Прогноз по Walmart и Rosneft – светлое будущее впереди

Сергей Рубан,
аналитик Finversia

Обзор акций Walmart и Rosneft. Прогнозы прошлой недели Deutsche Post.

Walmart

Компания Walmart давно уже стала иконой розничного бизнеса. В сети этого ретейлера можно найти не только продукты питания, но и хозяйственные товары. Эта корпорация – лидер розничной торговли США. У Walmart сеть не только небольших магазинов, но и гигантских супермаркетов, разбросанных по всем американским штатам.

Деятельность Walmart давно распространилась за пределы США. В сеть этой корпорации входят более 10 000 магазинов в 27 странах мира, а число сотрудников превысило миллион ещё лет пять назад.

История

История этой корпорации насчитывает более 60 лет. Она была открыта в 1962 году. Сэм Уолтон, её создатель, начал бизнес с одного магазина в одном штате, но через 5 лет у него уже было 24 торговые точки, а ежегодный доход превышал 10 млн долларов США.

Следующим шагом Уолтон начал расширение на внутреннем рынке. Сеть магазинов Волмарт быстро росла благодаря основному принципу компании – максимум товаров по самой низкой цене. Благодаря такой бизнес-модели в 1975 году у Сэма Уолтона уже было более 100 магазинов в США.

Структура

У компании Walmart три направления бизнеса:

Walmart US
- US самый большой из всех трёх направлений. Этот сегмент отвечает за бизнес на всей территории США. Это направление отвечает за различные моменты повседневной жизни человека, например, за продукты, здоровье, одежду, и хозяйство. Здесь Walmart US предлагает своим клиентам три основных формата магазинов – супермаркеты, дисконтные магазины и небольшие магазинчики.
- Кроме финансовых услуг эмитент занимается денежными переводами, клиенты компании могут использовать карты предоплаты и осуществлять электронные переводы и оплату счетов.

US предоставляет и онлайн доступ к своей продукции и сервисам через веб-сайты и приложения на смартфонах.

Walmart International

Международный сегмент отвечает за бизнес в 27 странах. В этом сегменте есть магазины как розничного, так и оптового формата. Торговля осуществляется через совместные и дочерние предприятия. В этом сегменте также есть и цифровой формат покупки товаров.

Sam’s Club

Клуб Сэма также работает на территории США, правда, отвечает за складские клубы только для своих членов. Sam’s Club предоставляет услуги в первую очередь индивидуальным клиентам и владельцам бизнеса.

Финансовая отчётность

Из года в год финансовые показатели этой компании только улучшаются. Прошлый квартальный отчёт лишь подтвердил, что Волмарт является лучшим в своём бизнесе. Так, согласно отчёту, в прошлом году чистая прибыль эмитента поднялась на 12% и достигла 4.13 млрд долларов США. Прибыль в расчёте на акцию составила 1.38 $, лишь немного не дотянув до прогноза экспертов – 1.44 $. Выручка американского ретейлера выросла на 21% по сравнению с прошлым годом и составила 141.66 млрд долларов США. Экономисты при этом ожидали 142.4 млрд долларов США.

В прошлом финансовом году на внутреннем рынке компания увеличила продажи на 1.9%. В 2020 году Walmart рассчитывает, что этот показатель поднимется до 2.5%.

Техническая картина и прогноз

С конца 2019 года дела у Волмарт шли не очень. Покупателям не удалось пройти уровень 120 $, и они сдали рынок продавцам. Скорее всего, предполагалась техническая коррекция и рост после неё. В планы ретейлера вмешалась эпидемия коронавируса, которая отправила бумаги в долгое затяжное падение.

Цена в марте добралась до района 105 $, где произошёл отскок и начался рост. Смена настроений на рынке связана с вводом карантина в США. Люди были вынуждены сидеть дома и совершать онлайн покупки. В то время люди запасались товарами для дома и продуктами на длительный срок.

Столь высокая активность американцев вызвала резкий рост продаж в супермаркетах и гипермаркетах, что хорошо видно на графике. Оттолкнувшись от поддержки 105 $, цена за считанные недели не только пробила максимумы конца 2019 года, но и установила новые рекордные значения в области 132 $. К сожалению, рынок здесь не остался и сразу после тестирования сопротивления откатил к уровню 120 $.

Благодаря пандемии COVID-19 Walmart может значительно увеличить свои прибыли. Последние месяцы компания инвестирует в свою инфраструктуру, технологии и персонал. Из-за ажиотажа и наплыва покупателей в сети Walmart проявляется нехватка сотрудников. И для обслуживания возросшего потока покупателей эмитент принял на работу тысячи дополнительных работников, сократив при этом процесс трудоустройства с нескольких недель до одного дня. Это признак хорошо идущих дел, ведь когда дела из рук вон плохо, то новых сотрудников не нанимают, да ещё в таком количестве.

На пользу компании пойдёт и новая программа медобслуживания, которая более чем популярна при пандемии, опасность которой сохранится до конца года.

Эксперты Credit Suisse повысили прогноз по акциям Walmart с 115 $ до 127 $. Мы также поддерживаем положительный сценарий и ждём отчёта лучше прогноза. Полагаем, что в следующем квартале акции компании смогут не только преодолеть рубеж 130 $, но и остаться выше него. Ждём цены в районе 137 $, и, возможно, даже 140 $.

Роснефть

Компания «Роснефть» является лидером не только российского нефтяного сектора, но и входит в топ самых крупных мировых нефтегазовых компаний.

Это компания осуществляет весь цикл работы с нефтью от поиска месторождений, переработки и до реализации нефти, газа и продуктов их переработки.

Компания разрабатывает месторождения и на суше, и на море. 75% капитала этой корпорации принадлежит государству, что неудивительно, так как на её долю приходится около 40% ежегодной добычи нефти в РФ и 35% её переработки. С точки зрения мирового рынка «Роснефть» занимает 6% мировой добычи.

Ареал деятельности нефтегазовой российской компании охватывает все основные месторождения России: Сибирь, Центральные и Южные провинции России, Дальний Восток, а также запасы нефти, расположенные в Арктике.

Отличительной чертой компании является наличие собственных экспортных терминалов.

Для лучшего управления у «Роснефти» есть широкая сеть дочерних организаций. Более 265 компаний находятся в подчинении этой корпорации. Большая их часть – это топливные компании и автозаправки.

Краткая история компании

История компании «Роснефть» начинается в 1991 году. В этот год распался СССР, в связи с чем было расформировано министерство, которое отвечало за нефтегазовую промышленность Союза. Взамен расформированному министерству основывается нефтяная компания «Роснефтегаз», которая в 1993 году становится «Роснефтью». Ещё через два года компанию акционировали.

Достаточно быстро «Роснефть» увеличивает эффективность корпоративного управления и консолидирует нефтедобывающие активы. С 2005 года эмитент попадает в топ нефтегазовых компаний РФ.

В 2006 году проводится размещение акций компании на London Stock Exchange. Общая сумма IPO превысила 10 $ млрд, таким образом это IPO стало пятым крупнейшим размещением в мире и самым крупным в России.

В 2013 году эта корпорация вошла в список крупнейших публичных нефтегазовых компаний мира.

Дивидендная политика компании

Проблемы на нефтяном рынке не затронули эту нефтяную корпорацию. В этом году корпорация готовится к выплате дивидендов по итогам 2019 года в размере 18.07 ₽ за одну бумагу. Дивиденды могут получить все инвесторы, которые приобретут бумаги компании не позднее 10 июня 2020 года. Дивиденды будут выплачены до конца июня. Дивидендная доходность на данный момент в среднем 5.5%.

Если учесть ранее выплаченные промежуточные дивиденды в размере 15.34 ₽, то общий годовой размер дивидендов составит 33.41 ₽. Эта сумма превышает прошлогодние выплаты на 29%.

Рост дивидендных выплат не стал сюрпризом для рынка. Компания готова направить на выплаты половину чистой прибыли, размер которой стал известен ещё в феврале после публикации отчётности.

Квартальный отчёт компании

Итак, каким оказался 2019 год для компании «Роснефть»? Сразу скажем, что прошлый год для нефтегазовой корпорации оказался вполне успешным. «Роснефть» установила несколько собственных рекордов: выручка, чистая прибыль и показатель EBITDA.

Выручка за прошлый год увеличилась на 5.2% и оказалась на уровне 8.7 трлн рублей. Этот показатель улучшился благодаря росту объёмов продажи сырья на более чем 20% при снижении мировых цен на 6.2%.

Чистая прибыль, которая относится к акционерам, в 2019 году также улучшилась – выросла на 28% до 707 млрд рублей. Сразу скажем, что за всю историю компании «Роснефть» этот показатель никогда не достигал таких высот. По чистой прибыли результаты эмитента на 1% оказались лучше консенсус-прогнозов.

Ещё пару слов о достижениях корпорации. В апреле стало известно, что акции «Роснефти» впервые в её истории оказались в десятке самых популярных бумаг среди частных инвесторов на Московской бирже. Так, доля акций корпорации в усреднённом портфеле составила 11.5%.

Техническая картина и прогноз

До января 2020 года дела компании «Роснефть» шли в гору, что хорошо видно на графике. К моменту разворота цена достигла области 487 ₽, где в игру вернулись продавцы, и не просто вернулись, а получили полный контроль над активом. Так, пробив 450 ₽, они устремились вниз и достигли за пару месяцев зоны поддержки 234 ₽. От этой преграды котировки «Роснефти» отскочили и с тех пор растут. Отскок произошёл примерно месяц назад, и направлен он был на зону 350 ₽. Этот уровень оказался не по зубам быкам, и они отступили к отметке 300 ₽, откуда вновь пошли на сопротивление 350 ₽. Технические индикаторы только стали покидать «красную зону».

C картиной рынка все ясно. Покупатели стараются, но сил у них недостаточно. Какой прогноз можно сделать?

Дела у «Роснефти» идут неплохо, более чем неплохо. Нефть – это «золотая жила», которая всегда приносила огромные деньги. А ещё компания получает поддержку от государства, и это многого стоит. В марте российская компания впервые начала выкупать свои акции с рынка, и планирует выкупить их на общую сумму 2 млрд долларов США. Это неоспоримо положительный фактор для приобретения акций компании.

Эксперты банка Credit Suisse считают, что на пользу эмитенту пойдут возможные налоговые льготы. Доходность по дивидендам в текущем году ожидается в районе 9.4%, а в следующем году этот показатель может составить 11.2%. Реализация проекта «Восток Ойл» также должна укрепить позиции корпорации как на внутреннем, так и на международном рынке.

Единственная ложка дёгтя в этой бочке с мёдом – низкая цена на нефть почти весь I квартал 2020 года. Именно она и может ухудшить показатели за этот отчётный период.

Если развитие получит негативный сценарий, то целями коррекции могут стать или зона 300–305 ₽, или, в случае более глубокой коррекции, область 270–275 ₽.

С другой стороны, покупателям важно пройти сопротивление 350 ₽, его пробой откроет им путь к уровню 400 ₽, тем самым они закроют мартовский гэп.

Обзор прошлой недели – Deutsche Post

Вернёмся к компаниям прошлой недели и посмотрим, как изменилась их динамика с выходом квартальной отчётности.

Чистая прибыль немецкой корпорации Deutsche Post в I квартале 2020 года упала более чем в 2 раза и составила чуть более 300 млн евро. А в 2019 году за тот же отчётный период корпорация отчиталась о 746 млн евро. На этот показатель оказала негативное влияние пандемия.

Инвесторов слабо порадовала выручка Deutsche Post, которая выросла лишь на 0.9%. Показатель EBIT снизился до 591 € млн с 1.158 € млрд.

Согласно прогнозам специалистов компании, пандемия коронавируса будет стоить компании Deutsche Post 210 млн евро.

Негативный отчёт стал причиной снижения бумаг компании. Так, от уровня 28 € актив откатил в область 25 €, от которой отскочил к отметке 27 €. Скорее всего, снижение рынка продолжится. Сигналом к продажам станет пробой текущей поддержки, за которым последует снижение к отметкам 23 € и 22 €.

Рост, если и случится, то будет направлен на достижение сопротивления 28 €. После этого можно будет открывать сделки на покупку по направлению к уровню 30 €.