затем резко упали к $5.90, чтобы потом подняться к $8, откуда отступили в район $6.00. После этого котировки Aurora Cannabis только и делают, что снижаются. В этом году акции компании ни разу не показывали стабильного роста.
Так, новая волна продаж началась в начале сентября. Оттолкнувшись от уровня $6.32, котировки эмитента снизились сначала к отметке $4.00, а потом в район $3.5, где покупатели всё же смогли организовать оборону и остановили падение торгового инструмента.
MACD растёт в негативной зоне, но не думаем, что это сигнал смены тенденций. Стохастик сейчас в районе зоны перепроданности, а это значит, что коррекция может начаться в любой момент. EMA100 направлена вниз и не даёт ни малейшего намёка на разворот.
А сейчас перейдём к прогнозу. Итак, первым делом, на что нужно обращать внимание при вложениях в индустрию каннабиса – это её правовой статус. В Канаде cannabis разрешён свободно, зато в Соединённых Штатах его использование носит ограниченный характер. Кроме того, генеральный прокурор США планирует ввести строгие законы о продаже использования реакционной марихуаны.
Потенциальный инвестор должен понимать все правовые последствия торговли марихуанных компаний, которая сопряжена со значительными рисками, чем торговля акциями других эмитентов.
К сожалению, рассматривать акции Aurora Cannabis для инвестиций не стоит. По крайней мере, в ближайшие месяцы. Несмотря на большие перспективы гигантский долг не позволяет производителю марихуаны вернуться к росту.
Тем не менее слабость акций компании можно обратить в свою пользу. Предвидя их снижение, предлагаем их продать. При сохранении негатива (а пока что мы не видим другого сценария) к концу года актив достигнет района $2.00, конечно, если не произойдёт чудо — компания ослабит свою долговую нагрузку и выйдет на рынок с серией новых продуктов, которые увеличат уровень прибыли на порядок.
Фигурант прошлой недели – BMW
Сейчас мы вернёмся к компании BMW. Инвестиционный прогноз этой компании был у нас на прошлой неделе. Сразу после выхода отчёта акции компании поднялись на 33%.
Продажи автомобилей установили новый рекорд в третьем квартале. Продажи в Китае выросли на 10,1% в третьем квартале и выросли на 14,5% за финансовый год (до сентября). Продажи в США и Германии также оставались высокими, при этом хороший спрос на внедорожники более чем компенсировал снижение продаж седанов.
Во всём мире продажи внедорожников марки BMW выросли на 25,1% в 2019 году (по сентябрь), при этом продажи седанов марки BMW снизились за тот же период.
Итого прибыль до вычета процентов и налогов составила 2.289 млрд евро, чистая прибыль составила 1.546 млрд евро.
Неделю назад мы прогнозировали рост рынка к уровню $70.00 после снижения в район $65.80-$64.80. Ну что же, рынок решил продолжить восходящий тренд без отката. Цена перед выходом отчёта достигла уровня $72.00, а после релиза актив устроил ралли к сопротивлению $75.00.
Технические индикаторы MACD и EMA100 дают сильный сигнал на покупку, правда, Стохастик сигнализирует откат, вероятно, в район $73.00-$72.00.
В любом случае восходящий тренд в ближайшие недели должен сохранить свою целостность. Если скорость роста сохранится, тогда ценные бумаги BMW смогут приблизиться к зоне сопротивления $80.00.
обсуждение